北京時(shí)間9月13日下午消息，分析師預(yù)計(jì)，夏普本財(cái)年的實(shí)際虧損額可能大于預(yù)期，進(jìn)一步加大這家困境重重的日本電子企業(yè)的融資難度，甚至可能阻礙該公司與富士康的股權(quán)合作。
預(yù)期下調(diào)
分析師平均預(yù)計(jì)，夏普可能在截至3月31日的財(cái)年虧凈虧損2950億日元(約合38億美元)。該公司上月預(yù)計(jì)，由于電視和面板業(yè)務(wù)無法盈利，該公司全年將凈虧損2500億日元，較最初預(yù)期高出8倍。
夏普今年8月表示，在測試階段發(fā)現(xiàn)問題后，其智能手機(jī)面板發(fā)貨被迫推遲。該公司的一家平板電腦面板工廠的開工率也低于預(yù)期，導(dǎo)致高盛和德意志銀行分析師下調(diào)了夏普的盈利預(yù)期。
“該公司可能下調(diào)預(yù)期，”德意志銀行分析師Yasuo Nakane說，“如果夏普下一季度或這一季度下調(diào)預(yù)期，可能會(huì)導(dǎo)致該公司與銀行打交道時(shí)遭遇困境。”
Yasuo Nakane認(rèn)為，夏普本財(cái)年的凈虧損可能達(dá)到3240億日元，他此前預(yù)計(jì)該公司虧損773億日元。
高盛分析師Takashi Watanabe也在9月11日的報(bào)告中指出，由于面板產(chǎn)量低于預(yù)期，因此將夏普本財(cái)年的營業(yè)虧損預(yù)期擴(kuò)大至1610億日元。該公司上月預(yù)計(jì)的營業(yè)虧損為1000億日元。
環(huán)境惡化
夏普9月11日表示，惡劣的商業(yè)環(huán)境可能迫使該公司調(diào)整盈利預(yù)期。該公司在降薪聲明中說：“一旦認(rèn)為有必要進(jìn)行調(diào)整，我們將立刻修改2012財(cái)年的預(yù)期。”
但夏普發(fā)言人拒絕透露詳細(xì)信息。
主管會(huì)計(jì)的夏普高管Tetsuo Onishi上月表示，該公司在上月的“抗衰測試”中發(fā)現(xiàn)智能手機(jī)面板存在問題，但他拒絕透露該產(chǎn)品的客戶名稱。
證券公司Mito Securities分析師Keita Wakabayashi說：“發(fā)貨的意外推遲將對(duì)夏普的盈利產(chǎn)生負(fù)面影響。”
據(jù)媒體報(bào)道，夏普生產(chǎn)的iPhone 5屏幕已經(jīng)開始發(fā)貨。但夏普發(fā)言人拒絕發(fā)表評(píng)論。蘋果周三剛剛發(fā)布了iPhone 5，計(jì)劃于9月21日正式上市銷售。
高盛分析師Takashi Watanabe表示，夏普的中等尺寸面板工廠利用率一直不足，他將本財(cái)年和下財(cái)年的利用率分別從75%和60%，下調(diào)至60%和50%。
在夏普上調(diào)虧損預(yù)期后，該公司股價(jià)暴跌至37年最低點(diǎn)。這也迫使富士康與其重新談判今年3月達(dá)成的入股協(xié)議。根據(jù)當(dāng)時(shí)的協(xié)議，富士康將以670億日元收購夏普9.9%的股份，但雙方尚未宣布新協(xié)議。
夏普股價(jià)今年以來已經(jīng)累計(jì)下跌69%。
困境重重
自8月23日以來，分析師對(duì)夏普本財(cái)年的最悲觀虧損預(yù)期3500億日元，最樂觀的也達(dá)到2600億日元。由于日元走強(qiáng)和韓國對(duì)手的競爭，夏普在截至今年3月31日的財(cái)年內(nèi)虧損3760億日元。
由于一年內(nèi)將有7060億日元的債券、商業(yè)票據(jù)和貸款到期，這家百年企業(yè)正在努力融資，并削減成本。為了削減1000億日元的固定成本，該公司正在展開5000人的裁員計(jì)劃，這也是夏普1950年以來的首次裁員。
夏普9月11日表示，該公司正在與工會(huì)展開談判，希望降低管理人員的工資和獎(jiǎng)金，從而將成本再壓縮140億日元。該公司上月還宣布，準(zhǔn)備在10月1日開始的下半財(cái)年實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤。
麥格理證券分析師杰夫·勞夫(Jeff Loff)說：“夏普預(yù)計(jì)的下半年反彈不會(huì)發(fā)生。”
勞夫認(rèn)為，夏普液晶業(yè)務(wù)本財(cái)年可能虧損1370億日元，高于該公司8月預(yù)計(jì)的1050億日元，原因是使用IGZO技術(shù)生產(chǎn)的面板產(chǎn)量降低。這種技術(shù)生產(chǎn)的面板更博，分辨率更高，能耗更低。
夏普上月表示，將通過提升大客戶訂單，來增加中等尺寸IGZO平板電腦面板的工廠利用率。
“IGZO的需求可能無法達(dá)到該公司預(yù)期，”德意志銀行分析師Yasuo Nakane說，“夏普尚未找到其他客戶。”
負(fù)債累累
夏普高管Tetsuo Onishi上月表示，該公司正在制定應(yīng)急計(jì)劃，以便向銀行尋求貸款。該公司已經(jīng)提交了一份在下半財(cái)年恢復(fù)盈利的計(jì)劃，并聘請(qǐng)了一位專家評(píng)估其資產(chǎn)和商業(yè)計(jì)劃。
知情人士表示，該公司正在與包括人壽保險(xiǎn)公司在內(nèi)的債主談判，希望通過新的銀團(tuán)貸款融資。
知情人士透露，作為夏普的兩大債主，瑞穗金融集團(tuán)和三菱日聯(lián)金融集團(tuán)今年7月為夏普提供了600億日元的短期貸款，上月還為該公司提供了1500億日元的信用額度，幫助其通過商業(yè)票據(jù)展開再融資。
夏普6月底的負(fù)債達(dá)到2萬億日元，創(chuàng)2003年以來的最高記錄。在穆迪和標(biāo)準(zhǔn)普爾將其信用評(píng)價(jià)下調(diào)到垃圾級(jí)以后，該公司已經(jīng)將總部和部分工廠抵押給銀行，以此獲得貸款。
德意志銀行分析師Akihito Murata認(rèn)為，夏普最多可以通過抵押更多資產(chǎn)獲得4800億日元的額外貸款，但這仍不足以償還截至第一季度末的8200多億日元的銀行貸款和流通商業(yè)票據(jù)。
“我們認(rèn)為夏普仍然缺乏足夠的籌資能力。”Akihito Murata在報(bào)告中說。
麥格理證券的勞夫?qū)⑾钠展善痹u(píng)級(jí)從“中性”(Neutral)下調(diào)至“遜于大盤”(Underperform)，將12個(gè)月的目標(biāo)股價(jià)從680日元下調(diào)至90日元。
“如果夏普無法復(fù)興面板業(yè)務(wù)，我們認(rèn)為營業(yè)虧損和疲軟的減債前景將導(dǎo)致該股價(jià)值歸零。”他說。
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本文標(biāo)題：夏普財(cái)年虧損或超預(yù)期：阻礙與富士康股權(quán)交易
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