在經歷了前兩年的高速增長之后，家電行業的發展速度正在逐漸放緩，這一趨勢在家電企業近期相繼公布的三季報中再次得到體現，尤其是在白電行業，凈利潤增速出現大幅下滑，黑電行業的利潤增速幾年來首次超過白電行業，但也是建立在去年成績單過差的基礎上，家電行業的整體形勢仍不容樂觀。
黑電行業底子薄顯增長快
經歷了過去一整年業績低迷的煎熬，以及今年上半年的量額齊跌之后，國產彩電企業在第三季度終于可以稍微喘一口氣。
除了三季度是傳統的彩電銷售旺季、國內市場銷量被激發之外，國產彩電企業三季度的好成績還與大環境“給力”有關，全球液晶電視需求不旺重創了面板巨頭，液晶面板價格持續十數月的深度調整，為國內彩電企業的市場運作留出了一定的價格操作空間。不僅如此，索尼電視業務連續8年虧損，松下電器由于電視業務虧損導致2012財年虧損將達到39.5億美元了，為此關閉或計劃出售了多家面板工廠。日本電視巨頭巨虧導致了其全球性撤退，這給國產彩電企業以機會。憑借著在國內市場的渠道、價格優勢，以及LED、3D等高端產品上的快速發力，數據顯示，國產彩電的市場占有已經達到了7成。
從目前公布的三季報來看，TCL多媒體1~9月實現銷售收入187.38億元，較去年同期增長12.15%，實現凈利潤3.39億元，去年同期則巨虧8.68億元。LED背光源液晶電視的銷售表現突出，9月中國市場的銷售占比突破50%，前三季度LED背光源液晶電視銷量高達270.9萬臺。海信電器三季度凈利潤達到3.67億元，前三季度實現營收164.64億元、凈利潤8.86億元，同比增幅分別為7.3%、93.7%。深康佳A雖然前三季度仍然虧損1.64億元，但三季度單季實現營收45.46億元，還是實現了小幅盈利3078萬元，同比增199.10%。
而創維數碼2011-2012財年半年報要本月底才正式發布，不過根據其發布的最新月度數據顯示，其4~9月份整體業績明顯好于去年同期，電視銷量437.1萬臺，同比去年增長20%，摩根大通最新的調研報告預計其凈利潤將同比大增107%。長虹季報業績預增公告也顯示，第三季銷售強勁，預計今年前三季度實現凈利潤在2.7億元到3億元之間，較去年同比增長約188%~220%。
但國內彩電企業并不能就此感到輕松，三季度業績的大幅增長，是建立在去年業績過于慘淡的基礎之上的。加之，在上半年業績壓力下，彩電企業在第三季度開始不計成本的促銷，對終端銷售產生的直接拉動作用明顯，但長期效應還有待觀察。同時，內憂外患的局面也還將持續一段時間，在外，全球彩電市場增速放緩，歐美債務危機影響還在發酵，人民幣匯率持續上升，出口壓力增大;對內，國家持續對房地產采取打壓政策、商品房成交量出現明顯下滑、以及生活成本持續上漲后消費者更加理性對待家電大宗采購，對彩電企業來說，都是還無法卸下的壓力。
環境嚴峻白電行業增速放緩
相比較黑電企業的增長速度，這一次，輪到白電企業笑不出了。從目前公布的三季報來看，白電行業的凈利潤增速出現了大幅下滑。青島海爾的情況算是最好，三季度凈利潤達到7.29億元，同比增幅為31.69%，為行業內最高。格力電器三季度實現營收238.35億元，同比增長24.46%;凈利潤15.65億元，同比增長18.79%，美的電器三季度“空、冰、洗”實現營業收入198.41億元，同比增長9.41%;凈利潤為9.05億元，同比增長1.69%，而就在上半年，美的的增幅數字還有60%之多。而ST科龍和美菱電器凈利潤更是分別出現了69.45%和94%的下降。
政策退出、外部環境趨緊、市場競爭激烈使白電行業面臨多重考驗。2011年以來，整個白電行業除了空調上半年保持了40%的增幅外，其他行業增速都大為下降。歐美債務危機也使出口形勢更加嚴峻，下半年開始，除格力電器之外的空調出口也都出現了同比下降。農村購買力提前釋放，家電下鄉政策逐步退出的效應開始在家電下鄉銷售占比最高的白電行業蔓延。今年6月結束的節能惠民政策令美的、格力等空調巨頭少了相當大一筆的財政補貼，美的的三季報顯示，第三季度受到的節能惠民補貼明顯減少，僅為1.79億元，遠低于2010年同期的13.65億元。
美的制冷家電集團中國事業本部副總裁王金亮坦言，未來兩三年內，家電行業要逐步習慣從高增長向低增長調整的態勢，甚至要做好進入寒冬的準備，這是行業發展的正常規律。
壓力重重整體形勢不容樂觀
同樣面臨增速放緩甚至業績下滑問題的，還不僅是白電企業。九陽公布的三季報顯示，第三季度，公司營業總收入同比下滑11.35%，達14.1億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑9.2%，達1.75億元。前三季度，公司營業總收入為40.07億元，同比增長僅0.2%，凈利潤則同比下滑3.34%，為4.5億元。九陽表示，公司業績下滑主要是由于小家電行業增速放緩，以及凈水等新業務尚未發力。工業潤滑油事件也對其產生負面影響，九陽股份市值蒸發近10億。
素以“穩扎穩打”著稱的蘇寧電器也在三季度出現了較大的業績波動。第三季度實現凈利9.48億元，同比增速僅為10.94%，低于前兩季度的27.05%和24.05%，明顯增長乏力。費用暴增是導致這一情況的主要原因，根據披露，蘇寧電器第三季度銷售費用和管理費用分別為27.11億元和5.3億元，而去年第三季度這兩個數字還僅為18.02億元和3.19億元，其銷售、管理、財務等費用率數字也達到了2008年以來歷史高位。受三季報的影響，這幾天來蘇寧股價一路下跌，甚至一度創下今年最大跌幅。
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本文標題：解讀三季報：彩電剛緩過神 白電又告急
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