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優(yōu)酷土豆自從更名為合一集團(YOKU)，并宣布大力發(fā)展PGC(專業(yè)制作內容)后，似乎要從視頻媒體轉型成為內容制作商，并判斷視頻純媒體時代終結，文化娛樂產業(yè)將進入以自頻道為中心的“合樂時代”。但是無論怎么轉型，似乎都改變不了收入多元，虧損不變的事實。
合一集團于8月20日公布了第二季度未經審計的財務報告。公司第二季度凈收入為16.1億元，比去年同期增長57%;凈虧損為3.42億元，與去年同期凈虧損1.423億元相比有所擴大，同比擴大140%。
當然，此份財報的亮點也不少。簡單概括來看，可以理解為收入漲勢明顯，但是比不上成本、費用的大幅增加。
二季度收入增速很不錯，尤其是互動娛樂
根據(jù)半年報數(shù)據(jù)顯示，第二季度收入為16.1億元，同比增長57%。對于15Q2收入增長的原因，公司給出了這樣的答案：廣告收入+游戲聯(lián)運的收入增長為其收入57%的增長貢獻尤為顯著。
來源：歷年年報 WIND資訊
收入的分類上來講，帶寬成本占公司凈收入的21%，與去年持平;內容成本占比46%，去年同期為45%，成本占比基本與去年同期持平;但在互動娛樂成本(即來瘋)上，由去年的335萬元增長至今年的7001萬元，這是收入大幅增加的主要來源。此外，會員基數(shù)的增長，使得付費用戶和用戶平均的消費有所有所增長，這也是收入增長的另一個原因。
在游戲聯(lián)運業(yè)務上，合一也有所增長。合一方面以手游《花千骨》為例，從6月底發(fā)布以來，已經實現(xiàn)了450萬次下載，其貢獻的營收也創(chuàng)造了記錄。另外，合一據(jù)稱還將在第三季度發(fā)布手游社區(qū)App“來玩”，以提高手游用戶粘性。
但是上圖中可以得知，收入增加的同時營業(yè)利潤卻沒有同比上升，這主要取決于銷售成本的同比增加。財報顯示，在成本數(shù)額上，合一由去年的人民幣7.95億元，上升至今年Q2的人民幣13.55億，同比增70%。互動娛樂為收入貢獻力道強勁的同時，成本卻也在同比上升，而成本的增速超過了收入的增速，因此總的來說Q2的毛利率上漲也僅有11%。
銷售及營銷費用、研發(fā)費用以及日常管理費用增長更快
如果說營業(yè)利潤僅是增速下滑，那導致巨虧的就是另一個原因，就是三費的巨大增長，這與公司的娛樂化鏈條業(yè)務戰(zhàn)略模式不無關系。
費用主要來自3方面：銷售及營銷費用、研發(fā)費用以及日常管理費用，15Q2三塊費用合計約為6.459億元，這無論從同比還是環(huán)比的角度來看上升幅度均較大。14Q2該數(shù)字為3.842億元，增幅超過60%，而相比15Q1增幅超過了18%。
細分來看，銷售及營銷費用Q2為人民幣3.543億元，去年同期為人民幣2.12億元，增幅為66%。對于銷售及營銷費用增長，合一官方解釋稱，主要源于營銷費用的增加和營收增長對應更高銷售人員提成。與之相對應的是，Q2廣告業(yè)務收入同比增長40%，達到了12.8億元，環(huán)比增43%。新增客戶包括博納、劍南春、前程無憂等。
產品開發(fā)費用Q2為人民幣1.819億元，去年同期為人民幣9860萬元，費用增長人民幣8330萬元，增幅超過80%。產品開發(fā)費用方面，合一給出的解釋是增幅主要來自無線、搜索、社交、會員和在線互動娛樂等領域的人事相關費用增長，這部分也與合一在用戶業(yè)務收入有直接關聯(lián)。
日常管理費用Q2人民幣1.098億元，去年同期為人民幣7370萬元，費用增速超過40%。總結來看，三費增速為67%，成本增速80%，合計都超過了收入68%的增速，因此也造成了收入大增，但是利潤卻依舊虧損的情況。
重心轉向網生內容后短期還將繼續(xù)虧損
至于后期產業(yè)發(fā)展的問題，有部分質疑經濟放緩是否會影響汽車、快消品等行業(yè)客戶的廣告支出，并對于公司今后的收入能力產生質疑，合一集團CEO古永鏘表示快消品仍是廣告營收貢獻最多的公司，經濟放緩對于公司的暫時沒有受到影響。但是自從去年公司將廣告的重心從PC端轉至移動端后，影響了企業(yè)的營收，但是在加大宣傳的影響下本年度廣告收入也開始恢復增長，這與費用的支出不無關系。
自合一集團宣布進一步向網生內容遷移之后，就可以預見到一段時間內的繼續(xù)虧損。古永鏘也十分明確的表示，附著產業(yè)的全面移動化，視頻純媒體時代即將終結，重心將轉換至以內容為核心，實現(xiàn)微生態(tài)循環(huán)的自頻道事業(yè)中。大環(huán)境以及大方向的改變不得不逼迫這優(yōu)酷土豆轉型，做著即使虧損，也不得不加大投入的網生內容領域。表面上看來短期的虧損情況不會得到改善，但是長期來看，或許這才是視頻網站適應新型商業(yè)模式的唯一出路。
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