現(xiàn)金流出現(xiàn)嚴(yán)重問題，資不抵債，是導(dǎo)致夏普退市的最直接原因。
今年正值日本夏普公司成立100周年，但正處于退市風(fēng)潮中的夏普卻遭遇了百年來最大的危機(jī)。巨額的虧損導(dǎo)致企業(yè)資不抵債，目前預(yù)計(jì)2012財(cái)年?duì)I業(yè)利潤虧損將高達(dá)1000億日元。
夏普的退市與近年來索尼、松下等日企的極速衰落，讓人不禁感嘆曾經(jīng)輝煌一時(shí)的日本制造業(yè)已成明日黃花。
失敗的戰(zhàn)略規(guī)劃
繼9月26日宣布向日本札幌、名古屋和福岡證交所提交退市申請后，前途未卜的夏普日前又再次遭遇銀行的信任危機(jī)，其兩大主要債權(quán)銀行瑞穗金融和三菱UFJ均對外表示，正研究向夏普分別派遣2名董事級別人員以全程監(jiān)督。
受此消息影響，10月15日夏普股價(jià)繼續(xù)下挫，跌幅逾3%。而從今年3月末至今，夏普股價(jià)已累計(jì)縮水超過四分之三，10月12日更曾達(dá)到1971年以來的最低價(jià)142日元。
正略鈞策管理咨詢合伙人李承柱對記者表示：“夏普目前現(xiàn)金流出現(xiàn)嚴(yán)重問題，資不抵債，是導(dǎo)致其退市的最直接原因。”
曾經(jīng)，全球第一臺液晶顯示計(jì)算機(jī)、液晶電視以及液晶攝錄像機(jī)均出自被稱為“液晶之父”的夏普，即使如今夏普也是蘋果顯示面板的重要供應(yīng)商之一，緣何會(huì)遭遇如此巨大的危機(jī)?
中商情報(bào)網(wǎng)行業(yè)研究員李俊華對記者指出，從外部環(huán)境分析，近年來日元升值、法人稅率、自由貿(mào)易協(xié)定、勞動(dòng)限制、環(huán)境限制、電力不足等經(jīng)營環(huán)境的日益復(fù)雜，對夏普造成嚴(yán)重影響。
“此外，夏普面對中韓企業(yè)的持續(xù)打擊應(yīng)對能力不足。長期以來夏普只專注技術(shù)、專攻高端市場，并不關(guān)注競爭對手的定價(jià)策略，而且對未來產(chǎn)品缺乏長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略規(guī)劃，讓它常出現(xiàn)背離行情的報(bào)價(jià)。”李俊華說。
曾與夏普有多年接觸、個(gè)人也曾與其開展過合作項(xiàng)目的李承柱指出，日本的國民性與“廣場協(xié)定”是造成夏普危機(jī)的深層次原因。
“夏普具有日本公司與大和民族典型的國民性特征，具有非常強(qiáng)烈的文化優(yōu)越感。1985年"廣場協(xié)議"簽訂后日元大幅升值，夏普堅(jiān)持要將最好的技術(shù)與產(chǎn)品留在日本國內(nèi)，又不愿將最先進(jìn)的產(chǎn)品線在海外投產(chǎn)，導(dǎo)致其國內(nèi)生產(chǎn)成本過高。”李承柱說。
他指出，之后夏普的戰(zhàn)略方向與品牌建設(shè)也出現(xiàn)偏差，在歐美電子市場已經(jīng)飽和的情況下卻不重視亞洲等新興市場，而且對市場需求的判斷過于超前。“夏普將大量資金與生產(chǎn)線投入十代線等高端技術(shù)，但在日本開設(shè)的多家工廠由于高端產(chǎn)品缺乏市場已經(jīng)處于停工狀態(tài)，導(dǎo)致現(xiàn)金流緊張。”
與鴻海合作擱淺
2011年財(cái)報(bào)已顯示，夏普財(cái)年銷售收入同比下降18.7%，凈利潤虧損為46.6億美元，當(dāng)時(shí)已經(jīng)刷新了公司最大虧損紀(jì)錄。
李俊華說：“由于經(jīng)營困頓、債臺高筑，今年9月夏普又即將有巨額短期貸款到期，但發(fā)債等直接融資困難，令夏普資金鏈?zhǔn)执嗳酢?rdquo;
為尋求資金支付巨額債務(wù)，今年3月夏普與郭臺銘的鴻海集團(tuán)簽訂協(xié)議，約定鴻海集團(tuán)以每股550日元、總額669億日元的價(jià)格入股夏普，所占股權(quán)份額為9.9%，將一躍成為夏普最大的單一股東。此外，鴻海集團(tuán)還將以660億日元入股夏普十代線工廠37.6%的股權(quán)，并獲得十代線一半產(chǎn)能。
