現在的市場是誰都不相信還會有一個四萬億，但每個人又都期盼著新一輪的經濟刺激計劃。很及時的，本周我們得到了啟示。
5月16日，在國務院總理溫家寶主持召開的國務院常務會議中，討論并通過了《國家基本公共服務體系“十二五”規劃》，同時研究確定了一系列促進節能產品消費的政策措施。其中，決定安排財政補貼265億元，啟動推廣符合節能標準的空調、平板電視、電冰箱、洗衣機和熱水器，推廣期限暫定一年;安排22億元支持推廣節能燈和LED燈;安排60億元支持推廣1.6升及以下排量節能汽車;安排16億元支持推廣高效電機，共計363億元。對于上述補貼措施，國家發改委副秘書長趙家榮公開表示，可預計拉動消費需求約4500億元，年節能約1200萬噸標準煤，其中節電約323億千瓦時。很顯然，這一補貼政策正是沖著“杠桿原理”去的，而早在2009年啟動的“節能產品惠民工程”當中，實施3年，政府補貼330億元，直接撬動消費5500多億元的成績，正是此番以補貼促消費措施的最好先例。
家電利好接上趟 著眼“節能”
家電近年來一直都是利好政策的寵兒。在“十一五”期間，該行業就有家電下鄉、節能補貼、以舊換新這三大政策的呵護，這也是維持家電工業快速增長的重要原因。正當上述三大政策陸續到期時，行業再度吹起了政策暖風，在利好接上趟的同時，合肥三洋(600983，收盤價8.98元)、小天鵝A(000418，收盤價11.1元)、美菱電器(000521，收盤價5.19元)等個股在二級市場也是反響強烈。不過值得一提的是，與此前“廣撒網”的政策不同，今年的家電政策的關鍵詞是“節能”，也就是說家電行業產業升級是政策的著眼點。
東興證券分析師認為，著眼產業升級的話，最受益的就是行業龍頭，因為龍頭企業在節能產品的技術儲備、銷售占比、能效控制等方面均領先于行業，龍頭企業也能夠針對政策更有實力去進行生產線改造，進而爭取到工程采購訂單。照此來看，青島海爾(600690，前收盤價12.1元)、格力電器(000651，收盤價21.63元)、美的電器(000527，收盤價13.65元)、海信(微博)電器(600060，收盤價17.82元)等占優，而小天鵝A、合肥三洋等業績改善的空間也較大。另外，此次的政策覆蓋范圍還明確指向了熱水器，在這個細分行業中，萬和電氣(002543，收盤價18.95元)、萬家樂(000533，前收盤價4.66元)兩家企業將由此進入市場視野。
另據一位北京券商分析師的觀點，家電行業此前尚未刺激到的品種，對補貼政策的反應應該更大，可做重點跟蹤。
探路白熾燈淘汰 首次覆蓋LED燈
至于節能燈和LED燈的政策，則顯得比汽車政策意義更重。為什么這么說呢，因為首先與每年國家對節能燈十幾億元的補貼對比，今年的扶持力度明顯加大;其次，政策的覆蓋范圍首次覆蓋了第三代照明產品LED燈，政策的導向不言而喻。更重要的是，此補貼更像是先頭部隊，是為2012年10月1日即將正式實施的白熾燈淘汰計劃探路。
據5月7日科技部發布的《半導體照明科技發展“十二五”專項規劃(征求意見稿)》，到2015年，LED照明產業規模要達到5000億元，LED照明產品占通用照明的30%;重點培育掌握核心技術、擁有較多自主智慧財產權、自主品牌的20~30家龍頭企業，建成20個國家級產業基地和50個“十城萬盞”試點示范城市，而2009年我國LED照明市場的份額僅不到1%，巨大的落差無疑將給相關產業的企業提供快速發展的溫床。
