21世紀(jì)的前十年，中國以貿(mào)易大國的形象步入世界舞臺。通過提供廉價(jià)低端商品，它的出口份額從4.3%暴漲至10.4%，成為世界第一大出口國、第二大進(jìn)口國。21世紀(jì)的后十年，中國正在轉(zhuǎn)型為全球第一消費(fèi)大國。通過提振內(nèi)需、引入資本，它朝著可持續(xù)的內(nèi)生型經(jīng)濟(jì)增長的道路發(fā)展。
這個(gè)轉(zhuǎn)型在中國經(jīng)濟(jì)可能硬著陸的過程中顯得尤為重要。繼“保八”之后，華爾街七大投行近日繼續(xù)下調(diào)對中國今明兩年的國民生產(chǎn)總值(GDP)的預(yù)期，最低降至7%。因此，如何在中國經(jīng)濟(jì)步入低增長時(shí)期尋找新的經(jīng)濟(jì)高增長點(diǎn)，成為了本屆天津夏季達(dá)沃斯會議上引起熱議的話題之一。
中國經(jīng)濟(jì)陷入低增長
十年以來，中國每年的GDP增長幾乎都超過了預(yù)期目標(biāo)，平均年增速接近11%。因此，當(dāng)今年三月，溫家寶總理宣布今年的GDP增長目標(biāo)為7.5%時(shí)，分析師們認(rèn)為這個(gè)數(shù)據(jù)過于保守。
然而，之后的一系列數(shù)據(jù)都在顯示中國經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)加劇。今年二季度，中國的GDP增長比上季度下降0.5%，以7.6%創(chuàng)下13年來的最低水平。今年六七月份，人民銀行連續(xù)兩次下調(diào)基準(zhǔn)利率，終結(jié)了四年來利率不變的局面。但即便如此，匯豐中國的購買經(jīng)理指數(shù)(PMI)仍然在八月份創(chuàng)下兩年來的新低，并且未能突破榮枯線。
從2003年到2011年，中國的經(jīng)常賬戶盈余占GDP的比例從10.1%下滑到約2.8%。盡管經(jīng)常盈余下降是個(gè)好消息，但只有消費(fèi)占GDP的比重上升，才代表中國確實(shí)減少了對出口的依賴，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的再平衡。
然而，在2011年的47萬億GDP中，近一半的GDP用于投資，13%用于政府支出，僅有35%用于居民消費(fèi)。“這個(gè)比例不太合適，消費(fèi)太低，投資太高。”天則經(jīng)濟(jì)研究所名譽(yù)所長茅于軾對本報(bào)記者表示。
作為對比，“世界上其他國家的居民消費(fèi)和政府支出的比例達(dá)到了70%，美國甚至高達(dá)85%，而中國只有48%，”茅于軾說，“這說明中國把GDP的錢都花在了投資上，沒有享受，所以消費(fèi)不振。”
在內(nèi)需不旺的情況下，中國政府押注投資。若將1996年和2008年的國民收入分配占比進(jìn)行比較，1996年居民和企業(yè)的收入占比分別為69%和14%，政府為17%；但2008年，前者下挫至57%和22%，后者反而增加至21%。《金融時(shí)報(bào)》首席評論員馬丁·沃爾夫(Martin Wolf)指出，“中國最突出的內(nèi)部失衡就是投資異常高。”
但政府主導(dǎo)的生產(chǎn)并沒能解決問題。“我們的產(chǎn)能過剩哪里來的，就是政府和政府之間競爭，給企業(yè)免費(fèi)的地，但企業(yè)的產(chǎn)品都是雷同的。新經(jīng)濟(jì)模式需要的是科技，需要的是增值的、差異化的東西。只有在這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)才了解哪些環(huán)節(jié)是真正創(chuàng)造價(jià)值的。”熙可集團(tuán)首席執(zhí)行官朱演銘說。
發(fā)展產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目的天安數(shù)碼城，就為產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)打造協(xié)同效應(yīng)。天安數(shù)碼城總裁戴宏亮對本報(bào)介紹說，以龍崗天安數(shù)碼城為例，形成了新能源新材料、電子信息、軟件、物流、環(huán)保、創(chuàng)意和生物醫(yī)藥等七大產(chǎn)業(yè)集群，主要位于實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈的上端，自主創(chuàng)新能力強(qiáng)，這也是未來五年最佳商業(yè)機(jī)會所在。
經(jīng)濟(jì)增長高點(diǎn)在于創(chuàng)新
天則經(jīng)濟(jì)研究所名譽(yù)所長茅于軾認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)要走出低增長，“最大的潛力存在于金融業(yè)，我估計(jì)金融業(yè)可以貢獻(xiàn)GDP兩個(gè)百分點(diǎn)。”中國金融業(yè)目前的效率非常低，最突出的表現(xiàn)是利息率高低懸殊，息差高達(dá)3%，而國外同業(yè)的平均值是1%。
除了利率尚未實(shí)現(xiàn)市場化，中國科學(xué)科技發(fā)展戰(zhàn)略研究院科技投資研究所所長郭戎表示，“中國金融體系對配置無形資產(chǎn)的理解也比較落后。”
郭戎對銀監(jiān)會主席尚福林號召對中小企業(yè)要用新三表代替老三表，即用水表、電表、氣表代替現(xiàn)金流量表、損益表、資產(chǎn)負(fù)債表，持有不同意見。“如果說過去的財(cái)務(wù)報(bào)表不能正確傳達(dá)信息，憑什么說新三表就可以？”郭戎反詰。
頂著學(xué)界的壓力，天津?yàn)I海高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)開始著手探索如何在金融系統(tǒng)中進(jìn)行創(chuàng)新。到天津上新三板成為了孵化中小企業(yè)的引爆點(diǎn)。
有企業(yè)代表稱擔(dān)心在創(chuàng)業(yè)之后，一旦股改，監(jiān)管和稅務(wù)會要求補(bǔ)稅，因而打算放棄上新三板。天津?yàn)I海高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管委會副主任孫大海對此表示，“我們剛剛出臺了一個(gè)新政策，只要你決心上新三板融資，你從股改到整個(gè)掛牌過程中可能涉及到的補(bǔ)稅等成本，包括找券商輔導(dǎo)費(fèi)用，高新區(qū)管委會幾乎全部承擔(dān)起來。”
“我們對每家掛牌企業(yè)會有一個(gè)股改20萬的補(bǔ)貼，掛牌最低是100萬支持，最高的是320萬支持。這樣企業(yè)不僅能在市場融資，而且在你掛牌過程中的成本，政府幫助你承擔(dān)下來，這樣鼓勵(lì)更多的企業(yè)來做。”孫大海進(jìn)一步指出。
對于有人非議政府補(bǔ)貼過高，孫大海回應(yīng)說：“我們能拿一個(gè)億征一個(gè)地或者修一個(gè)路、修一個(gè)橋，但是如果一個(gè)億一下子引進(jìn)100家等同于上市公司，對于我們這個(gè)園區(qū)的創(chuàng)新是多么可貴的財(cái)富”。
孫大海表示，天津高新區(qū)將“把新三板打造成中國真正的創(chuàng)業(yè)板，而現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板很可能合并到主板里面。”
郭戎則補(bǔ)充表示，對中小企業(yè)來說，僅有股票市場還不夠。“從國外的經(jīng)驗(yàn)來看，要讓更多的中小企業(yè)能上債券市場。”他說。
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本文標(biāo)題：“六方會談”微小企業(yè)金融創(chuàng)新
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