私人投資者、專注于研究美國(guó)和中國(guó)股市的邁克爾-皮爾森（Richard Pearson）今天發(fā)布研究報(bào)告稱，百度（納斯達(dá)克證券交易代碼：BIDU）面臨著多種風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為這只股票的價(jià)格可能會(huì)在近期內(nèi)跌破70美元。據(jù)皮爾森自己稱，他此前曾長(zhǎng)期看好百度，但最近開(kāi)始做空操作。當(dāng)日收盤，股價(jià)股價(jià)跌0.87%，收?qǐng)?bào)95.25美元。
以下是報(bào)告內(nèi)容摘要：
過(guò)去幾年時(shí)間里，我一直都看好百度股票；但是，多種新的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)在最壞的時(shí)候浮現(xiàn)出來(lái)，因此我現(xiàn)在轉(zhuǎn)為十分看空這只股票。從中期（6個(gè)月到1年）來(lái)看，我適度看空百度；但在近期內(nèi)，我十分看空這只股票，預(yù)計(jì)其股價(jià)有可能跌破70美元關(guān)口。
從 正面因素來(lái)看，百度在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)上繼續(xù)占據(jù)著主導(dǎo)地位；就股價(jià)而言，在100美元以下的任何價(jià)位都可能意味著這只股票相當(dāng)便宜，許多理由都可為此提供 支持。這只股票擁有強(qiáng)大的、超過(guò)40%的投資回報(bào)率，凈利潤(rùn)率仍舊在50%左右。對(duì)分析師來(lái)說(shuō)，唯一能找到的值得批評(píng)之處就是百度營(yíng)收的增長(zhǎng)速度不像以前 那么快，而且未來(lái)有可能會(huì)進(jìn)一步放緩，原因是奇虎360（紐約證券交易所交易代碼：QIHU）正以極快的速度在網(wǎng)絡(luò)搜索市場(chǎng)上取得進(jìn)展。
但 是，百度股價(jià)正面臨著多種宏觀和微觀風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)推動(dòng)其股價(jià)大幅下跌，最低限度也幾乎肯定會(huì)將其股價(jià)限制在當(dāng)前水平。在絕大多數(shù)有關(guān)百度的文章 中，作者都廣泛談及其強(qiáng)大的基本面，而在這一領(lǐng)域中，我完全同意他們的看法。但問(wèn)題在于，這些作者過(guò)于集中在容易分析（而且是正面）的數(shù)量化元素上，卻幾 乎沒(méi)有提到難于分析（以及負(fù)面）的性質(zhì)上的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)明顯在很大程度上占據(jù)著主導(dǎo)地位。簡(jiǎn)而言之，他們完全忽視了一些要素；而到目前為止，就判定百度 股價(jià)近期走勢(shì)的問(wèn)題而言，這些要素是最為重要的。
我認(rèn)為，百度最令人擔(dān)心的問(wèn)題在于：
——有關(guān)美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）/審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題；
——有關(guān)VIE（可變利益實(shí)體）結(jié)構(gòu)的問(wèn)題；
——有關(guān)預(yù)計(jì)百度將進(jìn)行一項(xiàng)并購(gòu)交易的問(wèn)題；
——有關(guān)來(lái)自于奇虎360的威脅日益增強(qiáng)的問(wèn)題；
——有關(guān)12月份遭遇重大稅損賣盤的問(wèn)題。
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本文標(biāo)題：百度股票跌三成 面臨360威脅與審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)
地址：http://www.oumuer.cn/a/guandian/yejie/20121228/93975.html
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