新浪科技訊 北京時(shí)間5月8日晚間消息，美銀美林今日發(fā)布投資報(bào)告，給予巨人網(wǎng)絡(luò)(微博)股票(NYSE:GA)“中性”評(píng)級(jí)，將目標(biāo)股價(jià)定為6.40美元。
以下為報(bào)告內(nèi)容摘要：
巨人網(wǎng)絡(luò)今日發(fā)布了強(qiáng)勁的2012財(cái)年第一季度業(yè)績(jī)，這表明《征途2》獲得了巨大成功，最高同時(shí)在線人數(shù)超過50萬(wàn)。這款游戲營(yíng)收的逐漸增加將彌補(bǔ)一些老游戲營(yíng)收的下滑。我們預(yù)計(jì)，到今年年底，《征途2》營(yíng)收將占到公司總營(yíng)收的39%，高于去年第四季度的30%。巨人網(wǎng)絡(luò)正在開發(fā)之中的新游戲包括《仙俠世界》和《巫師之怒》(Allods)，以及6款網(wǎng)頁(yè)游戲，預(yù)計(jì)在未來兩年內(nèi)推出。我們將巨人網(wǎng)絡(luò)2012財(cái)年和2013財(cái)年每股攤薄收益預(yù)期分別調(diào)高2%至3%，將目標(biāo)股價(jià)定為6.40美元。
第二財(cái)季利潤(rùn)率將下滑：盡管我們對(duì)巨人網(wǎng)絡(luò)的表現(xiàn)持樂觀態(tài)度，但我們預(yù)計(jì)第二財(cái)季凈利潤(rùn)率環(huán)比將下滑。巨人網(wǎng)絡(luò)第一財(cái)季凈利潤(rùn)率為57%，我們預(yù)計(jì)第二財(cái)季將降至49%，并影響到每股攤薄收益，這主要是因?yàn)?月份的《征途2》升級(jí)導(dǎo)致的營(yíng)銷成本增加所致。由于在未來幾年內(nèi)向低利潤(rùn)率的網(wǎng)頁(yè)游戲和小游戲轉(zhuǎn)移，我們預(yù)計(jì)巨人網(wǎng)絡(luò)2014年利潤(rùn)率將從今年的52%降至50%。但只要這些游戲能夠盈利，該問題不會(huì)對(duì)巨人網(wǎng)絡(luò)造成太大影響。
第一財(cái)季業(yè)績(jī)：巨人網(wǎng)絡(luò)第一財(cái)季營(yíng)收為人民幣5.09億元，環(huán)比增長(zhǎng)3%，同比增長(zhǎng)26%，較業(yè)內(nèi)平均預(yù)期高1%，主要得益于《征途2》的強(qiáng)勁表現(xiàn)。運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為62%，較業(yè)內(nèi)平均預(yù)期高5個(gè)百分點(diǎn)，主要是因?yàn)殇N售及營(yíng)銷成本較低所致。每股攤薄收益較業(yè)內(nèi)平均預(yù)期高13%，主要受較高的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率所致。巨人網(wǎng)絡(luò)同時(shí)宣布每股美國(guó)存托股現(xiàn)金派息0.30美元。
估值：我們給予巨人網(wǎng)絡(luò)股票“中性”評(píng)級(jí)，將目標(biāo)股價(jià)定為6.40美元。(李明)
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