北京時(shí)間11月29日凌晨消息，穆迪投資者服務(wù)機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“穆迪”）周三發(fā)布報(bào)告，宣布下調(diào)惠普的信用評(píng)級(jí)，稱(chēng)其對(duì)該公司應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)和“執(zhí)行挑戰(zhàn)”的能力感到擔(dān)心。
穆迪將惠普的長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)從“A3”下調(diào)至“Baa1”，僅比“垃圾級(jí)”評(píng)級(jí)高3個(gè)級(jí)等級(jí)；評(píng)級(jí)前景為“負(fù)面”，表明穆迪未來(lái)可能進(jìn)一步下調(diào)惠普評(píng)級(jí)。
穆迪指出，惠普對(duì)去年收購(gòu)軟件廠商Autonomy交易進(jìn)行了88億美元的減記，再加上該公司所面臨的各種挑戰(zhàn)，如管理層巨變和PC需求下滑等，令人對(duì)CEO梅格惠特曼（Meg Whitman）重新振興這家公司的計(jì)劃感到疑慮。穆迪還指出，此次信用評(píng)級(jí)下調(diào)舉動(dòng)將對(duì)約250億美元的惠普債券造成影響。
穆迪高級(jí)副總裁理查德·蘭尼（Richard Lane）在報(bào)告中表示：“雖然惠普仍將在多個(gè)產(chǎn)品領(lǐng)域中保持強(qiáng)大或領(lǐng)先的地位，但中期內(nèi)其信用狀況仍將弱于預(yù)期。”根據(jù)穆迪的預(yù)測(cè)，與歷史平均值相比，惠普明年銷(xiāo)售額將下滑5%，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率也將收窄。
密歇根大學(xué)羅斯商學(xué)院教授埃里克·戈登（Erik Gordon）c稱(chēng)：“沒(méi)人會(huì)擔(dān)心惠普債務(wù)違約，但穆迪的降級(jí)表明，市場(chǎng)對(duì)惠普振興及其未來(lái)成為‘動(dòng)力室’的能力缺乏信心。”
據(jù)彭博社編纂的數(shù)據(jù)顯示，截至美國(guó)東部時(shí)間16:00（北京時(shí)間29日5:00），用于保護(hù)惠普債券免于違約的信用違約掉期價(jià)格上漲2.9個(gè)基點(diǎn)，至366.4個(gè)基點(diǎn)。在11月19日，惠普債券的信用違約掉期價(jià)格為349.4個(gè)基點(diǎn)，次日該公司宣布計(jì)入與Autonomy交易相關(guān)的減記。
信用違約掉期是由信用卡貸款所衍生出來(lái)的一種金融衍生產(chǎn)品，可以被看作是一種金融資產(chǎn)的違約保險(xiǎn)，債權(quán)人通過(guò)這種合同將債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出售，合同價(jià)格就是保費(fèi)。購(gòu)買(mǎi)信用違約保險(xiǎn)的一方被稱(chēng)為買(mǎi)家，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的一方被稱(chēng)為賣(mài)家。雙方約定如果金融資產(chǎn)沒(méi)有出現(xiàn)違約情況，則買(mǎi)家向賣(mài)家定期支付“保險(xiǎn)費(fèi)”，而一旦發(fā)生違約，則賣(mài)方承擔(dān)買(mǎi)方的資產(chǎn)損失。在信用違約掉期中，1個(gè)基點(diǎn)的價(jià)格相當(dāng)于每年1000美元，可保護(hù)1000萬(wàn)美元的債券在五年時(shí)間里免于違約。
據(jù)美國(guó)金融業(yè)監(jiān)管局（Financial Industry Regulatory Authority）下屬債券價(jià)格報(bào)告體系Trace數(shù)據(jù)顯示，截至美國(guó)東部時(shí)間16:19（北京時(shí)間29日5:19），惠普定于2017年9月到期的、票面利率為2.6%的15億美元債券的價(jià)格下跌0.3美分，至每美元94.9美分，收益率為3.78%。
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本文標(biāo)題：穆迪下調(diào)惠普信用評(píng)級(jí)：憂心應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)能力
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