建立家族王朝的雄心，往往會遮蔽正確的判斷;而美的集團“去家族化”軌跡，已然明確。
繼2009年美的創(chuàng)始人何享健將美的電器董事局主席的權(quán)杖交給年輕的方洪波、實現(xiàn)管理權(quán)“下放”后，美的電器日前正式公告稱，美的集團控股股東美的投資控股有限公司擬將其所持有的美的集團15.30%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓予融睿投資與鼎暉投資兩家投資人。
在此之前，美的集團的治理已實現(xiàn)所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)、監(jiān)督權(quán)三權(quán)分立，但股權(quán)架構(gòu)方面一直是何享健一股獨大。
“何老板(何享健)的意思其實已經(jīng)非常明確，就是要在多方股東共同推動下，著眼于美的的長遠發(fā)展，創(chuàng)造長期價值。”美的電器內(nèi)部人士向南都記者透露。
股權(quán)多元化努力：引入融睿、鼎暉
10月18日晚間，美的電器、小天鵝突然發(fā)布公告稱，接到公司控股股東美的集團的書面通知，美的集團大股東美的控股擬將其所持有的美的集團15.30%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給兩家天津公司融睿投資和鼎暉投資。其中鼎暉投資獲得3.12%的美的集團股權(quán)，融睿投資獲得12.18%。美的控股則將繼續(xù)持有美的集團68.70%的股權(quán)。
不過，公告未披露交易價格。美的集團目前持有上市公司美的電器39.17%股權(quán)，間接持有小天鵝A 13.4%股權(quán)。按前日收盤價計算，美的電器和小天鵝A的市值分別為505億元、73億元，若以上市公司市值計算，美的集團15.3%的股權(quán)公允價值不少于32億元。此外美的集團還持有部分未上市公司以及財務公司股權(quán)。
美的內(nèi)部人士透露，美的控股醞釀部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓已有時日，而對美的股權(quán)感興趣者眾多，“因為美的本身就是大家關(guān)注的企業(yè)，公司的透明度也很高，我們選擇的兩家PE也是非常有實力的，所以大家很快達成了共識。”
資料顯示，融睿投資控制人為工銀國際控股有限公司(以下簡稱“工銀國際”)，工銀國際是工商銀行在香港的全資子公司，是工商銀行唯一的投資銀行平臺。工銀國際的前身工商國際金融有限公司成立于1973年，原從事商業(yè)銀行業(yè)務。根據(jù)工商銀行集團經(jīng)營模式和增長方式戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的需要，2008年起向投資銀行業(yè)務轉(zhuǎn)型。
鼎暉嘉泰控制人為鼎暉股權(quán)投資管理(天津)有限公司(以下簡稱“鼎暉投資”)。鼎暉投資是目前專注于中國投資的最大的投資基金，管理團隊主要來自中國國際金融投資有限公司的直接投資部。
鼎暉投資官網(wǎng)披露，目前其管理基金規(guī)模達55億美元，先后投資過蒙牛乳業(yè)、李寧體育用品、百麗女鞋、九陽、雙匯等多家企業(yè)。
有媒體從天津工商局查證，天津融睿投資顧問合伙企業(yè)法人代表為天津工銀國際資本經(jīng)營合伙企業(yè)(有限合伙)，委派代表為陳勁松，認繳出資額10萬元，成立時間和營業(yè)期限起始日期均為2011年10月11日，所屬行業(yè)租賃和商務服務業(yè)。而從營業(yè)日期來看，也就是在股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告出來的一個星期之前;另一家受讓企業(yè)鼎暉嘉泰股權(quán)投資合伙企業(yè)，法人代表鼎暉股權(quán)投資管理(天津)有限公司，委派代表為王霖，出資額3001萬元，成立時間2011年8月29日。而此時間與18日公告發(fā)布之時也僅有一個半月。顯然，兩家公司都是為接手美的股權(quán)而設(shè)立。
本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易完成后，美的控股仍持有美的集團68.70%的股權(quán)，小天鵝、美的電器的控股股東及實際控制人均不發(fā)生變化。
去家族化軌跡明確
