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蘋果高效資本運作的幕后:堅持輕資產模式

作者:caiji 來源:未知 2012-07-25 10:13:22 閱讀 我要評論 直達商品

  北京時間7月25日消息,國外媒體周日發表文章稱,人們幾乎可以用各種各樣的財經指標來證明以下為文章內容摘要:

  當前,我們幾乎可以用各種各樣的財經指標來證明蘋果的非凡業績。例如,蘋果的市值是標準普爾500企業中最高的,排除并購因素外,蘋果2011年的營收漲幅也是最高的。

  除此之外,蘋果還有一項業績指標被忽視,那就是對資本的明智利用。為刺激利潤,大多企業不得不進行更多投資。但在截至2011年9月底的財年內,蘋果運營利潤增長了84%,但資本開支卻出現下滑。

  另外,由于蘋果對現金的管理極其高效,公司在業務上的資本投資是負增長的。換言之,蘋果從產品中獲得的增長比投資獲得的要多。

  現金在投出之前就流入,部分原因是蘋果在與供應商判時擁有議價優勢。平均而言,2011財年蘋果在供應商開出發票后83天才付款。相比之下,供應商向蘋果的付款速度更快,平均只有18天。在庫存方面,2011年蘋果只需為4天的庫存付款,而2010年為10天。

  蘋果能做到投資最小化的另一個原因是,iPhone、iPad和Mac是由其它企業制造。例如代工廠商富士康,在代工蘋果產品的同時,在固定資產方面投入了巨資。而蘋果則保持了一家“輕資產”企業。

  對于蘋果投資者而言,這無疑大有裨益,因為在獲取巨額利潤的同時,蘋果又無需在庫存、應收帳款和資本設備等方面進行大力投資。

  也許有人說,蘋果雖然在現金管理上十分有效,但體現在資產負債表上的巨額現金拖累了公司的股本回報率(return on equity)。

  需要說明的是,蘋果的股本回報率已經很高。在截至2012年3月底的前12個月內,蘋果的股本回報率為47%,而上年同期為39%。

  在未來3年內,蘋果計劃動用450億美元的現金進行派息和股票回購。與此同時,蘋果現金的累積速度也在加快,僅在過去的12個就積累了440億美元。其中,約34來自海外,但這部分現金無法在避稅前提下用來派息或回購股票。


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本文標題:蘋果高效資本運作的幕后:堅持輕資產模式

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