具體從產業來看，首先封裝、應用環節由于壁壘相對較低，相互滲透更為普遍，目前同時擁有封裝、應用業務的公司已包括國星光電(002449，收盤價17.37元)、雷曼光電(300162，收盤價14.8元)、鴻利光電(300219，收盤價8.99元)、洲明科技(300232，收盤價13.85元)等，傳統照明公司在切入LED照明后，繼續延伸至封裝領域，包括陽光照明(600261，收盤價17.5元)、佛山照明(000541，收盤價9.74元)等;外延片、芯片環節，由于補貼政策，短期擴產較為迅速，其中以三安光電(600703，收盤價12.84元)、德豪潤達(002005，收盤價16.94元)為第一梯隊，乾照光電(300102，收盤價12.96元)及其他次之;如果從應用領域來看，長方照明(300301，收盤價23.1元)、鴻利光電、勤上光電(002638，收盤價27.5元)、瑞豐光電(300241，收盤價15.17元)四家公司照明應用占比超過50%，或有較高的業績彈性。
高效電機政策落地 券商看好
高效電機似乎是在此次補貼范圍內最少被市場提及的產業，但這并不能抹去國家對它的重視。
有數據顯示，在2011年初財政部、國家發改委發布《關于做好2011年高效節能電機推廣工作的通知》后不久的3月份，湖南湘潭召開了2011年全國高效電機推廣工作會議，當年推廣任務是3177萬千瓦，占全年國內電機銷售量的比重約為30%;同時兩部委還將高效節能中小型三相異步電機、高壓三相異步電機和稀土永磁電機補貼標準分別從15~40元/千瓦、12元/千瓦和40~60元/千瓦，分別提高到了31~58元/千瓦、26元/千瓦和100元/千瓦，由此可見國家推廣高效節能電機的決心之大。如今安排的16億元補貼，可視為進一步的風向標。
國海證券認為，“十二五”期間，節能減排是經濟發展的主題之一，2011年是高效節能電機大規模推廣的“元年”，那么2012年，在相關政策的“落地”背景下，高效節能電機的市場形勢將更加樂觀。
據悉，財政部和發改委先后于2010年8月、2011年3月和2011年8月公布了“節能產品惠民工程”高效電機推廣目錄的第一、二、三批名單，第四批推廣目錄將在不久公布，目前包括湘電股份(600416，收盤價7.71元)、臥龍電氣(600580，收盤價5.79元)、方正電機(002196，收盤價15.17元)等相關電機企業正在積極申報材料。
這3家上市公司當中，方正電機反應最為熱烈，5月17日和18日已收獲了兩個漲停板。但據國海證券表示，由于ST阿繼(000922，收盤價8.35元)尚未完成對佳木斯電機股份有限公司的重組，湘電股份才是國內上市企業中納入高效電機推廣目錄最多的公司。
再投60億元節能汽車補貼
《每日經濟新聞》記者注意到，其實針對1.6L及以下小排量車的利好政策，一直都沒有停歇，比如說2010年購置稅減半，2009年的以舊換新和汽車下鄉。從歷年的政策力度來看，今年上述60億元的補貼幅度并不算大。
銀河證券分析師認為，今年60億元的補貼政策，仍是此前《“節能產品惠民工程”節能汽車(1.6升及以下乘用車)推廣實施細則》的一個延續，補貼車型也歷經了7次的車型目錄公告，受惠的車型條件越加苛刻。
光大證券對此看法一致，該券商分析師認為，政策的意義在于有利于推廣先進的汽車動力總成技術，從而在中長期有助于緩解汽車行業帶來的能源問題。
照中信證券的估計，60億元的補貼大約拉動200萬輛乘用車消費。政策對上海大眾、上海通用、一汽大眾、長安汽車(000625，收盤價4.78元)、江淮汽車(600418，前收盤價6.13元)、吉利汽車、比亞迪(002594，收盤價24.2元)等企業1.6L及以下排量的銷量將有促進作用。
以舊換新試點家具企業受益
另外，提到刺激消費，就不得不提家具的以舊換新政策。
在今年2月北京一些賣場已在探索開展“家具以舊換新”工作，而天津也于3月10日在居然之家開展了“家具以舊換新”試點。目前居然之家天津店制定出的具體細則是，消費者到商場選定好新家具，即可填寫《家具“以舊換新”申請單》，不論舊家具的新舊程度、規格大小、材質優劣，只要是品類對應即可置換，流程和家電以舊換新類似。在舊家具回收后7~30個工作日內，消費者即可到居然之家領取5%現金補貼款。目前，家具行業相關的以舊換新政策出臺的呼聲漸高。
