巨人網(wǎng)絡(luò)董事長兼首席執(zhí)行官史玉柱8月24日在其個人微博上發(fā)言，對中國人壽意圖控股民生銀行提出不同意見，認(rèn)為一旦中國人壽的并購成真，民生銀行將失去民營機制的民生銀行，失去核心競爭力，告別高速成長。盡管這條微博不久以后即已刪去，但由于史玉柱在市場上是一個重要的知名人物，其微博擁有400萬粉絲，因此還是得到了廣泛傳播。隨之，民生銀行股價出現(xiàn)了可觀的上漲，從8月24日到26日的3天里，其H股上升3.9％，A股上升5.2％。照A股價格計算，史玉柱在這3天里的浮盈達到2.362億元。史玉柱的這條微博也被稱為“史上最貴微博”。
史玉柱的這個行為因此而受到多位法律界人士的批評。有律師認(rèn)為，史玉柱既是上市公司董事，又是二級市場的交易者，他巧妙地通過正話反說，通過反對中國人壽控股來暗示相關(guān)信息，這是一種利用雙重身份的擦邊球行為。如果中國人壽沒有并購民生銀行的計劃，則史玉柱的言論是在編造、傳播虛假信息，擾亂證券市場，已經(jīng)涉嫌違反了證券法的規(guī)定；如果史玉柱不能合理解釋其言論，為自己撇清操縱股價的意圖，則其言論已經(jīng)涉嫌操縱市場，需要承擔(dān)民事賠償責(zé)任。
但是，我們通過對整個事件的來龍去脈的回顧，卻發(fā)現(xiàn)對史玉柱的指責(zé)是建立在中國人壽沒有發(fā)布有關(guān)信息這一基礎(chǔ)上的。但事實上，就在史玉柱發(fā)布這條微博的前幾十分鐘，中國人壽副總裁劉家德在中國人壽業(yè)績新聞發(fā)布會上公開表示，中國人壽依然看好銀行股，并有意增持民生銀行，民生銀行無論通過股權(quán)形式融資，還是采取債務(wù)形式，“我們都會提供支持。”
由此可見，史玉柱的這條微博，并不是空穴來風(fēng)，而是事出有因。因此，如果說史玉柱發(fā)布的這條微博有違反證券法之嫌，那么，這個帽子同樣可以扣到劉家德的頭上。有證券分析師認(rèn)為，史玉柱的這條微博引起民生銀行股價大漲，但是，如果這種判斷能夠成立，那更可以認(rèn)為，是劉家德的講話引起了民生銀行股價大漲。
其實，無論是史玉柱的這條微博，還是劉家德在新聞發(fā)布會上的表態(tài)，所涉及的都是資本市場信息披露管理的一個難題。中國人壽有意增持民生銀行，但還沒有付諸行動，其公司高管是否可以在業(yè)績發(fā)布會上將這種意愿向外透露？史玉柱作為民生銀行的大股東，不希望有別的機構(gòu)進入從而動搖自己在民生銀行的地位，這種想法是否可以隨便向外表示？按照現(xiàn)行市場監(jiān)管的有關(guān)規(guī)定來看，似乎都是不可以的，中國人壽只有公布符合證監(jiān)會規(guī)定的格式文本，并且刊登在證監(jiān)會認(rèn)可的“信息披露指定報紙”上，才是合法的，對史玉柱也有同樣的要求。但是實際上，現(xiàn)在一些上市公司在發(fā)布年報、半年報等業(yè)績公告時，通常都同時召開了業(yè)績推介的新聞發(fā)布會，這在一些大型央企已經(jīng)成為習(xí)慣性動作。在新聞發(fā)布會上，公司高管通常都會透露許多并未對外公布的格式文本內(nèi)記載的信息，比如最近中國銀行、建設(shè)銀行的高管都在其新聞發(fā)布會上披露了他們提高鐵道部信貸利率的消息，而這個重要信息同樣未曾通過信息披露的格式文本公布。
資本市場從某種意義上說，就是一個信息市場，因此，市場監(jiān)管部門一直在努力加強對信息披露的管理。但是，此次由史玉柱的這條“最貴微博”引起的風(fēng)波表明，期望將上市公司的所有信息發(fā)布都用一紙格式文本管制起來，是不符合市場現(xiàn)實的。按照現(xiàn)在的制度，無論是中國人壽的高管還是史玉柱，都必須三緘其口，做一個“沉默的人”。但我們必須明白的是，有關(guān)人員的閉口，并不表明相關(guān)信息不存在，它反而可以因此而成為讓少數(shù)人壟斷的內(nèi)幕信息。從這個角度來看，無論是中國人壽高管的表態(tài)還是史玉柱的微博，都是在公共場合面對不特定人群所發(fā)出的，其實都起到了公開有關(guān)信息的作用，投資者可以據(jù)此了解到雙方的立場所在，并且對其可能產(chǎn)生于股價的影響作出判斷。反之，如果按照管理者的想法，上市公司的的所有信息都必須以格式文本的形式在“信息披露指定報紙”上刊登，除此之外無論是公司高管還是媒體都不能發(fā)出任何聲音，只怕市場信息會處于更隱蔽、更混沌的處境，內(nèi)幕交易更是會如魚得水，泛濫成災(zāi)。
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本文標(biāo)題：史玉柱一條微博引發(fā)思考
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