編者按：在過去30年，科技公司在經(jīng)歷繁榮后面對(duì)泡沫破裂，之后又再繁榮起來。如果截取市值排名的前十位公司可以發(fā)現(xiàn)，科技行業(yè)構(gòu)成在以約每10年一個(gè)周期在發(fā)生替換，而以IBM、微軟、蘋果為代表的最高市值企業(yè)可以清晰的表現(xiàn)出資本從硬件、軟件向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)聚集的這一變化。
在過去30年間，科技公司在經(jīng)歷繁榮后面對(duì)泡沫破裂，之后又再繁榮起來。本文希望能通過分析科技行業(yè)股票市場(chǎng)過往的表現(xiàn)，為投資與融資提供一些必要參考。
股價(jià)起伏有如過山車
1980年，全球科技公司的市場(chǎng)價(jià)值總和為500億美元，占全球總資產(chǎn)的1.7%。只10年時(shí)間，500億美元就增長(zhǎng)三倍，達(dá)到1760億美元。之后，科技公司進(jìn)入高速增長(zhǎng)期，在1990 – 2000的十年，以平均每年140%的速度增長(zhǎng)，科技公司2000年的全球市值達(dá)到了8萬億美元。
在最高峰的時(shí)候，IT公司的市值占全球總資產(chǎn)的四分之一之多。但在2000年后的三年內(nèi)，科技公司市值不斷蒸發(fā)，縮水了63%，跌到3萬億美元。時(shí)至今日，情況趨于平穩(wěn)，科技公司全球市值為7萬億，占全球總資產(chǎn)14.7%。
價(jià)值分散的科技市場(chǎng)
1990年，整個(gè)行業(yè)被科技寡頭所控制。十家最大的IT公司價(jià)值之和，占整個(gè)IT行業(yè)價(jià)值超過80%。而到了2000年，在互聯(lián)網(wǎng)泡沫的大背景下，各種IT公司紛紛上市，這十大IT公司占行業(yè)價(jià)值的比例也急速下降到5%。今年，十大IT公司占了IT行業(yè)價(jià)值的30%，標(biāo)志著行業(yè)進(jìn)入健康競(jìng)爭(zhēng)的運(yùn)行軌道。
微軟在2000年的市值高出蘋果現(xiàn)在的市值在最高峰時(shí)，微軟的市值在2000年超過6400億美元，比現(xiàn)在蘋果的5650億美元還要多出14%。同樣在2000年，Docomo 和Cisco 各自的市值也達(dá)到了3600億美元，平了蘋果在今年1月份的市值，超出微軟65%。現(xiàn)在，在平均市盈率（P/E）為17倍的科技行業(yè)里，這些巨頭的市值也表現(xiàn)正常，并不像互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期離譜的70倍的市盈率。
科技行業(yè)的構(gòu)成每10年變一次1990年，電信公司和電腦廠商霸占了10大公司的席位。IBM 的市值占10大公司總市值的35%，前四大公司的市值總和占10大公司市值總和的75%。作為軟件廠商的微軟也才首次登上10大榜單。
到了2000年，軟件廠商取代硬件廠商成為市場(chǎng)領(lǐng)頭羊。隨著企業(yè)爭(zhēng)相安裝軟件熱潮的興起，在IT上的開銷也隨之增長(zhǎng)。微軟取代IBM 坐上了市值第一的位置，而IBM 卻跌出了前10名之外。隨著對(duì)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)需求的增加，Oracle 的市值也緊隨微軟。10大榜單上依然還有網(wǎng)絡(luò)和電信廠商的身影，因?yàn)樵赑C 銷量增長(zhǎng)的同時(shí)，電信廠商也為連接數(shù)百萬臺(tái)終端而在鋪設(shè)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施。
到了2012年，移動(dòng)成為了時(shí)代思潮。三星和蘋果的席位迅速竄升。ATT, Verizon, 中國(guó)移動(dòng)和Vodafone 共同構(gòu)成了10大榜單里的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商集團(tuán)。一個(gè)重整旗鼓的、專注于軟件服務(wù)的IBM 與微軟和Oracle 一道，代表著企業(yè)軟件領(lǐng)域。而作為唯一一個(gè)純互聯(lián)網(wǎng)基因的Google 也闖入了前10。
我們可以從上面的圖表看到，在每個(gè)10年期的10大市值最高公司里，只有微軟和英特爾兩家公司一直在列，這也直接說明了科技行業(yè)一直都在不斷地求新求變。
垂直投資資本的上升勢(shì)頭
科技領(lǐng)域從來沒有像今天這樣呈現(xiàn)多樣化的局面（如上圖），這一局面的形成也為這些公司用于收購(gòu)的資本提供了巨大的垂直空間。十大IT公司手上的現(xiàn)金總額為2500億美元，是每年受風(fēng)投支持的并購(gòu)交易總額（每年約170億美元）的18倍之多，如果這十大公司更積極地投入資金進(jìn)行各自領(lǐng)域內(nèi)的收購(gòu)的話，創(chuàng)業(yè)公司的發(fā)展環(huán)境會(huì)因此獲益良多。
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本文標(biāo)題：盤點(diǎn)30年科技行業(yè)市值：資本向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)聚集
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