7月12日下午，南京暴雨如注，蘇寧電器(002024，收盤價(jià)8.12元)董事長(zhǎng)張近東和弘毅投資總裁趙令歡雙雙出現(xiàn)在蘇寧總部，雙方剛剛在近日分別斥資35億元和12億元完成了蘇寧定向增發(fā)事宜，而此前被指定為增發(fā)對(duì)象的新華人壽則臨陣退出。
此次發(fā)行募集資金近47億元，將用于蘇寧連鎖店發(fā)展，以及物流平臺(tái)建設(shè)、信息平臺(tái)升級(jí)等后臺(tái)提升項(xiàng)目。
對(duì)于零售巨頭蘇寧來說，這次合作影響深遠(yuǎn)。兩年前，張近東對(duì)電子商務(wù)的態(tài)度一直是模棱兩可，今天，面對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，他已明顯有了緊迫感。但是他對(duì)蘇寧易購(gòu)信心滿滿，“蘇寧經(jīng)過二十多年的積累已經(jīng)是一個(gè)大人，其他的電商網(wǎng)站仍然是小孩，大人和小孩的競(jìng)爭(zhēng)是不對(duì)等的。”
溢價(jià)四成認(rèn)購(gòu)
2011年6月17日，蘇寧電器發(fā)布定增方案。當(dāng)時(shí)的公告顯示，此次非公開發(fā)行的對(duì)象為南京潤(rùn)東、北京弘毅以及新華人壽，三者當(dāng)初承諾的認(rèn)購(gòu)金額分別是35億、12億與8億元。
7月7日，蘇寧電器發(fā)布公告稱，完成非公開定向增發(fā)股份3.86億股。本次定增價(jià)格12.15元較當(dāng)時(shí)該股價(jià)格8.5元高出四成多，但弘毅投資仍斥資12億元認(rèn)購(gòu)了蘇寧電器約9876萬股定增股票。而蘇寧公司控股股東及實(shí)際控制人張近東全資擁有的南京潤(rùn)東則斥資35億元認(rèn)購(gòu)了2.88億股，“護(hù)航”意味明顯。
而弘毅投資作為GP，其浮虧3.6億認(rèn)購(gòu)此次定增，還須向其LP(基金出資人)解釋原因。
趙令歡在記者見面會(huì)的開場(chǎng)白中做出了解釋，“這是一次不同尋常的合作，我們首次投資一家上市公司，而且僅占1%的股份，加上溢價(jià)四成的認(rèn)購(gòu)，很多人會(huì)質(zhì)疑我們虧大了，但是我并不在乎一時(shí)的浮贏浮虧，股票市場(chǎng)永遠(yuǎn)是有波動(dòng)性的，這個(gè)我們無法把控，我們更看重的是蘇寧在行業(yè)的主導(dǎo)地位。”
他向記者透露，早在去年6月便已與蘇寧簽訂了認(rèn)購(gòu)協(xié)議，按照常理，簽約后就應(yīng)該執(zhí)行。蘇寧的線下零售業(yè)務(wù)本身還在增長(zhǎng)，當(dāng)前面臨業(yè)務(wù)整合，也是一次很好的投資機(jī)會(huì)，“電子商務(wù)行業(yè)目前正受到用戶和資本的熱捧，正處于跑馬圈地的階段，行業(yè)格局還遠(yuǎn)未形成。”
張近東在接受記者采訪時(shí)也表示，這是蘇寧電器首次接受外部注資。“2006年，平安集團(tuán)也曾想要入股蘇寧，我與馬明哲也見面聊過，雖然他們給的條件比較好，但是我最終并沒有接受。我們需要的不是錢，而是大家在戰(zhàn)略上的一致和資源互補(bǔ)。弘毅投資也投過很多其他不同行業(yè)和品類的公司，他們完全可以給我們提供更好的經(jīng)驗(yàn)和戰(zhàn)略上的建議。”
他還透露，自己正在借助弘毅投資的資源，委托趙令歡在全球范圍內(nèi)為其尋覓蘇寧發(fā)展需要的戰(zhàn)略性人才。
據(jù)悉，此次定增完成后，張近東持有蘇寧電器的股權(quán)比例也將由27.9%上升至30.34%，弘毅投資則成為其第六大股東，占比1.34%。
中投證券分析師樊俊豪認(rèn)為，本次定增完成后，有助于蘇寧保持其在實(shí)體店經(jīng)營(yíng)上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，而加大對(duì)物流和信息平臺(tái)的建設(shè)則為蘇寧易購(gòu)的快速發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，蘇寧的家電零售龍頭地位將進(jìn)一步鞏固。
新華人壽退出有兩原因
與弘毅形成鮮明對(duì)比的則是新華人壽的臨陣退出。根據(jù)認(rèn)購(gòu)協(xié)議和調(diào)整后的發(fā)行方案，此次蘇寧非公開發(fā)行股票的發(fā)行價(jià)最終定為12.15元/股，數(shù)量為4.52億股，由于新華人壽的退出，最終實(shí)際共發(fā)行3.86億股。
實(shí)際上，根據(jù)7月12日蘇寧電器的收盤價(jià)8.12元/股來測(cè)算，已較12.15元/股的增發(fā)價(jià)累計(jì)縮水超三成。如果新華人壽履行協(xié)議，將面臨浮虧超過2.5億元。
張近東首次對(duì)記者解釋了其中的緣由，“主要是體制原因。新華人壽作為保險(xiǎn)公司，受到了保監(jiān)會(huì)的層層監(jiān)管，最終因?yàn)闀r(shí)間上的沖突退出，因?yàn)槲椰F(xiàn)在確實(shí)沒有那么多時(shí)間等。”
而趙令歡則證實(shí)，此次新華人壽退出參與蘇寧電器的增發(fā)，還有另一個(gè)原因就是合作模式?jīng)]有達(dá)成一致，新華人壽入股蘇寧僅僅是希望為自己的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)開拓新的業(yè)務(wù)渠道，蘇寧在線下的門店資源才是新華人壽所需要的。
此前，新華人壽試圖在蘇寧全國(guó)的連鎖門店內(nèi)設(shè)立專門的保險(xiǎn)體驗(yàn)區(qū)，用以展示新華人壽的保險(xiǎn)產(chǎn)品。公開資料顯示，截至2011年末，蘇寧電器在全國(guó)256個(gè)地級(jí)以上城市擁有連鎖店共計(jì)1684家，連鎖店面積合計(jì)達(dá)682.88萬平方米，同比增長(zhǎng)32.32%。
一位不愿透露姓名的投行人士在接受記者采訪時(shí)表示，新華人壽退出此次增發(fā)，也可能是看到現(xiàn)在的市場(chǎng)行情不好，從企業(yè)盈利角度來看，這個(gè)出發(fā)點(diǎn)也完全可以理解。“畢竟現(xiàn)在股市確實(shí)在底部，100多只股票都跌破了凈值。”
蘇寧電器在7月9日的公告中表示，由于新華人壽未按照《認(rèn)購(gòu)協(xié)議》約定參與本次非公開發(fā)行已構(gòu)成違約，公司將保留根據(jù)《認(rèn)購(gòu)協(xié)議》約定及相關(guān)法律規(guī)定追究其違約責(zé)任的權(quán)利。張近東最后透露，由于雙方的談判在開始進(jìn)展良好，因此并沒有在協(xié)議中談到違約責(zé)任一事。來源每日經(jīng)濟(jì)新聞)
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本文標(biāo)題：張近東詳解增發(fā) 新華人壽因業(yè)務(wù)不合退出
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