王傳福終于在深圳迎來(lái)“股神”巴菲特。
2009年7月30日，比亞迪公司(01211，HK)發(fā)布公告，中國(guó)證監(jiān)會(huì)已經(jīng)批準(zhǔn)其發(fā)行認(rèn)購(gòu)股份，巴菲特旗下公司中美能源完成了認(rèn)購(gòu)2.25億股新股。交易完成后，中美能源持有比亞迪注冊(cè)資本總額的9.89%，占發(fā)行H股總數(shù)的28.37%。比亞迪同時(shí)宣布，將委任中美能源主席，亦被業(yè)界視為巴菲特接班人的索科爾為公司非執(zhí)行董事。
對(duì)于與中美能源的合作，比亞迪方面表示，引入全球知名策略投資者有利于集團(tuán)的未來(lái)發(fā)展，完成認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)則可鞏固公司的財(cái)務(wù)狀況。去年9月，巴菲特?cái)M以18億港元入股比亞迪(2.25億股，每股8港元)，消息傳出后，比亞迪股票遭到爆炒，以此次公告日收盤(pán)價(jià)41.65港元計(jì)算，比亞迪股價(jià)累計(jì)上漲了4倍，巴菲特也由此獲利75.7億港元。
比亞迪和中美能源的交易一度遭遇波折。去年雙方簽署入股協(xié)議后，遲遲未獲得證監(jiān)會(huì)許可。加之富士康公司又對(duì)比亞迪發(fā)起曠日持久的侵權(quán)訴訟。3月26日，比亞迪和中美能源簽訂補(bǔ)充協(xié)議，將最后期限延至9月26日。不少人擔(dān)心，交易可能夭折。如今，交易終于塵埃落定。
此次出手，使巴菲特破了絕不投資不了解的生意這一原則。他承認(rèn)，自己對(duì)比亞迪的電池、手機(jī)和電動(dòng)汽車(chē)三種業(yè)務(wù)根本不懂。那么，是什么原因讓穩(wěn)重的巴菲特為之破戒？
遭比亞迪拒絕
比亞迪進(jìn)入巴菲特的眼球，源于2008年初美國(guó)底特律一次車(chē)展。
當(dāng)時(shí)，身為比亞迪董事長(zhǎng)的王傳福在車(chē)展上親自下場(chǎng)試駕。他在汽車(chē)起步后立即加速，短短數(shù)分鐘，比亞迪雙模電動(dòng)車(chē)F6DM繞展區(qū)一周。王傳福的現(xiàn)場(chǎng)秀在博得觀眾喝彩的同時(shí)，也吸引了芒格的注意。
芒格是巴菲特旗下著名投資公司伯克希爾·哈撒韋公司的副總裁。他向巴菲特推薦了比亞迪，并對(duì)王傳福大加贊美，稱(chēng)其兼有愛(ài)迪生解決科技問(wèn)題的能力和杰克·韋爾奇的管理領(lǐng)導(dǎo)能力。
數(shù)年前，中美能源就在尋找新能源領(lǐng)域的合作伙伴。巴菲特聽(tīng)了芒格介紹后，征詢另一位信賴的合作伙伴索科爾的意見(jiàn)，并命他到中國(guó)對(duì)比亞迪的團(tuán)隊(duì)、廠房設(shè)施等進(jìn)行全面的考察。
2008年7月底，索科爾悄然抵達(dá)深圳。他首先來(lái)到比亞迪坪山基地，這個(gè)基地面積達(dá)112萬(wàn)平方米，王傳福曾挖平了30多個(gè)小山頭，填平了100多個(gè)魚(yú)塘。基地建有56座生產(chǎn)廠房，生產(chǎn)車(chē)間內(nèi)有2000多個(gè)設(shè)備是比亞迪自己研發(fā)制造的。他還詳細(xì)了解了比亞迪的新型鐵動(dòng)力電池以及汽車(chē)的研發(fā)和生產(chǎn)情況，這些屬于能源存儲(chǔ)和動(dòng)力能源的核心技術(shù)。
一位知情人士向《IT時(shí)代周刊》回憶說(shuō)，雙方的初步接觸其實(shí)是在去年3、4月份。巴菲特通過(guò)與比亞迪緊密合作的一家外資投行聯(lián)系到王傳福。和王傳福關(guān)系密切的深圳高交會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)劉應(yīng)力（原深圳常務(wù)副市長(zhǎng)）也表示，早在去年上半年他與王傳福去歐洲時(shí)，就聽(tīng)聞巴菲特有意入股一事，“但當(dāng)時(shí)雙方未達(dá)成一致，王傳福拒絕了巴菲特”。
關(guān)于拒絕的具體情況，比亞迪的一份內(nèi)部溝通材料中有所透露。
根據(jù)材料介紹，巴菲特對(duì)于比亞迪什么都自己做的模式予以肯定，也對(duì)其團(tuán)隊(duì)、電池業(yè)務(wù)給予了極高的評(píng)價(jià)。巴菲特當(dāng)時(shí)就表態(tài)要向比亞迪投資5億美金。王傳福聽(tīng)后非常興奮，但后來(lái)與公司高層討論后認(rèn)為，“不需要這么多。”
