專注早期投資，駐扎一線貼近創(chuàng)業(yè)者，一批新銳的科技VC勢力正在崛起。
在投資圈，一直流傳著一個關于約翰·杜爾的小細節(jié)，據說這位促成了一大批高新技術企業(yè)的、被業(yè)界稱為風險投資之王的投資家在應對上世紀90年代互聯(lián)網創(chuàng)業(yè)潮時，狀態(tài)已經到達了這樣的程度 —— 即使在他滑雪的時候，他也一定要帶兩部手機，一個放在兜里，另一個沒地方放，只能塞在帽子里。
這也是為什么優(yōu)秀的互聯(lián)網創(chuàng)新公司都是來自美國的原因？ 曾接受過本刊采訪的《連線》主編凱文·凱利說，美國互聯(lián)網第一批成功者對于科技力量的篤信、特別是他們積極“傳遞成功基因、容忍失敗”的文化。后來他們都成為天使投資人，他們渴望把自己攜帶的成功基因傳播出去，所以他們總是努力幫助更多的人，希望通過讓更多人成功來創(chuàng)造一個“新的世界”。
我們看到在美國有無數優(yōu)秀的企業(yè)不斷誕生，正是因為擁有一批這樣的投資者輔助，事實上中國的早期風險投資領域正是需要一批這樣的投資人，周遭不可或缺的科技以及高強度的工作似乎成為他們的標簽，他們不是什么大師或傳奇，只是在中國互聯(lián)網創(chuàng)業(yè)環(huán)境下的一小撮力量。他們同樣堅持并執(zhí)著于早期風險投資，都是工作狂：極度熱愛創(chuàng)意和產品，或者是個不折不扣的技術派。
不過，早期投資顯然不是個一蹴而就的生意。在美國調查數據是，一個公司從拿到第一輪融資到他成功的退出，平均下來要6—7年，中間要經歷產品做到位、用戶認可、用戶數積累上來，和后續(xù)的商業(yè)價值挖掘。尤其是在中國，一個好創(chuàng)意的半衰期被擠壓的更短，隨時都有被“大公司”復制等的重重風險。
可以說，早期投資的模式，既是天使又是魔鬼，他們一方面是發(fā)現創(chuàng)新、支持創(chuàng)業(yè)者的最早期的、關鍵性的擴張性力量；另一方面，又在殘酷無情的加速和暴露一個項目的問題甚至導致失敗。而在這個過程中，投資者往往在幕后起著決定性作用。
而這個行業(yè)的人，要敢冒險、有眼光、守得住，如果加上點運氣就再好不過。更何況很多項目的起初都是“一窮二白” —— 當然這不僅僅指錢，更多的是企業(yè)的戰(zhàn)略方向、資源，和大量虛位以待的人才。
更直接的問題還有創(chuàng)業(yè)公司估值的上漲。以移動互聯(lián)網為代表的TMT領域，估值飆升極快。據相關投資人士透露，目前漲價最快的投資領域是移動互聯(lián)網，有的產品才發(fā)布13天，就被估值到1500萬美元；另一家有100萬用戶的的無線產品，估值已經達到了4000萬美元，這在兩年前是無法想象的事情 —— 和靠拼搶后期上市項目資源的PE相比，真正做早期投資的人越來越少。
盡管如此，中國依然出現一批具有新思維的和獨特玩法的機構和新銳投資人：他們也許不是基金的創(chuàng)始人，但都是正在上升中的一波合伙人；他們從年齡層面，和對于基金的控制能力足夠成熟，他們科技范兒十足同時也懂財務回報，敢看敢賭；他們有名校背景或參與過創(chuàng)業(yè)；更重要的是，他們駐扎一線，長期貼近草根創(chuàng)業(yè)者；他們是在熊曉鴿、沈南鵬這些大佬之后的、創(chuàng)投圈最新崛起的勢力 ……
這一次，《商業(yè)價值》聚合了一批更重視早期投資的、對科技更有感覺的投資人。因為我們相信，專注早期投資，發(fā)現和培養(yǎng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)，才是回歸VC的本質。也只有這樣的人，更可能成為最后的真正贏家。
毫無疑問的是，新英雄時代正在策馬而來。
險峰華興：天使機構化
系統(tǒng)化的運作天使基金，為創(chuàng)業(yè)者提供持續(xù)的資源和戰(zhàn)略幫助。
孫彤｜文
按照中國人的風俗和邏輯，很少有公司在創(chuàng)立起名字的時候，會把“險”字放在里面。但是這家專注互聯(lián)網、移動互聯(lián)網和科技類項目的早期天使投資機構卻沒有墨守成規(guī)——險峰華興，由華興資本創(chuàng)始人包凡(微博)攜手陳科屹創(chuàng)立的機構天使。這個剛成立1年多的年輕基金，目前已經投出項目近30個，其中發(fā)展最為迅速的E店寶、聚美優(yōu)品、Jiathis等多家企業(yè)已獲得A輪融資。
