9·28股東大會只為國美之爭畫上了一個逗號，隨之而來的是有關國美372家非上市門店的歸屬問題。在我們的傳統倫理觀中，分割國美猶如魏時曹丕曹植同室操戈、兄弟反目、骨肉相殘。本是同根生，相煎何太急?曾經的國美，劍鋒指處、所向披靡、誰與爭鋒?如今的國美，硝煙彌漫、烽火連天，大有帝國瓦解、山河破碎之勢。統一抑或分裂?國美正站在一個歷史命運的十字路口。近日有報道說黃氏家族代言人表示非上市門店不會輕易分拆而是尋求一攬子解決方案，果真如此則可避免又一場千億企業悲劇的發生。
分割國美如果真的要付諸于實施，雙方需要全面考量分割之利弊。
首先，受傷害最大的肯定是國美品牌。分割后的國美將面臨“一塊牌子兩套班子”的運營格局，在品牌運營上，兩套班子難免出現戰略、戰術不統一的問題。品牌運營的相左，會導致消費者對國美品牌認知的混亂，同時，分割之后一方的服務水平降低，也會同時影響另一方的品牌和聲譽，最終造成整個國美品牌的信譽下降，分割國美，有可能導致國美品牌再受重創甚至土崩瓦解。
其次，對黃光裕來說，被迫收回非上市門店獨立運營面臨巨大挑戰。目前，非上市國美的采購、銷售、門店、服務、信息、物流等十幾個管理系統都依賴于上市公司，一旦分割，獨立運行的非上市國美需要大量的運營資金，目前黃光裕方預計需要大約10個億左右;同時，非上市國美還需理順與供應商的關系、重建物流、信息等復雜的管理系統以及搭班子建團隊等等，諸多問題可能造成一段時間的管理混亂，造成服務水平的下降，影響國美品牌。此外，分割國美之后，由于兩家國美的品牌和服務趨同，可能導致上市國美與非上市國美之間相互爭奪顧客和訂單而帶來惡性價格戰競爭，對同為黃光裕重要資產的兩家國美來說都是得不償失。
第三，對國美董事局來說，黃光裕收回非上市門店相當于折斷國美上市公司一只翅膀。其所掌控的上市公司首當其沖將失去非上市公司每年所提供的2.3億托管費，這個數額相當可觀，相當于2009年上市公司凈利潤的16.67%，分割可能大幅影響上市公司利潤，造成上市國美的業績下降，影響股東的利益。而分割國美之后，上市國美控制的門店數將減少超過1/3，其網絡規模和市場份額將受到重挫，與供應商的談判能力隨之降低。
第四，貝恩肯定是最不愿意看到國美分裂的，作為一個轉股后利益趨同于黃光裕的投資機構，其收益來源于分紅、資本利得以及將來的套現行為。分割國美，上市公司不但失去了2.3億托管費，更將削弱上市國美的市場占有率、網絡規模、盈利能力，有可能導致上市國美盈利能力下降、團隊瓦解、品牌削弱等一系列問題。反之，推動未上市門店注入上市公司，會使上市國美的規模擴大，市場占有率得以提高，從而使得上市國美實現每股收益增厚、團隊穩定的良好局面。
從2008年12月黃光裕出事的時候開始，國美開始進入了多災多難的時代，一旦被割裂分治，則國美品牌無異于開始新一輪慢性自殺。既然大家都輸不起，那么出于長遠利益的考量，各方最終還是會理性地選擇妥協和解，有效解決目前黃氏家族、貝恩、陳曉和管理層之間責權利嚴重不對等的董事局席位問題。
作者簡介：胡剛，原任國美電器決策委員會發展戰略研究室主任兼經營管理研究室主任，現任江蘇新日電動車股份有限公司行政運營副總經理。
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本文標題：國美品牌分割如同慢性自殺 誰都輸不起
地址：http://www.oumuer.cn/a/zhibo/20120330/117440.html
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