新浪科技訊 北京時間5月17日晚間消息，美國投資公司T.H.Capital今日發布投資報告，維持攜程股票(Nasdaq:CTRP)“持有”評級。
以下為報告內容摘要：
攜程2012財年第一季度業績與業內平均預期一致，但第二財季指導性預期低于華爾街預期。我們認為，攜程面臨的核心問題是持續增長。在過去的幾個月中，攜程在許多新旅游市場進行了投資，試圖抓住發展機會。其中哪些投資將成為攜程未來新的增長點，還有待觀察。由于短期內很難收到投資效益，我們對攜程的運營利潤率并不樂觀。因此，我們繼續維持攜程“持有”評級。
新投資近期無顯著貢獻：在過去的幾個月中，攜程在許多新旅游市場進行了投資，例如songguo.com、tujia.com和triptm.com，試圖抓住發展機會。但這些投資均處于初級階段，需要幾年時間才能看到真正結果。我們認為，這些投資不可能在很大程度上推動攜程未來增長。
利潤率壓力將繼續：我們認為，攜程將繼續面臨利潤率壓力。1)傭金將繼續下滑。第一財季，每房間夜收入同比下滑2.4%，每票傭金同比下滑5.6%；2)運營開支，尤其是新投資業務，不能很好地利用公司當前的在線流量，這也將對運營利潤率造成壓力。
第二財季業績預期低于業內預期：攜程預計，2012財年第二季度營收將達到人民幣9.579億元(約合1.521億美元)至人民幣9.996億元(約合1.587億美元)，同比增長15%至25%，低于業內平均預期的1.58億美元和我們預期的1.568億美元。
調整業績預期：我們將攜程第二財季營收預期從1.568億美元調低至1.556億美元，將每股攤薄收益從0.26美元調低至0.13美元。整個2012財年，我們將營收預期從6.631億美元調低至6.566億美元，將每股攤薄收益從1.13美元調低至0.74美元。
估值：我們維持攜程股票“持有”評級。(李明)
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本文標題：T.H.Capital維持攜程持有評級
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