此前在股市一路高歌猛進的格力電器于上周五(12月7日)遭遇重挫，股價放量跳水，跌幅近5%。導致大跌的直接導火索是格力電器二股東的減持。
格力電器在公告中表示，二股東減持是因自身資金需要。而格力電器副總裁、董事會秘書望靖東在接受媒體采訪時也稱，二股東減持是正常事件，與格力電器經營層面沒有關系。
但是，記者發現，格力電器的大跌，釋放了一個信號——經銷商似乎對格力電器能否繼續保持高增長有不同的看法。
有經銷商退出
在總體銷量難以提振的背景下，格力電器卻一枝獨秀，成為整個家電市場最耀眼的明星。
格力電器三季報顯示，前9個月，公司營業收入為771.6億，同比增長20.43%。歸屬于上市公司股東凈利潤為53.3億元，同比增長41.34%。其中，第三季度公司凈利潤的增長率同比高達57.25%。
在良好業績的支撐下，格力電器的股價也是一路攀升，從去年12月15日的16.16元一直漲到今年12月6日的24.13元，漲幅超40%。其中，今年10月31日，也就是格力電器發布三季報當天，格力電器的股價漲幅達7.85%。
不過，格力電器上周五的公告改變了該股此前在資本市場上的強勢，在股價一路高歌的同時，公司第二大股東河北京海擔保投資有限公司，于今年11月1日和12月5日進行了兩次減持。持股比例也由原來的9.38%降至目前的8.46%。
據了解，河北京海擔保投資有限公司主要由格力電器在河北、河南、重慶等地的經銷商組成。昨日，記者以投資者身份致電格力電器董秘辦，對方稱，二股東減持主要是因為有經銷商年齡大，所以退出了，跟公司經營層面沒有關系。
一位長期關注格力電器的證券分析師表示，經銷商也需要一些流動性，套現比例也不是太高，還算在合理范圍內。不過減持背后可能說明的一個問題，經銷商對格力繼續保持這樣高的增長也沒有信心，不排除高位套現的可能。
公司否認渠道壓貨
格力電器如何在整個空調市場銷量下滑的背景下，仍實現這樣好的業績?有市場人士猜測，格力將庫存壓在銷售渠道或是重要原因。
家電分析師梁振鵬告訴記者，格力與經銷商合作一直很強勢，要求經銷商先打款，然后再發貨。
梁振鵬表示，格力一般會給經銷商訂一個銷售目標，若經銷商完成，格力會給經銷商返利和補貼。但有些返利和補貼可并不是現金，而是將返利折合成空調給經銷商。這樣，對于一些經銷商而言，空調賣得越多，廠家返利的空調也就越多，最終將有些經銷商“套牢”。
“現在空調都不好賣，有可能部分經銷商現金流比較緊張，在這種情況下，估計有些經銷商想降低一些股份，套現一些資金。”梁振鵬說。
一位不愿透露姓名的家電行業資深人士告訴記者，董明珠今年才擔任格力電器董事長一職，所以要完成既定目標，怎么樣也要給經銷商施加壓力。所以年報表、季報這些東西都很好看。
顯然，如果格力電器業績是由“高庫存”來實現的話，那么終端產品銷售無力終將影響到制造端。
不過，格力電器董秘辦人士并不認同渠道壓貨這種說法。“你 (經銷商)不拿錢，我都沒得貨給你，經銷商哪有那么大的資金啊?沒有這回事。”
中怡康預測2013年空調市場將有較明顯的回暖跡象，預計零售量3620萬臺、同比增長8.3%，零售額1245億元、同比增長11.2%。
即使如此，格力要想保持今年這樣高的增長并不易，上述證券分析師說。
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本文標題：格力電器經銷商股東減持引市場猜測
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