據說，險峰華興英文名字K2 Ventures的由來，就是世界第二高峰喬戈里峰，在中國與巴控克什米爾交界處，高度8611米，國外稱之為K2，是世界上最險峻難攀的山峰之一。事實上用它來類比創(chuàng)業(yè)者或風險投資都是再形象不過。早期創(chuàng)業(yè)項目如果要成長到上市階段，正如攀登高峰一樣會面臨種種困難；而早期投資本身，也是一個在創(chuàng)新和市場大勢下的判斷和博弈。
在美國，天使投資人的數量是VC的10倍，很多成功的創(chuàng)業(yè)者后來都會轉型做天使，這種現象正在潛移默化地進入中國，天使的概念也開始漸強和崛起。但是和個人天使自由的投資手法不同，險峰華興是一家機構天使，第一期資金的規(guī)模為1億元人民幣，投資規(guī)模通常為50萬—2000萬元。在每投資一家企業(yè)后，險峰會系統(tǒng)化地幫助和扶持企業(yè)，比如資源整合、戰(zhàn)略指導、團隊完善等工作，引導投資的企業(yè)在正確的跑道上獲得快速發(fā)展。
天使投資也需要機構化的管理？以聚美優(yōu)品為例，在拿到險峰華興投資之前，聚美優(yōu)品的前身還是一個在千團大戰(zhàn)中掙扎的團購網站“團美網”，但是險峰看重團美網切入的化妝品垂直領域，這是一個規(guī)模足夠大的市場。在投資后，險峰華興幫助進行倉儲物流和售后服務等后臺的建設，還包括介紹和整合化妝品領域的各種資源，使其順利完成從團購網站向女性限時折扣平臺轉型。
險峰華興的創(chuàng)始合伙人陳科屹內向低調，很少接受媒體采訪，同事形容他是一個“話不多，但是每句話都很精準的人”。除了大量看投資項目外，他也深諳如何系統(tǒng)地去投資，體系化地去扶持企業(yè)。陳科屹曾經是北大登山隊的隊長，率領團隊爬過珠峰，可以想象在生命極限的狀態(tài)下，他如何帶領隊伍，并統(tǒng)籌出最佳的行進策略。
成立險峰之前，陳科屹曾是聯(lián)創(chuàng)策源副總裁，是豆瓣(微博)、PPStream、19樓、好大夫在線的早期或天使投資人，他對電子商務生態(tài)圈、社會化媒體、社區(qū)等方向有著非常敏銳的洞察力，也很懂得如何去幫助早期創(chuàng)業(yè)項目去成長。險峰華興還有位合伙人鄭博仁在移動互聯(lián)網以及互聯(lián)網非常敏銳，投過Sina9158、中文在線、孔明統(tǒng)計等知名創(chuàng)業(yè)企業(yè)，對海外市場和最新趨勢非常熟悉，他投的一家在Facebook上的游戲公司即將赴美IPO。
在陳科屹的投資邏輯里，在對人的判斷是他非常看重的“投資門檻”，比如投資的“慢公司”豆瓣，創(chuàng)始人阿北(楊勃)是美國加州大學的物理博士，對產品和用戶體驗熱愛并苛求；聚美優(yōu)品的CEO陳鷗是典型的80后創(chuàng)業(yè)家代表，斯坦福留學歸來，曾是即時策略游戲星際爭霸新加坡的第三名，謹慎又懂得節(jié)奏。
除此之外，陳科屹同樣喜歡草根一派。這也是為什么他會這么執(zhí)著于早期投資的原因。陳科屹在聯(lián)創(chuàng)策源時期，投的第一單就是PPS。用他的話說，當時的那幾個大專生，只有技術和創(chuàng)業(yè)熱情，其他什么都沒有，更不用說背景和錢。
“只有在這樣一個年代，才有這樣的機會。”陳科屹認為，這個市場是創(chuàng)業(yè)的最好時代，在資本的推動下，這些創(chuàng)業(yè)者不僅僅得到錢，還有戰(zhàn)略方向和資源等方面的體系化支持，從零到一，逐步成為市場的領軍者。“在早期投資領域，很多人一定要幫助他，一起創(chuàng)造歷史很有成就感。”他說，早期投資就等于幫忙，陳科屹一直強調，對于那些創(chuàng)業(yè)者，外部的智慧和資源比錢更加重要。歷經5—6年，和這些公司一起成長，這才是他最喜歡的感覺。
另一方面是對市場的判斷，尤其是在足夠大的市場里尋找最優(yōu)秀的團隊進行投資。比如他們投資的App “墨跡天氣”。在App里，天氣是下載頻率最高的前三個類目之一，該類日常生活工具普及率極高。他們認為，盡管墨跡還是一個小的App，但用戶量極大，和很多互聯(lián)網公司的道理一樣，有流量有用戶，未來就很有空間。
“做科技類的天使，一定是站在科技的潮頭看趨勢。”這是陳科屹說的最多的一句話。這一點記者有深刻的體會，由于長期采訪創(chuàng)業(yè)企業(yè)，記者經常發(fā)現，即使是再早期的項目，只要足夠創(chuàng)新或者產品很好，在其他基金還沒有發(fā)現的時候，幾乎都被陳科屹先看過了。
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