家電11月小幅跑贏大盤。截至本月27日，11月份家電(申萬)指數下滑4.18%，滬深300下滑4.62%，年初以來累計收益2.59%，與房地產是申萬23行業中取得絕對正收益兩大行業，累計超額收益10.91%，主要是三季度業績明顯好轉，行業回暖態勢明顯，弱市中抗周期性凸顯。受大盤大幅下滑拖累，白電、黑電分別下滑3.54%、2.27%，優于大盤表現;小家電、照明大幅下挫。空調10月出口放量拉動整體出貨量上升，海爾依舊高歌猛進。冰箱9月產銷兩旺，美的增速大幅轉正。洗衣機9月產銷創新高。
行業有望盤出谷底，弱市優選績優股。行業估值優勢依舊突出，白電整體PE不足10倍，主要原材料價格低位徘徊，上升動力不足。全年前低后高趨勢較為明朗，預期將盤出谷底。受高效節能補貼拉動和去年四季度低基數影響，今年四季度業績預期將大幅改善，配置優勢凸顯，維持“增持”評級，最為看好白電。公司方面，在股市疲弱情況下，首推穩增長績優龍頭格力電器、青島海爾、老板電器，美的電器戰略調整基本結束，盈利能力明顯提升，且存在小家電注入預期。海信電器估值優勢明顯。同時，TCL集團受益于液晶面板業務改善超預期，業績提升潛力大，合肥三洋冰箱放量和中高端洗衣機優勢明顯，三花股份受益于高能效空調對節能閥需求，目前估值優勢顯現。
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本文標題：家電業有望盤出谷底 弱市精選績優龍頭
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