在線旅游“輕”水泥+“重”鼠標，運營費率低者生存。
在線旅游市場，攜程登上行業頭把交椅一坐近10年。最近，這個位置看起來大有被去哪兒、網等行業后進者趕超之勢。
2月21日，攜程發布2011年第四季度財報及全年財報。財報顯示，攜程去年第四季度運營支出環比增長6％，運營費用達到7479萬美元，運營費用率為50.8％，創下歷史新高。而凈利潤同比下滑16％，從而拖累2011年全年凈利潤增長僅3％。
然而，拋開表面數據，分析人士認為，攜程利潤率下滑的實質原因是受在線旅游市場其他競爭者的擠壓以及攜程自身模式所困。而隨著行業競爭的加劇，攜程以往高毛利的時代已經過去，凈利潤將進一步下滑。據統計，淘寶旅行2011年全年交易額卻達到109億元，而艾瑞咨詢監測數據也顯示，截止到2011年12月，在線旅游網站中去哪兒網以7460萬月度訪問人次，超越攜程，排名第一。
“新客源被去哪兒、淘寶等對手蠶食，攜程壟斷地位難保，利潤直降。”天灝資本首席分析師侯曉天稱。
分領域夾擊領先優勢縮小，利潤直降背后現地位危機
實際上，攜程利潤下降并不是2011年第四季度才出現的問題。“從最近幾年的財報來看，整個在線旅游市場的成長速度實際是比攜程的增長速度快的。”易觀分析師陳壽送說，隨著大量新競爭者涌入，攜程在市場的主導地位已經開始下降。
攜程財報顯示，其過去三年的凈營收分別為19.88億元、28.81億元、35億元。相比之下，去哪兒網提供的數據顯示，其交易額、營收每年以接近200％的更快速度增長。而淘寶旅行2011年全年交易額達到109億元，也遠高于攜程的35億營收。
若統一“機票出票量”這一比較口徑，國家統計局和民航局數據顯示，目前中國單日機票出票量為60萬～70萬張，其中在線銷售20萬張。艾瑞咨詢進一步統計顯示，去哪兒網單日出票量為9萬張，占在線機票預訂市場份額45％，而淘寶旅行也稱其最高單日機票銷售可達8萬多張。攜程原先一方獨大的格局正在進化。
攜程創業初期，酒店預訂業務幾乎占到總營收的100％，但去年底藝龍旅行網C E O崔廣福日前發布了一條消息稱：“藝龍酒店在12月份首次突破10萬房間，是中國酒店團購市場第一名！藝龍售出的房間是攜程的4倍，是去哪兒的3倍。”據稱，目前藝龍的酒店覆蓋率已經超越攜程。
在旅游度假領域，淘寶、去哪兒網、到到網、途牛等新銳也在給攜程施加壓力，而后者在這一業務范疇內營收占比還只有13％。
新客源被去哪兒、淘寶等對手蠶食，這種局面不會是攜程樂意看到的。于是，“在前段時間，攜程以犧牲利潤為代價進行了優惠券促銷，希望爭取更多新的注冊用戶。同時，面對團購網站等的‘殺價’行為，攜程已做出‘殺價’回應，并新增了團購業務，凡此種種都對它的利潤產生很大的影響。”雪球財經分析師吳桑茂說。
新產品、價格戰爭奪渠道，掀“去攜大戰”
已然，攜程不得不面對業績增長乏力的尷尬，不過，眼下最讓它頭疼的，卻是“去攜大戰”的糾葛不斷。
事情起源于今年1月9日，一位上海消費者因誤入冒充去哪兒網供應商的釣魚網站，被詐騙近5萬元。而攜程隨后發布《春運安全購票指南》稱：“日前，河南來滬務工人員小劉通過去哪兒網上商戶購買火車票時，被騙了4萬多塊血汗錢。”
這個指南，引爆雙方“戰火”。去哪兒網副總裁稱，很費解的是，消費者為何投訴到攜程公關部門，由攜程向媒體發布投訴，而不是直接投訴到去哪兒。
此后劇情冗長，雙方劍拔弩張，以致鬧到要訴諸公堂的地步。去哪兒網稱先后通過微博、向包括在內的攜程高層質詢消費者信息，并稱“‘偽造門’目前尚無攜程回應。”
北京第二外國語學院旅游管理系主任厲新建認為，去哪兒與攜程的深層次矛盾在于，去哪兒通過提供產品的價格平臺，建立的是供應商與消費者之間的直接聯系，由此分流了攜程的部分消費者。
另有市場分析認為，導致“去攜大戰”的根本原因在于利益，在線旅游行業的蛋糕雖然足夠大，但無論你是用刀子、叉子或者筷子，模式雖有不同，但最終還是要落到蛋糕的分配上，這就不免碰撞，不免競爭。
利潤率或持續下滑，行業格局悄然生變
真正的大戰，或許還未開始。按照艾瑞咨詢的數據顯示，未來幾年中國在線旅游市場規模增速將維持在45％，到2014年，將突破4500億。
巨大蛋糕引來更多分食者。入股“老將”藝龍旅行網，百度投資去哪兒網，淘寶、京東商城也來攪局，布局在線旅游市場。2011年被披露的線上旅游相關投資案例中，基本都是立足于流量平臺、度假產品、旅游門票等細分市場，避開以攜程為代表的O T A （在線旅行社）模式。
在天灝資本首席分析師侯曉天看來，攜程面臨一個“涉網悖論”：攜程“網站+電話”營銷的方式并沒有利用到最先進的網絡技術、通信技術、數據挖掘技術，后起的去哪兒、淘寶等搜索、比價才是最先進的網絡技術、通信技術、數據挖掘技術的受益者。
而“從整個行業來講，接下來將會進入一個產業的淘汰期”。在業內人士看來，玩家越多，競爭越激烈，“未來三五年內，行業格局將出現大變動。”
“隨著越來越多的玩家殺入這個行業，習慣了70％毛利的攜程要維持高利潤已經很難，攜程要維持自己的渠道優勢，必須和競爭對手打硬仗。”雪球財經分析師吳桑茂分析認為，當然采用促銷方式就會對其利潤率造成一定影響，未來如果攜程找不到更好的方式維持其渠道優勢，利潤率將進一步下滑。
業界觀點
雪球財經分析師吳桑茂“鼠標+水泥”的商業模式，“水泥”成分過重
除了銷售成本的飆升，勞動力成本的增加也是拖累攜程凈利潤下滑的始作俑者。不過相對于通脹因素造成的人工成本上漲，雪球財經分析師吳桑茂認為，更應該歸咎于攜程“鼠標+水泥”的商業模式。早年攜程憑借其強大的呼叫中心成為市場第一名，其中電話預訂貢獻占比達九成左右，據稱目前超過一半的業務還主要依靠線下2萬多人的龐大呼叫團隊，這必然導致人工成本水漲船高。
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本文標題：攜程凈利急挫16%十年龍頭地位難保
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