2012年第一季度數據出臺，全球經濟復蘇遇挫，4月份各國央行密集出臺降息政策，尤其是新興國家似乎開始新一輪的刺激政策。在這種背景下，有色金屬及其背后的大宗商品市場走勢引人關注，從《第一財經日報》記者采訪國內外幾家研究機構的情況來看，除了銅以外，包括鋁在內的其他有色金屬在2012年或都將面臨供過于求的局面。
銅市場：今年供給仍有缺口
“作為融資屬性極強的銅受益于避險情緒的影響，加之銅市場相對較好的基本面，銅價格有望在2012年表現得相對強勢，預計波動區間位于7500~9500美元/噸，均價8200美元/噸左右；國內銅價的波動區間位于54000~68000元/噸，均價59000元/噸左右。”致力于有色金屬研究的機構安泰科的報告顯示。
去年國內銅價波動區間54000~74000元/噸之間，其中二三季度走勢最為強勁。但該機構認為，今年銅價受中國去庫存化影響，走勢應該相反，“二、三季度價格偏弱，四季度有望再度走強。”
從供給層面看，國際銅研究會預計今年全球銅市場的缺口應該在25.6萬噸，研究機構Brook Hunt的數據是11.7萬噸。德商行EUGEN WEINBERG甚至認為“2012年上半年是最后一個供不應求的年份”。
但國內機構則沒那么樂觀，經易期貨金屬分析師宋金煜表示：“從短期來看或許2013年會出現供大于求的現象，因為當前的儲量可以滿足20~30年的需求，所以當前的投資勘探的意愿不太強。”
僅從供需角度分析，銅價長期應仍以上漲為主，“但整體考慮，今年銅價市場可能仍呈現出區域性價格不平衡的特征。”宋金煜表示。
鋁市場：供過于求嚴重
“銅價不斷上揚的替代作用或許可以緩解鋁價的進一步下跌，但鑒于2012年供給量仍會大幅超過需求，2012年鋁價可能徘徊在成本價左右。”法興銀行對鋁市場保持悲觀態度。
但由于能源價格的不斷上升，今年鋁的生產成本會進一步提升，所以名義價格可能會有所提高。
法興銀行在3月底的研報中預測：“第二季度的價格可能會在2125美元/噸，全年平均在2225美元/噸。從2013年開始，鋁價會逐步提升，到2015年可能會達到2600美元/噸。”
近年來由于全球范圍內尤其是中國、中東等市場大幅增加產能，原鋁供過于求嚴重，價格持續低迷，2011年甚至長期低于成本價。Brook Hunt給出的數據是今年過剩的產能大概是100萬噸。
2011年銅鋁的價格比為4：1，現在略有好轉為3.8：1. 但2011年全球對原鋁的需求同比增速為9.3%，今年法興銀行對這個數據的預測僅為5.5%。
小金屬：產能過剩
對于鎳、鋅、鉛等小金屬，市場普遍認為今年將供過于求，價格也因此承壓。
WBMS（世界金屬數據局）的數據顯示2011年鎳的供給缺口是10.9萬噸，Brook Hunt預計2012年供應過剩約為3.8萬噸，而到2013年這個數據將大幅提升至8.2萬噸。安泰科有色金屬分析師范潤澤認為：“迫于供需面壓力和宏觀經濟面所存在的諸多不確定因素，2012年全球鎳價走勢將會窄幅震蕩，均價約為20000～21000美元/噸，國內市場鎳均價為15.5萬元/噸。”
而鋅和鉛同樣面臨類似問題。國際鉛鋅協會的數據顯示，2011年鋅供應過剩約35.3萬噸，今年全球經濟放緩，尤其是中國經濟放緩可能會導致需求進一步疲軟。
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本文標題：機構前瞻：今年有色金屬整體仍將供過于求
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