5月12日消息，據(jù)臺(tái)灣媒體報(bào)道，美林證券臺(tái)灣區(qū)研究部主管曾省吾昨（11）日認(rèn)為，從Windows 7推出前的觀望買氣角度來看，宏碁CULV輕薄筆記型計(jì)算機(jī)是落得“雷聲大雨點(diǎn)小”下場(chǎng)是有可能的，因此將宏碁投資評(píng)級(jí)與目標(biāo)價(jià)分別從“買進(jìn)”與66.5元調(diào)降至“表現(xiàn)劣于大盤”與53.4元。
外資圈sell side近期調(diào)降宏碁投資評(píng)級(jí)，美林證券并非第一家，港商匯豐證券臺(tái)灣區(qū)研究部主管王萬(wàn)里，在宏碁第一季法說會(huì)結(jié)束后就已先調(diào)降，原因除了第一季2.2％的營(yíng)業(yè)利率，低于市場(chǎng)所預(yù)估平均值2.4％外，宏碁預(yù)估未來3季營(yíng)業(yè)利率都僅有2.2％，也被評(píng)為低于預(yù)期。
事實(shí)上，外資圈sell side保守看宏碁的原因主要有2個(gè)：一是獲利動(dòng)能，二是CULV題材；將宏碁投資評(píng)級(jí)與目標(biāo)價(jià)分別調(diào)降至“減碼”與48元的王萬(wàn)里指出，未來牽動(dòng)宏碁毛利率的關(guān)鍵是面板一路走揚(yáng)、DRAM價(jià)格也高于去年底水位，這些零組件占了筆記型計(jì)算機(jī)BOM成本的20％至25％，對(duì)獲利當(dāng)然會(huì)造成壓力。
王萬(wàn)里認(rèn)為，值此全球景氣狀況，消費(fèi)者當(dāng)然會(huì)把錢花在刀口上，價(jià)格相對(duì)較低的Netbook與CULV筆記型計(jì)算機(jī)遂能乘勢(shì)而起，勢(shì)必會(huì)拖累整體平均銷售價(jià)格（ASP），尤其是CULV筆記型計(jì)算機(jī)的ASP訂在599至699美元，頂多只能減緩ASP下滑速度、是無法提升整體ASP表現(xiàn)的。
此外，CULV筆記型計(jì)算機(jī)因面板等零組件良率問題導(dǎo)致缺貨，則是另一項(xiàng)隱憂，曾省吾認(rèn)為，宏碁CULV題材表現(xiàn)會(huì)低于市場(chǎng)的原因會(huì)有4項(xiàng)：一、14與15寸產(chǎn)品拖到5月中才推出；二、推出后市場(chǎng)反應(yīng)平平；三、歐洲需求不如預(yù)期；四、下半年Windows 7推出前買氣將陷入觀望。
因此，曾省吾將CULV筆記型計(jì)算機(jī)對(duì)今（2009）年宏碁營(yíng)收貢獻(xiàn)下調(diào)10％，第二季營(yíng)收與出貨成長(zhǎng)率預(yù)估值也分別由原先8％與15％至20％下調(diào)至4％與10％至15％，情況沒想象中樂觀。
曾省吾認(rèn)為，宏碁所預(yù)估未來3季營(yíng)業(yè)利率都將維持在第一季的2.2％，是保守了點(diǎn)，不過，下滑是事實(shí)，將第二季與下半年?duì)I業(yè)利率預(yù)估值分別由2.3％與2.8％下調(diào)至2.2％與2.4％，以目前2009年14倍本益比來看，已經(jīng)來到8至14倍的歷史區(qū)間高點(diǎn)，更高于惠普與戴爾的9倍，投資評(píng)級(jí)因而調(diào)降至“表現(xiàn)劣于大盤”。（編輯：王小凡）
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本文標(biāo)題：美林等多家證券看衰CULV平臺(tái) 降低宏碁投資評(píng)級(jí)
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