巴菲特說：“價值投資類似滾雪球，需要足夠濕的雪和足夠長的坡。”但也有人指出，對于高科技公司來說，似乎總是雪足夠濕，但是坡卻不知道有多長，滾著滾著不知道什么時候就滾到了懸崖邊上。
回顧過去的幾十年時間，科技行業的浪潮沒有一刻停下過腳步，而投資人也在不斷地尋找著可能出現在下一波浪潮之巔的主角。那些處于浪潮尖上的公司，自然成為了整個資本市場上萬眾矚目的對象。
似乎沒有人否認，投資一個好的科技公司，最好的時間節點其實是該公司所屬的行業發展最快、攀上潮流之巔之前的那幾年。
在電話高速發展的上世紀50年代，浪尖上的公司是AT&T。當時，AT&T通過領先的技術和成功的商業收購，很快掃平了所有的競爭對手。在全美電話普及率達到50%之后，AT&T公司是全美國最賺錢的公司。然而，隨著上世紀60年代的到來，大型計算機開始應用，IBM很快取代了AT&T的地位。
上世紀80年代~90年代，PC開始快速普及，微軟成為了最大的贏家。在世紀末的十年里，微軟股價翻了100倍，但自從進入21世紀后，雖然微軟近十年以來的業績翻了一倍，但其股價漲幅卻微乎其微。
互聯網建設始于上個世紀90年代，而思科成為了世紀末最光鮮亮麗的公司。思科于1990年成功上市，市值一度超過微軟，高達5400億美元。不過，這位世界最大的通信設備制造商卻在互聯網泡沫破滅的劇痛下，市值縮水高達85%。雖然后來思科得益于互聯網公司的興起和發展，成功走出2001年的低谷，但至今該公司股價卻再也沒能回到2000年的高點。
歷史進入21世紀之后，基于網絡的門戶、搜索、社交等各類應用開始普及，雅虎、谷歌、百度等公司曾大放異彩。當時存在這樣一種共識，沒有雅虎，就沒有今天的互聯網。從1996年到2006年的10年間，雅虎的營業額從2000萬美元猛增至60億美元，增長了260倍，該公司也一度成為市值千億級的公司，但巔峰過后，雅虎卻落得了市值縮水近九成的結局。國內的搜索公司百度的股價表現也如此，其股價從最高的165.96美元（前復權）跌到11月8日的103.70美元，而最近一段時間，由于國內搜索競爭的激烈，百度的股價也經歷了幾天的跳水，10月31日的跌幅更是達到了6.25%。
隨著人類進入無線通信時代，諾基亞和摩托羅拉開始崛起。然而，曾經最大的“手機帝國”諾基亞在金融危機之后的5年時間里，股價已經跌去了90%，讓人不禁唏噓其輝煌已成往事。
近年來，隨著個人智能終端的普及，蘋果成為了當之無愧的王者。但自從今年年初，蘋果取代埃克森美孚，成為全球第一大市值公司之后，一些投資者已經開始認為蘋果的巔峰時代已經到來，而投資這樣的公司已經很難再獲得很高的回報。甚至有悲觀人士認為，2個月20%的跌幅說明蘋果的熊市已經開始。
無論蘋果是否已經站在懸崖邊上，或許，現在最明智的選擇是找到出現在下一波浪潮之巔的主角。
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本文標題：互聯網老大風水輪流轉 蘋果難永葆主角位置
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