近日，一條政策消息引發家電業“忐忑不安”——按照國務院原定的實施方案，山東、河南、四川、青島三省一市首批試點地區的家電下鄉政策將在今年11月到期，其他地區也將于2012年11月到期。
然而，隨著截止日期越來越近，國家相關主管部委并無政策將延續的明確表態，業內專家認為，家電下鄉政策的退出預期進一步加大，或將如同節能惠民政策一樣，在實現政策目的后逐步退出。
對此新情況的出現，業內人士提醒，家電企業應及早做好準備，并制定應對之策。
政策刺激，家電企業營收和利潤兩線飄紅
家電下鄉補貼政策始于2007年底，按照規定，有效期為4年，而家電以舊換新政策則是自2009年中開始實施的，截止時間暫定為今年的12月31日。
作為全球性金融危機下，國家拉動內需的特殊產業政策，家電下鄉和以舊換新形成了帶動國內市場家電消費的熱潮，有效拉動家電消費領域的內需，盤活了家電消費產業鏈。2009-2010年國內家電市場整體規模在保持近30%的增長，使家電企業在營收和利潤兩線飄紅，并引發了家電行業新一輪產能擴充高潮。財政部測算認為家電下鄉拉動國內消費16000億元。對企業，通過家電下鄉建立了觸角廣泛的農村銷售網絡，為企業的產品銷售帶來新的動力源;對消費者，家電下鄉帶來了實惠，也培育了農村消費者家電消費觀念與家電使用習慣。不僅美的、海爾、格力、美菱、西門子等知名企業大受裨益，索伊、尊貴等中小家電企業更是成為借家電下鄉而迅速崛起的樣板。這從家電上市公司的年報就可以驗證這一點。在政策利好之下，2010年，白電行業的業績相當亮眼，整體營收的增幅都在30%以上，最高的美的電器甚至達到了57.7%，利潤增長都普遍超過了50%。
可以說，家電下鄉政策發揮了巨大的杠桿作用，即是撬動農村家電市場近兩年來高速增長的原動力，也為未來農村家電市場穩定發展的基礎。
“后家電下鄉”路不平坦，行業洗牌將加劇
然而隨著政策拐點的日益逼近，行業規模和增長繼續維持高位運行的條件并不充分，加之原材料和人工成本的連續攀升，對于未來一兩年國內的家電企業可能出現規模與利潤增長兩線無力的狀況。
今年4、5月，全國家電下鄉銷售量連續兩月出現大幅下滑。奧維咨詢分析認為，大幅下滑一方面是因為政府監管的加強、防止騙補現象的蔓延和前期超常規數據錄入后出現的必然回落，另一方面，數據的下滑也表明“家電下鄉”政策及其補貼對拉動農村家電市場的作用在減弱，政策效應的遞減趨勢在加速。
后家電下鄉時代，中小家電企業的劣勢地位使其今后面臨著更大的挑戰。家電下鄉門檻過高、扶持力度偏低，再加上大品牌對下鄉市場的攻城略地，家電下鄉效應的逐漸減弱，未來中小家電企業或將在農村市場遭到新一輪淘汰，家電品牌集中度將全面加強。
家電行業資深觀察人士劉步塵表示，下鄉政策的逐步退出，受沖擊最大的將是那些區域品牌、三四線品牌，在未來的3-5年，那些競爭力弱的小品牌日子會越來越難過，家電行業的洗牌將會加劇，行業可能會發生較大的并購行為。
可以說，隨著政策拐點的到來，國內家電企業的增長規模在2011年還能繼續，但增長率估計會大幅回落，利潤的情況將不容樂觀。近期相關行業協會和企業都希望家電下鄉政策能延續的呼聲再起，給予緩沖期，讓企業軟著陸，甚至要求政策常態化。
但也有不少業內人士表示，從產業長久發展考慮，家電下鄉、以舊換新作為應對全球性金融危機時的特殊產業政策，在刺激經濟復蘇、拉動消費已經取得相應成效的情況下，就應該逐步退出，企業更應該依靠市場、策略實現盈利，而不應將特殊政策常態化。如果企業由此患上了政策依賴病，回到從前等、靠、要的運行狀態，必將失去市場競爭的活力。
政策補貼退出影響短期，不改家電業長期趨勢
時下，雖然離政策取消還有一定時間的緩沖期，不過，對于很多家電企業而言，現在到了該考慮政策退出后，如何應對可能出現的市場種種問題的時候。
湘財證券認為，三省一市政策退出對今年全國家電下鄉銷量的影響有限，主要原因有：其一，山東、河南、四川三省一市家電下鄉政策會持續至今 年11 月底，僅僅影響12月份一個月的銷售，相對全年而言，影響有限;其二，根據中國消費者的購物習慣，在政策退出的前幾個月，可能為了趕上政策的末班車，會采取刺激三省消費者的新營銷策略，甚至很有可能會出現新的一輪銷售高峰。因此今年家電下鄉政策的區域性退出，對家電下鄉整體銷量影響有限，2011年家電消費仍然看好。
在A股，家電板塊上半年，表現搶眼，板塊漲幅4.49%，位列市場第二，相對滬深300超額收益率為9.81%;分子行業看，白電相對于滬深300 的超額收益率為7.55%，彩電為10.80%，小家電為-10.11%，配套為3.96%。從上半年公布的2010年年報、2011年一季報和半年報預期的情況看，白電和彩電的基本面有超預期的表現。
補貼退出影響短期，不改長期趨勢。家電板塊目前靜態PE 為19倍，低于歷史均值27倍，因此有機構建議下半年布局家電的反彈行情，重點推薦低估值家電龍頭企業，如格力、美的、海爾、海信電器等和新增6 類家電下鄉品種的相關企業，如蘇泊爾、華帝股份等。
當然，政策退出預期也是抑制當前家電板塊活躍的主要因素，這需要投資者注意。
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本文標題：政策退出影響短期 不改家電業長期趨勢
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