商務部日前發布數據，截至今年10月，全國家電下鄉產品累計銷售2億臺，實現銷售額4576億元，累計發放補貼518億元。
統計顯示，今年前10個月，全國家電下鄉產品銷售8520萬臺，實現銷售額2158億元，同比分別增長43.5%和63.4%。其中，10月份銷售產品1044萬臺，實現銷售額276億元，同比分別上升53.6%和71.1%。
從銷售地區看，山東、河南、四川等7省銷售額超過10億元，合計占家電下鄉銷售總額的七成;從產品品類看，彩電、冰箱、熱水器、空調四類產品銷售額超過30億元，合計占家電下鄉銷售總額的82%。
華意壓縮[6.562.02%](000404)：長虹系模式擴張先市場后盈利
長虹模式擴張、先量后利。2008年長虹正式入主以后，將公司搬遷到了長虹景德鎮產業園，實現了搬遷擴產與產品升級。制定的2000萬銷量和40億的銷售規模，達到世界前三的第一個三年目標，有望在今年實現，同時，公司正朝著世界級冰箱壓縮機制造研發基地的目標努力。我們分析認為，公司有了四川長虹[2.741.11%]這個大股東背景，其未來資產注入等整合想象空間巨大。
龍頭企業享受高于行業平均水平的高增長。公司冰箱壓縮機國內市場份額20%以上，居行業第一。長虹入主以后，公司在管理水平、技術研發實力和資金實力等方面均實現了質的飛躍，我們預計公司通過搬遷擴產、技術改造和管理水平的進一步提升，未來三年有望持續保持高于行業平均水平的高增長。
下半年毛利率有望逐步恢復。公司原材料主要是銅、硅鋼片、鋼鐵等，其中對銅價的敏感度最為強烈。上半年來高聳的銅價對公司的盈利受到巨大沖擊，我們認為下半年原材料的價格壓力將明顯緩解，全年而言業績平穩增長可期。我們判斷公司通過規模化效應和管理水平的提升，以及向下游轉嫁，能夠部分消化原材料成本的壓力，進而是的毛利率水平有所恢復。
產品節能減排，受惠政策推動。公司生產的無氟壓縮機本身就是減排產品，控股公司加西貝拉產品大部分都是高效節能產品，公司本部通過搬遷改造后實現了產品升級，壓縮機效率明顯提升。因此，公司產品的節能減排效應，將受惠相關政策的推動。
催化劑和風險因素：銅等原材料價格波動的成本壓力和宏觀經濟波動的不確定性影響，是公司面臨的主要風險因素。銅等原材料價格走低和國家關于節能減排扶植政策的推出等是公司股價的重要催化劑。家電下鄉拉動和產能擴張，以及管理水平提升和產品檔次提升是公司高增長的主要驅動因素，我們預計公司未來三年的復合增長率為48.70%。
估值與投資評級：鑒于公司的高增長潛力，我們給予公司股價0.6倍PEG和29.22倍PE估值水平，對應2010年預測EPS的目標股價為13.44元，目前股價低估，維持評級買入。
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本文標題：家電下鄉銷量突破2億臺 12股受益匪淺
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