備受關注的國美集團原董事局主席黃光裕涉罪案昨日一審宣判，北京市第二中級法院以非法經(jīng)營罪，內幕交易、泄露內幕信息罪和單位行賄罪判處黃光裕有期徒刑14年，罰金6億元，沒收財產2億元。國美公司和鵬房公司犯單位行賄罪，分別判處罰金500萬元和120萬元。
黃光裕肯定是有罪的，但我們現(xiàn)在更關心的不是他本人，而是他創(chuàng)立的上市公司——國美電器。國美電器是優(yōu)秀的民營企業(yè)，是中國電器行業(yè)的“一哥”，無論作為資本市場廣大中小投資者還是作為普通的中國人，都不愿意看到這家優(yōu)秀的民營企業(yè)因為黃光裕個人的緣故而垮掉。一審判決國美電器罰金僅500萬元，遠低于市場原先估計，因而對國美電器的股價或有正面影響，當日國美電器股價略有上漲。
可以說，沒有黃光裕就沒有今天的國美電器。黃光裕被指控的三項罪名，固然是由或者說主要是黃光裕個人的品質決定的，他應該承擔主要責任。但是此類內幕交易和泄露內幕信息以及行賄在權力已經(jīng)嚴重滲入市場的環(huán)境中，幾乎是每個非公企業(yè)都要面臨的。現(xiàn)在判決黃光裕，是表明國家正在清理市場中的暗箱操作和錢權交易現(xiàn)象，但是通過審判幾個類似黃光裕案件，并不能很快達到目的。
2008年11月，黃光裕剛剛被公安拘查時，國美就已聲明要劃清黃光裕與國美公司的界限。的確，一年半來國美電器仍然正常地開展與發(fā)展業(yè)務，似乎擺脫了黃光裕的負面影響。可是，就在黃光裕判決的前幾天，國美董事會的一個重要決策，因為黃光裕的反對，幾乎被否決。原因只是因為黃光裕至今還掌握國美電器的31.6%股權。根據(jù)法律，黃光裕雖判有罪坐牢，但他依然依法擁有通過正當途徑獲得的財產。
這次判決黃光裕被罰沒8億元，罰金并不很高，黃光裕在繳交罰金時如果現(xiàn)金不足，會首先選擇出售更容易變現(xiàn)的房地產資產，無須拋售手中的國美股票，而且一時大量拋出恐怕也無合適人選接手。因此今后相當時期，黃光裕雖身陷囹圄仍是國美大股東。這在資本結構上對國美的今后發(fā)展恐怕不能算是有利因素，起碼是個不穩(wěn)定因素。
但不管怎么說，與以往中國首富落馬，一家企業(yè)隨之一起灰飛湮滅相比，黃光裕案的確折射出了中國商業(yè)環(huán)境的進步。這一方面是說明國美企業(yè)的治理結構達到了相當?shù)乃剑硪环矫嬉舱f明銀行、供貨商等與國美的正常市場來往并未被非商業(yè)契約的行政因素所驟然打斷。一個公司也好，一個國家也好，其穩(wěn)定性不應完全建立于某一位領導人身上，這是市場經(jīng)濟和法治社會的基本準則。當然，黃光裕案對于國美電器的傳統(tǒng)經(jīng)營模式造成的沖擊畢竟也是不容忽視的。
如果說黃光裕是通過占用上游廠商應收款的類金融方式迅速擴張，而后又通過資本運作迅速兼并，創(chuàng)造了中國家電零售業(yè)迅速擴張的傳奇，那么，隨著家電專業(yè)賣場的商業(yè)模型被多家企業(yè)成功復制，隨著國內家電企業(yè)如火如荼地比拼開店速度和低價競爭，一個新的家電銷售時代已經(jīng)開始。
美國家電零售航母百思買已經(jīng)駛入中國，日本家電渠道巨頭山田電機也已經(jīng)展開中國開店行動，臺商鴻海擬與德國麥德龍共同拓展大陸市場。據(jù)說，國美現(xiàn)在除了繼續(xù)擴張開店之外，還計劃改造150家左右的“新活館”模式門店，還將對二三級市場等新的增長點做重點投入，拓展網(wǎng)絡的布局和深度。根據(jù)國外的經(jīng)驗，網(wǎng)絡銷售量將占有整個家電零售的30%以上。
國美要擺脫黃光裕的負面影響，要發(fā)展要繼續(xù)輝煌，要緊的不是改變黃光裕的股權，而是改變黃光裕的粗放式擴張型的經(jīng)營模式，變成外向擴張與內生性增長并舉的適應新形勢發(fā)展的經(jīng)營模式。
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本文標題：“黃光裕案”折射中國商業(yè)環(huán)境的進步
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