當(dāng)電商的游戲規(guī)則變成不比賺錢，而是比誰(shuí)撐得更久的時(shí)候，現(xiàn)金就成了這場(chǎng)游戲里最有價(jià)值的籌碼。
當(dāng)當(dāng)網(wǎng)“窮”，因?yàn)樗毁嶅X，但它有很多錢。截止到今年6月30日，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)賬上有超過(guò)14億元的現(xiàn)金和存款。在當(dāng)下資本市場(chǎng)的大門向電商緊閉的時(shí)候，這確實(shí)是非常傲人的資本。
與此形成鮮明對(duì)比的是，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)已經(jīng)經(jīng)歷了連續(xù)多個(gè)季度的嚴(yán)重虧損。
長(zhǎng)期來(lái)看，不以賺錢為目的的企業(yè)都是耍流氓。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的盈利之路在哪？
當(dāng)當(dāng)網(wǎng)曾經(jīng)賺過(guò)錢。
先來(lái)回憶一下那段賺錢的美好時(shí)光。2010年第三季度，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)收入為6.07億元，凈利潤(rùn)3271萬(wàn)元，毛利率25.39%，物流費(fèi)用12.61%，其他費(fèi)用9.82%，凈利潤(rùn)率為5.39%。
當(dāng)當(dāng)網(wǎng)凈利潤(rùn)
兩年過(guò)后，今年第二季度，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的物流費(fèi)用上漲了兩個(gè)百分點(diǎn)，其他費(fèi)用下降一個(gè)百分點(diǎn)，綜合費(fèi)用率上升一個(gè)百分點(diǎn)。但是，公司的毛利率下降到了13.07%，下降了整整12個(gè)百分點(diǎn)。所以該季度當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的凈虧損率高達(dá)10%。
整體來(lái)看，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的費(fèi)用率一直保持在相對(duì)穩(wěn)定的水平。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)凈利潤(rùn)情況與公司的毛利率緊密相關(guān)。2010年以前，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的毛利率迅速上升，改善了公司的盈利情況。但進(jìn)入到2011年以后，毛利水平急轉(zhuǎn)直下，直接將當(dāng)當(dāng)推入了虧損的深淵。
當(dāng)當(dāng)網(wǎng)毛利下降有多方面的原因。一方面，因?yàn)榭吹搅藞D書行業(yè)的天花板，當(dāng)當(dāng)積極推進(jìn)了百貨化戰(zhàn)略。在起步階段，百貨產(chǎn)品的毛利要低于圖書行業(yè)。但更重要的原因是京東橫刀殺入圖書行業(yè)，掀起了圖書行業(yè)慘烈的價(jià)格戰(zhàn)。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)必須拿自己的主營(yíng)業(yè)務(wù)全力阻擋京東的進(jìn)攻，最終落得巨虧的下場(chǎng)。
當(dāng)當(dāng)網(wǎng)也在突圍。除百貨化以外，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)還在推進(jìn)平臺(tái)化戰(zhàn)略。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)與國(guó)美、酒仙網(wǎng)等都簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議。當(dāng)當(dāng)計(jì)劃累計(jì)引進(jìn)不超過(guò)2000家商家，打造自己的網(wǎng)購(gòu)平臺(tái)。
對(duì)平臺(tái)而言，吸引第三方商家入駐最關(guān)鍵的要素就是流量。但是我們發(fā)現(xiàn)，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的活躍用戶增長(zhǎng)疲軟。今年第二季度，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的活躍用戶甚至出現(xiàn)小幅的環(huán)比下降，這是非常不妙的情況。
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