搜房網是“搜房網控股”的最大全資子公司。“搜房網控股”總部設在北京，于1999年6月18日在英屬維爾京群島注冊成立，并于2004年6月17日將企業注冊地更改至開曼群島。
借力四次融資，從產業向資本蛻變
搜房網從創立到上市，經歷數次融資，正是這數次恰到好處的融資，才讓搜房網在競爭中脫穎而出，最終踏上股市融資之路。
第一次融資：IDG押注搜房網概念
1999年6月，正式創立搜房網，致力于房地產的信息服務平臺。搜房網成立之初，急需資本，莫天全找到了IDG資本的合伙人周全、林棟梁，投資了100萬美元，按估值占20%的股份。其后，互聯網泡沫破裂，IDG資本卻主動給搜房網提供了無息的搭橋貸款，資金不多，但是讓搜房度過了最困難的時期。
第二次融資：高盛入股，搜房網進入投行圈子
為跑馬圈地，莫天全采取“先上車，后買票”的形式—莫天全向地方性房地產網站提出收購或合作意愿，資金延后支付;如果約定時間內未能支付，合同取消，并且作出相應賠償。穩賺不賠的生意對于那些生存維艱的房地產網站來說，無疑是雪中送炭。在莫天全的奔走下，大部分地方地產網站劃入搜房網的版圖。2000年，高盛向搜房網注資500萬美元，占30%的股份，與IDG資本相比，價格貴了很多。
2002年，高盛戰略轉變，莫天全與其他股東回購了高盛持有的搜房網部分股份，據現有資料獲悉，約為20%，交易價格沒有披露。
此次高盛的入股，更大的意義在于高盛把搜房網帶進了投行的圈子。
第三次融資：引入戰投，簽署對賭協議
2005年7月，全球最大的分類廣告傳媒企業Trader Classified Media公司投資搜房網2250萬美元，獲得搜房網15%的股份。同時，莫天全與Trader公司簽署對賭協議：雙方約定如果搜房網在未來18個月內沒有上市，允許Trader在兩年內再投資1.7億美元，增持搜房網股份至100%，即全盤收購;如果搜房網在此期間上市，Trader將以同樣的投資得到45%的股份。
然而，在簽署協議后的18個月，搜房網沒有上市，也沒有被Trader公司收購，對賭協議讓搜房網接受一場被動的更大規模的融資。
第四次融資：引入沒有控股權的大股東
搜房網的轉機是，Trader公司在全球戰略收縮，不再要求收購搜房網，而是希望轉手股權，退出對搜房網的投資。Trader公司為搜房網引入了新的投資方澳洲電訊。沒有被收購，反而引入新的投資方，更難得的是，澳洲電訊提出以高估值收購搜房網的股權，這是一個讓莫天全難以拒絕的交易。
最終結果是，澳洲電訊用2.54億美元收購搜房網50.6%的股份，取得絕對控股地位;這部分包括Trader公司手中的股份，同時對賭協議作廢;莫天全出讓部分股權，但在董事會手握兩票，帶領中方團隊繼續掌握公司的控制權。
前期的投資者也獲得了巨額回報，IDG資本當年100萬美元投資搜房網時獲得超過20%的股份。這次交易中，IDG資本出售了10%的股份得到4500萬美元;而出售15%股權的Trader，收益超過9000萬美元，獲4倍收益。
勢在必行的IPO，管理層重拾大股東地位
引入澳洲電訊后，莫天全保住了控制權，而且單獨上市的約定亦為澳洲電訊等投資方擺好了退出的棋局，規避了澳洲電訊直接將公司吞掉，為日后精彩的IPO運作做好了鋪墊。
搜房網的擴張愈演愈烈，逐漸成長為國內第一大房地產信息平臺，上市的準備亦逐漸提上日程;2010年，終于踹開了資本市場的大門。
8月，澳洲電訊和股權投資基金公司泛大西洋資本集團(General Atlantic，以下簡稱“GA”)、私募股權機構安佰深(Apax Partners，以下簡稱“AP”)及莫天全達成協議，澳洲電訊分別售給前兩者各15347720股A級股票，以及向莫天全出售987652股A級股票，轉讓將在IPO中生效。
IPO前澳洲電訊持股50.5%(上市前減持了0.1%)，IDG資本持股12.6%，莫天全持股29.3%，三山基金創始合伙人李山持股3.4%。
當地時間2010年9月17日，搜房網在紐交所上市。9月20日(搜房網的第二個交易日)，GA與AP分別以1.63億美元的價格收購澳洲電訊所持搜房網37.6%股權，即各持18.8%。
在此次IPO中，澳洲電訊除了出售所持的部分股權，另外減持9.1%，IDG資本減持4.3%;莫天全增持至32.4%，李山增持至3.5%。
新的投資機構是以搜房網IPO價格42.5美元/ADS收購了澳洲電訊所持的部分股權。
在澳洲電訊減持的同時，莫天全則完成了增持計劃，成為搜房網第一大股東。莫天全不僅讓自己重新回到了大股東的地位，而且讓各投資方在悶聲發大財中套現退出。
實際上，澳洲電訊此次退出早在2009年搜房網確定IPO計劃時就已經開始謀劃，被確定為搜房網IPO的一部分。在各方沒有異議的前提下，原大股東澳洲電訊以發行價將所持股份重新分配，新引入的投資者GA和AP則以認購新股的形式受讓股份。搜房網管理層通過IPO的綜合資本安排，以近5億美元的價格，稀釋了澳洲電訊在搜房網的股份，最終重掌大股東和控制權的地位。
與國內資本市場的IPO不同，市場人士更愿意把此次搜房網在紐交所的IPO理解為原大股東的股份減持給新股東。簡而言之，搜房網IPO的過程也就是MBO的過程。
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