2012年上半年，家電行業(yè)受政策退出、需求不振、高基數(shù)等因素影響，景氣度周期性下行，空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)、彩電銷量同比增長(zhǎng)基本為負(fù)。步入三季度，由于節(jié)能補(bǔ)貼政策展開、地產(chǎn)銷售降幅收窄、保障性住房交工、同比基數(shù)較低等原因，家電銷量有望重拾增長(zhǎng)。此外，隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、原材料價(jià)格處于低位，家電盈利有望出現(xiàn)回升。
需求不旺銷售承壓
自去年下半年以來，家電“三大政策”逐漸退出，家電行業(yè)景氣度不斷回落。據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月，我國(guó)家用電力器具行業(yè)(白電和小家電)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4275億元，同比增長(zhǎng)8.03%，比2011年全年增速水平下滑15.02個(gè)百分點(diǎn) ，利潤(rùn)總額187.8億元，同比增長(zhǎng)14.45%;我國(guó)家用視聽設(shè)備行業(yè)(黑電)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1954億元，同比增長(zhǎng)4.63%，比2011年全年增速下滑7.71個(gè)百分點(diǎn)，利潤(rùn)總額45.9億元，同比增長(zhǎng)28.76%。家電行業(yè)收入大幅下滑，盈利方面則呈現(xiàn)黑強(qiáng)白弱的特點(diǎn)。
需求不旺、去庫(kù)存導(dǎo)致銷售承壓。從1-6月銷售來看，空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)、彩電總銷量同比增長(zhǎng)分別為-6.35%、-6.80%、1.88%、-1.31%。這首先是受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，居民消費(fèi)意愿下降，其次是由于補(bǔ)貼政策提前透支消費(fèi)，最后也是企業(yè)控制生產(chǎn)節(jié)奏，主動(dòng)去庫(kù)存所致。從最新庫(kù)存數(shù)據(jù)來看，截至6月底，空調(diào)庫(kù)存808萬臺(tái)，同比下降18.74%;冰箱庫(kù)存310萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)19.9%，但較年初下降15.6%;洗衣機(jī)庫(kù)存210萬臺(tái)，同比下降24.9%。
靜待增速轉(zhuǎn)正
2012年5月16日，國(guó)務(wù)院通過了“節(jié)能補(bǔ)貼”政策措施，決定安排財(cái)政補(bǔ)貼265億元，推廣符合節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)的空調(diào)、平板電視、電冰箱、洗衣機(jī)和熱水器，期限暫定一年。從短期來看，政策效果仍不明顯，例如5月空調(diào)內(nèi)銷增速-6.93%，下滑幅度收窄3.21個(gè)百分點(diǎn)，但6月繼續(xù)下滑8.12%。主要原因是：一方面企業(yè)控制出貨節(jié)奏，有選擇性地清理渠道非節(jié)能產(chǎn)品，另一方面“節(jié)能補(bǔ)貼”政策從6月1日正式實(shí)施，但終端渠道基本到6月中旬才制訂出配套措施。
從中期來看，隨著節(jié)能補(bǔ)貼逐步落實(shí)，且由于較低增長(zhǎng)基數(shù)，下半年行業(yè)數(shù)據(jù)有望轉(zhuǎn)暖。新政補(bǔ)貼金額為265億元，對(duì)家電行業(yè)拉動(dòng)共計(jì)約3300億元。其中，預(yù)計(jì)拉動(dòng)空調(diào)銷售1060億元，冰箱銷售814億元，洗衣機(jī)銷售386億元，平板電視銷售738億元，熱水器銷售323億元。由于基數(shù)較低，節(jié)能補(bǔ)貼有望拉動(dòng)下半年空、冰、洗、彩電銷量增速分別至13%、7%、5%、6%，全年增速分別至1.53%、-0.61%、3.52%、2.78%，從而扭轉(zhuǎn)上半年增速為負(fù)的局面。
從長(zhǎng)期來看，家電行業(yè)剛需仍在。未來10年，中國(guó)城鎮(zhèn)新增需求將逐步見頂，具體表現(xiàn)在城鎮(zhèn)高保有量上，之后逐步向城鎮(zhèn)更新需求過渡。農(nóng)村大家電仍有較大空間，小家電仍處普及期，之后過渡到農(nóng)村新增需求。海外出口方面，家電“十二五 ”規(guī)劃提出，中國(guó)家電出口額將達(dá)到600億美元，占全球出口市場(chǎng)比重35%。近兩年，我國(guó)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行了嚴(yán)格的調(diào)控，商品房銷售面積不斷下滑。這部分新增需求并非完全消失，只是暫時(shí)受到抑制，未來仍將釋放。2012年5、6月，商品房銷售面積增速分別為-9.25%、-3.27%，降幅觸底后明顯收窄。2011年底投建的1000萬套保障房將在2012年底左右陸續(xù)交付，也將彌補(bǔ)家電新增需求。
盈利能力持續(xù)回升
家電政策傳統(tǒng)三架馬車“家電下鄉(xiāng)”、“以舊換新”及“節(jié)能惠民”都側(cè)重于銷量的增長(zhǎng)。節(jié)能補(bǔ)貼政策的出臺(tái)，將進(jìn)一步推進(jìn)行業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，新品的不斷推出、高附加值產(chǎn)品占比增加，將提升行業(yè)盈利水平。
2012年上游成本低位徘徊。銅、鋁、冷軋板和塑料等大宗原材料價(jià)格持續(xù)走低。最新數(shù)據(jù)顯示，銅、鋁、塑料和冷軋板價(jià)格較2011年高位分別下滑了24.51%、17.99%、15.30%及12.83%。成本下行將助推行業(yè)整體盈利水平，從而保持較高的毛利率。以空調(diào)為例，白電原材料價(jià)格上半年下降10%左右，7月以來同比下降15%，而新冷年空調(diào)提價(jià)仍在持續(xù)，形成剪刀差，行業(yè)盈利水平有望持續(xù)回升。
推薦閱讀
【中國(guó)家電網(wǎng)8月8日訊】在經(jīng)歷業(yè)務(wù)失利、業(yè)績(jī)慘敗的厄運(yùn)后，日本松下公司痛定思痛計(jì)劃在2012年10月1日前完成公司總部一系列改革和治理。美國(guó)媒體7日?qǐng)?bào)道，松下近期制定的公司改革治理計(jì)劃的目標(biāo)是減少國(guó)內(nèi)重點(diǎn)業(yè)務(wù)，>>>詳細(xì)閱讀
本文標(biāo)題：我國(guó)家電行業(yè)第三季度有望重拾增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)
地址：http://www.oumuer.cn/a/zhibo/20111229/146803.html
網(wǎng)友點(diǎn)評(píng)
精彩導(dǎo)讀
科技快報(bào)
品牌展示