巴菲特覺(jué)得有些遺憾，希望說(shuō)服王傳福接受5億美元的投資額度。而比亞迪在內(nèi)部進(jìn)行了謹(jǐn)慎評(píng)估后，還是堅(jiān)持不需要那么多資金，認(rèn)為10%就行了。最后，雙方約定，中美能源以2.3億美元認(rèn)購(gòu)比亞迪9.89%的股份。王傳福說(shuō)，“巴菲特表示如果將來(lái)我們同意，他們?cè)敢饫^續(xù)增加投資。”
中美能源的總部設(shè)于美國(guó)艾奧瓦州，由巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋控股87.4%。它在2005年收購(gòu)了電力供應(yīng)商太平洋公司，由此將業(yè)務(wù)擴(kuò)展到俄勒岡州和猶他州。
前述知情人士還介紹說(shuō)，索科爾的深圳之行，承諾之一是幫助比亞迪在美國(guó)建設(shè)電動(dòng)汽車(chē)的充電站。“雙方在7月底已經(jīng)初步達(dá)成了協(xié)議，之后的兩個(gè)月主要是就協(xié)議的細(xì)節(jié)進(jìn)行商討。”9月上旬，王傳福奔赴美國(guó)俄勒岡州。在與州長(zhǎng)和波特蘭市長(zhǎng)的會(huì)晤中，雙方就比亞迪投資設(shè)廠及出售電動(dòng)車(chē)進(jìn)行了會(huì)談。
股市倒騰
繼巴菲特入股后，2009年5月，王傳福的一次股票拋售行為再次引來(lái)關(guān)注。
港交所資料顯示，王傳福于5月13日在場(chǎng)外悉數(shù)減持1118萬(wàn)股比亞迪H股，每股平均作價(jià)25元，較當(dāng)日收市價(jià)折讓約10%，套現(xiàn)2.8億元。這是王傳福首次減持公司H股股份，并一減到底。接盤(pán)者為一神秘買(mǎi)家。當(dāng)時(shí)證券業(yè)人士猜測(cè)，王傳福沽清H股有助于監(jiān)管部門(mén)盡快通過(guò)巴菲特入股的協(xié)議。
雖然去年9月，巴菲特和比亞迪簽署了入股協(xié)議，但一直未獲得證監(jiān)會(huì)許可。3月26日，比亞迪和中美能源訂立一份補(bǔ)充協(xié)議，將最后期限延至9月26日。不少人擔(dān)心交易可能夭折。
“巴菲特入股比亞迪的情況符合國(guó)家商務(wù)部相關(guān)規(guī)定，程序上應(yīng)該不存在問(wèn)題。”廣東資深證券業(yè)人士王鎮(zhèn)謙分析，王傳福減持股份的目的顯然不是為了套現(xiàn)，與潛在合作伙伴取得“利益上的一致”是最有可能的。他認(rèn)為，比亞迪和巴菲特合作的目的之一，就是借力后者將產(chǎn)品打入歐美市場(chǎng)，因此需要和當(dāng)?shù)氐拇砩毯献鳌?/p>
“王傳福所售股份已經(jīng)由一外資長(zhǎng)線投資者接受，對(duì)方承諾將長(zhǎng)期持有股份。”比亞迪公司新聞發(fā)言人王建均表示。
一次性吃下比亞迪1.97%的股份，其交易應(yīng)為大宗交易。但在港交所的交易披露中，5月13日當(dāng)天王傳福拋出11,177,700股，比亞迪的交易量為11，525,028股，并無(wú)機(jī)構(gòu)交易記錄。接盤(pán)方是誰(shuí)至今是個(gè)謎。
王建均另外解釋?zhuān)鮽鞲p持H股是應(yīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求。
按照法律規(guī)定，中國(guó)境內(nèi)自然人不允許直接持有H股，但他們一般通過(guò)可控制的境外公司持股。王傳福所持股份未達(dá)到5%，沒(méi)有披露義務(wù)。另有分析人士指出，很可能是因?yàn)榘头铺匦既牍芍螅摴疽鹗袌?chǎng)的廣泛關(guān)注，被監(jiān)管層發(fā)現(xiàn)了王傳福違規(guī)持股。
之前，比亞迪股份構(gòu)成中，內(nèi)資股占72.29%，H股占27.71%。王傳福所持內(nèi)資股占總股份的27.83%，其表哥呂向陽(yáng)、公司高管夏佐全、楊龍忠總共持有21.61%，呂向陽(yáng)還通過(guò)廣東融捷投資管理有限公司間接持股6.87%。可以說(shuō)，內(nèi)資股部分基本上由上述一致行動(dòng)人持有。在H股部分，在王傳福未拋售前，他是唯一自然人大股東。
現(xiàn)在，比亞迪股份的股價(jià)在等待認(rèn)購(gòu)協(xié)議獲批的10個(gè)月內(nèi)，從去年9月26日的8.57港元，漲為7月30日的41.65港元。股權(quán)認(rèn)購(gòu)?fù)瓿珊螅忻滥茉凑急葋喌献?cè)資本9.89%，持有H股總股數(shù)的28.37%。而比亞迪內(nèi)資股與H股的占比變?yōu)?5.14%和34.86%。王傳福在比亞迪的持股比例，則從27.83%降至25.08%，但仍然為比亞迪的第一大股東。