國泰君安分析師認為，該政策總體思路為政府推動刺激居民家具消費，促進家具升級換代，由于家具以舊換新在部分賣場執行的效果較好，政府將此做法作為推動居民消費升級的一項政策作為重點推廣。需要指出的是，家具以舊換新的政策一旦在全國推廣，其具體細節仍有待落實，實施也會有諸多難度，從具體實施細節來看，主要是認定家具種類和回收后的處理問題仍較為棘手。但對于目前銷售受阻的家具企業來說，無疑具有積極的意義。
按照上述邏輯，在眾多家具上市公司當中，索菲亞(002572，收盤價18.62元)和美克股份(600337，收盤價7.15元)浮出水面。資料顯示，索菲亞銷售渠道更多是進入各大家居或建材賣場，如紅星美凱龍等，如果政策推廣，無疑各賣場首先獲益;而美克股份在北京區域份額相對較大，產品單價較高，可能對消費者以舊換新吸引力更大。
·利好組合拳
或有6000億元減稅空間
縱觀歷史，往往利好政策都是以組合拳的形式亮相，而這次，與補貼政策齊推的，或許是減稅政策。
據公開信息，自今年5月初開始，發改委、財政部、商務部和工信部等部門密集調研，醞釀新一輪擴大內需系列政策，其中包括了加大結構性減稅力度。主要包括三個方面的行動，一是充分發揮減輕企業負擔的部際聯席會議協調機制作用，加強部門間的協調配合和監督檢查，減輕涉企收費。二是進一步研究涉及企業的優惠政策，主要是針對中小企業，特別是小型、微型企業研究制定一系列優惠政策。三是加強企業減負治亂的宣傳引導，為開展減輕企業負擔工作，營造一個良好的政策和輿論環境。
中國社科院財經戰略研究院院長高培勇近日則公開表示，今年財政赤字規模對外公布的是8000億元，但實際上隱含的還有從中央預算穩定調節基金調入的2700億元，兩者相加今年的赤字規模實際是10700億元。今年減稅的空間能夠達到赤字的一半多，也就是說大約至少6000億元。
那么，一旦減稅啟動的話，哪些行業或將受益?
“物流應該呼聲最高，你看股價有動靜就知道了”，一位市場分析師這樣告訴《每日經濟新聞》記者。
近日來，物流板塊有資金陸續涌入的態勢，比如說新寧物流(300013，收盤價11.48元)、鐵龍物流(600125，收盤價9.76元)等。究其原因在于，物流這個行業有著重復納稅的現象，而且外包環節越多，重復納稅也就越嚴重，減稅對該行業來說，受益應該較為明顯。
更為重要的是，目前物流產業的減稅政策其實已經有所體現。那就是于2011年底在上海地區實施的物流企業不再交收營業稅，而是改交增值稅的試點，這樣物流企業在經營過程中，由于增值稅可以有個進項增值稅予以抵扣，所以，物流企業的經營成本有所降低，從而一度成為刺激航空運輸、第三方物流產業股的股價。涉及上市公司有東方航空 (600115，收盤價4.03元)、中儲股份(600787，收盤價9.64元)等。
其次，除物流行業外，現代服務業也多少存在著重復征稅的缺陷，而一旦能夠避免重復征稅，物價也會有所緩和。據悉，現代服務業主要包括基礎服務業、生產和市場服務、個人消費服務、公共服務業，雖涉及面較廣，但也能夠從科技部發布《關于認定第一批現代服務業創新發展示范企業的通知》當中找到一些跟蹤的標的。
據悉，《通知》的有效期為2011年至2013年，上榜者皆是科技部認定能促進區域現代服務業發展的企業。《每日經濟新聞》記者在這份名單中看到，上榜企業共計49家，涉及上市公司8家，包括三泰電子(002312，收盤價14.09元)、東軟集團(600718，收盤價8.51元)、南天信息(000948，收盤價8.3元)、騰邦國際(300178，收盤價14.43元)等。
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本文標題：家電汽車等五大行業乘優惠政策東風
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