在此之前，美的集團的治理已實現(xiàn)所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)、監(jiān)督權(quán)三權(quán)分立。2009年，何享健將美的電器董事局主席的權(quán)杖交給年輕的方洪波。何享健當時表示，這一調(diào)整是經(jīng)過深思熟慮的，“并不是代表我退休，只是美的進一步放權(quán)，完善職業(yè)經(jīng)理人的授權(quán)經(jīng)營和現(xiàn)代企業(yè)公司管治模式。”他說，自己將繼續(xù)擔任美的集團董事局主席，并將以大股東和實際控制人的身份繼續(xù)關(guān)心、支持美的電器發(fā)展。至今，美的集團的決策層里都沒有何享健的親屬。
但在股權(quán)架構(gòu)方面，此前一直是何享健一股獨大。據(jù)美的電器2010年年報，美的控股的實際控制人為何享健，其持有美的控股94 .55%的股份，也是美的集團的實際控制人。
“通過部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓，美的集團形成創(chuàng)始人股東、投資人等多方股東共同持股的多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)，進一步推動公司治理的完善、管控模式的轉(zhuǎn)型。”美的方面稱，此舉也有利于推動美的集團形成與多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)相適應的良性股權(quán)文化，構(gòu)建基于市場化、制度化、科學化相結(jié)合的公司決策與管理制度，建立更加符合現(xiàn)代企業(yè)治理要求的運作體系與可持續(xù)的運行機制。
美的人士說，如果參考歐美家族企業(yè)的治理路徑，可以明白何享健的想法非常清晰：就是借力多方股東力量實現(xiàn)美的的長期價值。
不可回避，家族企業(yè)正面臨越來越嚴峻的現(xiàn)實：統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，家族企業(yè)獲得持久成功的機會很小，17%的家族企業(yè)都存活不過三代，而只有5%的家族企業(yè)在三代之后還能夠繼續(xù)為股東創(chuàng)造價值。美的人士透露，何享健曾多次表態(tài)對家族企業(yè)并不認同。
何享健說，企業(yè)要持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營，要成為現(xiàn)代化的國際企業(yè)，靠老板、靠感情、靠物質(zhì)激勵是不可能長遠的，遲早都會出問題。
“美的集團在提升整體治理水平的同時，將以更高的視野與更長遠的眼光，推動公司經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與國際化進程，強化美的集團的核心競爭力，提升長期戰(zhàn)略價值。”美的集團董事副總裁兼新聞發(fā)言人黃曉明對南都表示。
有投行分析師認為，美的具備成為國際化家電一流公司的潛質(zhì)，已形成多個產(chǎn)品、多個品牌的成熟運營和資源整合，對產(chǎn)品品質(zhì)和差異化有著更高追求。目前，美的集團旗下尚有小家電、物流、地產(chǎn)等資產(chǎn)未上市，本次引入P E不排除是為推動集團整體上市做準備;也有猜測指，轉(zhuǎn)讓股權(quán)是因為美的“缺錢”，但美的方面否認了上述猜測。
觀點
美的股權(quán)轉(zhuǎn)讓三重目的———廣發(fā)證券首席分析師袁浩然
第一，目前房地產(chǎn)調(diào)控嚴厲，流動性趨緊，通過出售部分股權(quán)，獲取資金為美的地產(chǎn)及其他業(yè)務發(fā)展提供資金;
第二，為未來美的集團整體上市掃清障礙。如果美的集團要謀求整體上市，必須將地產(chǎn)剝離，并在財務上和美的集團保持獨立，這需要另外的資金投入才能實現(xiàn);
第三，通過引進戰(zhàn)略投資者，改善公司治理結(jié)構(gòu)，為公司下一步業(yè)務大發(fā)展打下基礎(chǔ)。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，天津融睿，其實際控制人是工銀國際，背景深厚;另一轉(zhuǎn)讓對象為大名鼎鼎的鼎暉，這些高端戰(zhàn)略投資者的進入會促進公司更上一個層次。
推薦閱讀
與往年十一黃金周一結(jié)束即大肆宣稱銷售增兩倍，全線飄紅截然不同的是，今年各個家電大賣場都對黃金周盤點噤聲。因為，盡管廠家商家使出渾身解數(shù)，運用價格戰(zhàn)火將市場燒得狼煙四起、血流成河，但今年家電黃金周銷售仍>>>詳細閱讀
本文標題：15.30%股權(quán)讓渡 何享健去家族化再一筆
地址：http://www.oumuer.cn/a/zhibo/20111230/164318.html
網(wǎng)友點評
精彩導讀
科技快報
品牌展示