原本這場各取所需的交易，卻因8月夏普股價(jià)大跌而突生變數(shù)。鴻海集團(tuán)希望借夏普股價(jià)低迷之際壓價(jià)入股并獲得超過10%的股權(quán)，以此謀求在夏普董事會(huì)的一席之地，從而達(dá)到可分享夏普最引以為傲的IGZO技術(shù)之目的。但是，虎落平陽的夏普并不愿意讓步，導(dǎo)致雙方談判陷入僵局。
作為導(dǎo)致夏普退市的“最后一根稻草”，鴻海集團(tuán)的入股延期已給夏普帶來無可挽回的損失。李俊華說：“鴻海集團(tuán)的入股延期，使得夏普最終在9月底作出退市這個(gè)無奈的選擇。由于IGZO技術(shù)是夏普的核心技術(shù)，未來夏普接受鴻海集團(tuán)開出分享IGZO技術(shù)條件的幾率較小。”
對此，李承柱也表示贊同：“夏普會(huì)堅(jiān)守自己的核心技術(shù)，但與鴻海集團(tuán)的合作最終仍有可能達(dá)成。雙方都不會(huì)放棄這場合作，這是一場艱難的博弈過程，就看誰的博弈能力更強(qiáng)。”
前景難料
夏普顯然不愿意在鴻海集團(tuán)這一棵樹上“吊死”，談判擱淺后其已積極向日本本土銀行求援。據(jù)悉，9月中旬夏普已向日本瑞穗實(shí)業(yè)銀行、三菱東京UFJ銀行等合計(jì)追加融資3000億日元，并已經(jīng)得到日本銀行的支持。
李承柱說：“如今試圖擺脫危機(jī)的夏普正主打兩張牌：一張是資金牌、一張是屏幕牌。”
資金牌即日本幾大財(cái)團(tuán)對夏普的資金支持，夏普也正積極開展銀企合作;而屏幕牌則是其今后戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)，夏普已將適用于智能手機(jī)與平板電腦中小型液晶面板的設(shè)計(jì)制造定位為未來的核心支柱業(yè)務(wù)。
鷸蚌相爭漁翁得利眼下蘋果與三星曠日持久、幾乎覆蓋全球的官司，反而給了夏普等企業(yè)拓展市場的機(jī)會(huì)。日前有消息稱，蘋果將在下一代iPad中采用來自夏普的IGZO面板，這給夏普未來東山再起奠定了基礎(chǔ)。
李俊華指出，夏普要想渡過難關(guān)，著力點(diǎn)應(yīng)放在債務(wù)的解決和今后的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。“一方面企業(yè)自身要削減硬件方面的投入，另一方面要積極把握外部的融資機(jī)會(huì)。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整上，要尋找其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)新的興奮點(diǎn)，如培育電子元器件、手機(jī)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、商品企劃、軟件開發(fā)及太陽能等新的產(chǎn)業(yè)。”
此外，夏普正積極通過降低成本、裁員、資產(chǎn)剝離等方式減輕資產(chǎn)負(fù)擔(dān)。李承柱說：“據(jù)我了解，此次夏普在全球裁員的人數(shù)將高達(dá)2萬人。”
對于今后夏普的前景，分析人士反應(yīng)不一。李俊華認(rèn)為，夏普未來想翻身非常艱難，復(fù)蘇之路充滿著諸多不確定性;李承柱則認(rèn)為夏普東山再起仍有機(jī)會(huì)。
但對于以夏普為代表、日薄西山的日本制造業(yè)，分析人士均表示，其再現(xiàn)輝煌的難度非常大。
自2011年以來，日本制造企業(yè)普遍呈低迷狀態(tài)。李俊華認(rèn)為，這主要是因?yàn)闅W債危機(jī)、匯率、海嘯造成的電力短缺、不利的稅收和貿(mào)易政策，以及中國和韓國的強(qiáng)勢崛起等等。
“從近段時(shí)間來看，日本制造企業(yè)在華市場逐漸萎縮已成不爭的事實(shí)。隨著競爭加劇以及中韓等國提供的替代品迅猛發(fā)展，今后日本制造業(yè)要想回到巔峰時(shí)期幾乎不可能。”李俊華說。
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本文標(biāo)題：夏普：資不抵債 日本制造業(yè)輝煌不再？
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