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截至9月15日，正處于停牌狀態的458家A股上市公司中，至少有266家明確表示正在籌劃或擬籌劃重大資產重組，這一數量已占停牌A股上市公司總數近六成。

停牌多為籌劃資產重組

Wind資訊統計顯示，上述停牌公司中，254家的原因為重大資產重組，3家正在籌劃重大資產重組，另有9家擬籌劃重大資產重組。

除了表明將進行重大資產重組外，其他主要停牌原因為重大事項、重要事項未公告、擬披露重大事項、預計有重大事項發生等。這其中，當然也包括一些上市公司可能將進行重大資產重組，三聯商社的公告便是一例。

中國中鐵(601390)也是本周開始停牌并表示有重要事項未公布的一家。在其公告中，已經透露出資產重組的意圖，稱“公司正在籌劃與下屬中鐵二局股份有限公司之間的重大資產整合事項”，但仍需最后確定。中國中鐵間接控股的中鐵二局(600528.SH)也以相同原因同時停牌。

兩家央企上市公司之間的整合或也將成為國企改革的典型一例。有建筑行業研究員分析稱，建筑行業發展至今，已處于生命周期的成熟后期，國內產能接近飽和，在國際市場競爭較為激烈，結合南北車合并的案例來看，以做大做強為目標的央企大規模兼并重組浪潮已經拉開序幕，未來國內建筑類龍頭企業合并的概率較大。

實際上，建筑行業央企中，中國中冶(601618.SH)也因籌劃重大事項而處于停牌狀態。另外，若按Wind資訊的分類統計，目前有46家央企上市公司及66家地方國企上市公司處于停牌狀態，其中如長城信息(000748.SZ)及長城電腦(000066.SZ)明確正在進行資產重組，而更具整合預期的中國遠洋(601919.SH)、中遠航運(600428.SH)以及中海集運(601866.SH)、中海發展(600026.SH)等仍未明確。

不僅包括國企，所有上市公司兼并重組均再次得到證監會等監管層的鼓勵。在目前停牌進行重大資產重組上市公司中，也出現了不少剛剛才完成上市的A股公司。

5月19日才完成上市的賽摩電氣(300466.SZ)，7月8日便披露了重大資產重組計劃，擬收購相關股權及資產的金額預計超過3億元，占上市公司最近一個會計年度經審計的合并財務會計報告期末資產總額的比例達到50%以上;與其同月上市的迅游科技(300467.SZ)也以類似原因停牌至今。

盡管資產重組具有非常大的不確定性，但更令持有停牌股投資者心塞的卻不止如此。

停牌難防“踩雷”

金亞科技(300028.SZ)是截至9月15日停牌上市公司中，唯一因股價異動在6月9日下午自查停牌至今的一家，該股也令此前高位買入的投資者叫苦不迭。

這家本在籌劃重大資產重組的公司，于6月4日披露收到《中國證監會行政許可申請材料補正通知書》，股價最終于當日漲停。但次日，公司又公告表示，因公司涉嫌證券違法違規而被證監會立案調查。導致公司股價自6月5日起連續一字跌停。停牌之后，金亞科技近日已連續提示風險稱，公司存在被暫停上市風險。

已從第一高價股跌落，因并購重組委將審核公司發行股份購買資產并募集配套資金相關事項而停牌的全通教育(300359.SZ)，不知復牌后會如何表現。就在其停牌后，證監會公布了對涉嫌該股在內的股票操縱案進展情況。而同樣被涉及的暴風科技(300431.SZ)、中科金財(002657.SZ)等已紛紛出現大幅下跌。

6月中旬大盤出現恐慌性大跌時，曾有多家上市公司意圖通過臨時停牌的方式來規避系統性風險。至今在6月份，即4000點上方停牌的上市公司仍有86家。

這其中，很多上市公司籌劃的重大事項仍在拖延。如6月底停牌的高樂股份(002348.SZ)籌劃收購相關資產事項仍在進一步商討、論證中；銀河投資(000806.SZ)擬加大對生物醫藥產業投入的重大事項也將繼續推遲至9月底。

一位券商策略分析師認為，若上述公司復牌時市場已企穩，且上述籌劃的事項極具想象空間，或存在一定上漲空間，但若重大事項對公司未來業績增長預期有限，甚至未籌劃成功，仍會出現補跌走勢，且這種可能性更大。

實際上，如在7月初停牌籌劃非公開發行，擬加碼車聯網等業務的得潤電子(002055.SZ)也在復牌后出現補跌。

超長停牌股

包括上述4000點高位停牌上市公司在內，共有441家停牌時間仍在半年以內，但仍有17家停牌時間超過半年，其中中銀絨業(000982.SZ)、皖江物流(600575.SH)甚至已超過一年。

這些錯過一輪大牛市的個股，有些所籌劃的重大事項卻一直進展緩慢。世紀華通(002602.SZ)在2014年12月5日便停牌商談重大事項，但直到今年7月1日才表示該事項為收購盛大游戲部分股權，同時籌劃非公開發行。目前已直接或間接與標的公司達成收購框架協議，各中介機構也已確定并進入標的公司開展工作的世紀華通，也仍在停牌狀態中。

但值得關注的是，停牌時間已超一年的中銀絨業也在籌劃收購盛大游戲。2014年8月25日，公司開始停牌并表示正籌劃重大事項，隨后的例行進展公告也幾無新意。不過，在今年7月份一份公告中，中銀絨業披露了參與盛大游戲私有化進展的情況。在2014年9月，公司控股股東中絨集團收購了盛大游戲部分A類和B類股后，共持有盛大游戲23.92%，擁有40.06%表決權比例。

同樣停牌剛剛超過一年的皖江物流，則在8月底披露了轉型能源行業的資產重組預案。

實際上，即使涉及到導致上市公司停牌時間最長的重大資產重組事項時，也不可長期停牌。如上證所規定，上市公司董事會對籌劃、實施重大資產重組事項中的股票及其衍生品種停牌時間應當嚴格控制、審慎判斷，采取有效措施防止出現長期停牌，不得濫用停牌措施或者無故拖延復牌時間。