相互借力
巴菲特的注資，確為比亞迪急需。
比亞迪的A股上市計(jì)劃遭遇挫折，導(dǎo)致資金缺乏。比亞迪于2002年7月31日在香港主板上市，隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展，2008年1月1日，比亞迪召開(kāi)董事會(huì)，計(jì)劃發(fā)行不超過(guò)2.223億股A股，并委聘瑞士銀行作為此次IPO的獨(dú)家保薦人和承銷(xiāo)行。后來(lái)，董事會(huì)確定A股在深交所上市，并預(yù)計(jì)2008年8月完成發(fā)行。然而上市計(jì)劃一再推遲。
參與該上市項(xiàng)目的瑞銀內(nèi)部人士表示，因?yàn)樵庥鲈V訟，同時(shí)在知識(shí)產(chǎn)權(quán)、職工社會(huì)保險(xiǎn)等方面存在一些問(wèn)題，加上融資的環(huán)境惡化，比亞迪A股上市計(jì)劃進(jìn)展不順利。“A股上市遇挫，資金缺口巨大，客觀上促成比亞迪與巴菲特的合作”。比亞迪半年報(bào)還披露，其必須在一年內(nèi)償還約70.12億元人民幣，第二年償還約人民幣1.13億元，第三至第五年內(nèi)償還約17.23億元人民幣。
比亞迪最初計(jì)劃A股上市募集資金17.85億元，分別用于鋰離子電池生產(chǎn)，光電子生產(chǎn)線，汽車(chē)、電動(dòng)車(chē)及零配件研發(fā)基地，以及汽車(chē)用動(dòng)力驅(qū)動(dòng)模塊生產(chǎn)等4個(gè)項(xiàng)目。上述項(xiàng)目先后于2007年底開(kāi)始動(dòng)工，總投資達(dá)到23億元。上述瑞銀人士說(shuō)，這些項(xiàng)目的后續(xù)資金比較吃緊。啟動(dòng)最早的汽車(chē)、電動(dòng)車(chē)及零配件研發(fā)基地項(xiàng)目，到2007年底，總投資才3900多萬(wàn)元，僅占該項(xiàng)目總投資的8%。
比亞迪公開(kāi)表示，中美能源參股后所得款項(xiàng)主要用于二次充電電池、電動(dòng)汽車(chē)和其他環(huán)保領(lǐng)域。其引入巴菲特資金的用處，正是上述項(xiàng)目。
比亞迪還借巴菲特之勢(shì)進(jìn)行擴(kuò)張。巴菲特宣布入股一周后，比亞迪以近2億元人民幣收購(gòu)了半導(dǎo)體制造企業(yè)寧波中緯。從而，比亞迪的電動(dòng)車(chē)擁有了包括電池平臺(tái)、汽車(chē)平臺(tái)和電機(jī)平臺(tái)在內(nèi)的完整產(chǎn)業(yè)鏈。而在巴菲特完成入股的前4天，比亞迪又以6000萬(wàn)元收購(gòu)湖南美的客車(chē)制造有限公司，并計(jì)劃投資30億元在長(zhǎng)沙建設(shè)一個(gè)年產(chǎn)40萬(wàn)輛汽車(chē)的新能源汽車(chē)基地。
巴菲特投資比亞迪同樣是出于戰(zhàn)略考慮。新華信國(guó)際信息咨詢公司研究副總監(jiān)金永生說(shuō)，此次出資認(rèn)購(gòu)比亞迪股份的是中美能源，而不是巴菲特直接控制的伯克希爾·哈撒韋公司，這一點(diǎn)非常關(guān)鍵。他表示，前者是一個(gè)實(shí)業(yè)公司，而后者是一個(gè)投資公司，實(shí)業(yè)公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資必然會(huì)從業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)的角度出發(fā)。
對(duì)于雙方合作，業(yè)內(nèi)均表示看好，許多人認(rèn)為，比亞迪未來(lái)最賺錢(qián)的不是賣(mài)車(chē)，而是賣(mài)快速充電電池。對(duì)于巴菲特而言，最賺錢(qián)的不是車(chē)，也不是電池，而是儲(chǔ)能充電站網(wǎng)絡(luò)，這是中美能源的強(qiáng)項(xiàng)。雙方聯(lián)手，比亞迪率先推出可商用的電動(dòng)車(chē)，中美能源在全美建成充電站網(wǎng)絡(luò)，就可以逐步確立這一領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。（編輯：王小凡）
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