TCL集團昨日(11月27日)發布三季報，公司業績同比暴增322.53%，當這個預期中的增長兌現時，其股價卻收跌1.34%，這似乎在向投資者釋放一個信息：盡管估值處于歷史低位，家電股的業績增長仍難成為啟動股價的動力。此外，截至昨日(11月27日)，絕大部分家電類上市公司已發布2011年三季報，業績出現分化。
記者發現，以TCL集團為首的主產電視機的黑電企業，如四川長虹、海信電器今年前三季度都取得了不錯的業績增長，其中，四川長虹預告凈利潤2.7億至3億之間，同比增幅達188%～220%，家電龍頭海信電器前三季度業績同比增長超過90%。這與白電企業的業績形成鮮明的對比，如冰箱、空調業務占到九成的美菱電器，今年前三季度業績負增長，同比下降55.99%;空調及零部件占到主營收入60%以上的美的電器，前三季度業績僅小幅增長了9.59%。
而黑電“吃肉”、白電“喝湯”的背后，是液晶面板低價徘徊、電視機生產商凈利率提升以及空調庫存增加、銷量增速放緩等諸多因素綜合作用的結果。來自“產業在線”的數據顯示，今年1至7月，電視機的銷量僅同比略增0.99%。一位不愿透露姓名的券商研究員稱，黑電“吃肉”的原因在于上游液晶面板價格持續低位徘徊和相關上市公司凈利率的提升，如海信電器凈利率同比提升了2個百分點。不過上述研究員認為，電視機產品凈利率的提升不會持續太久，特別是像海信電器這類龍頭企業，在成本控制、管理等方面已經做得很優秀，再度提升的空間有限，2012年很難再維持今年增幅。此外，大舉進軍上游液晶面板的TCL集團在液晶面板價格持續走低的勢頭下，未來業績反而存在一定風險。
有意思的是，在談到未來走勢時，不少研究員一致看好“喝湯”的空調股。“產業在線”數據還顯示，今年1至9月家用空調銷量同比增長24%，但庫存更同比增長31%。
國金證券財富中心消費行業分析師李曉光告訴記者，考慮到原材料價格波動以及馬上到來的旺季銷售，還是看好空調龍頭企業如格力電器。另外三四季度可關注廚電類公司表現，如德豪潤達等。
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本文標題：業績出現分化 黑電“吃肉”白電“喝湯”
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