包括弘毅投資、深創(chuàng)投、同創(chuàng)偉業(yè)在內(nèi)的數(shù)家大型私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)近日成為證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)(下稱“基金業(yè)協(xié)會(huì)”)的會(huì)員，這也是基金業(yè)協(xié)會(huì)首次吸納私募基金成為會(huì)員。業(yè)界認(rèn)為，這是證監(jiān)會(huì)“滲透”至PE監(jiān)管領(lǐng)域的信號(hào)。
PE悄然“入伙”基金業(yè)協(xié)會(huì)
基金業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)顯示，截至去年12月31日，有25家資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)成為中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)資產(chǎn)管理類(lèi)特別會(huì)員，這其中既包括中國(guó)人保、平安羅素在內(nèi)的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，也包括上海重陽(yáng)、北京星石在內(nèi)的陽(yáng)光私募。值得關(guān)注的是，此次弘毅投資管理(天津)以及久銀投資基金管理(北京)這兩家私募股權(quán)機(jī)構(gòu)也成為特別會(huì)員，引發(fā)業(yè)界的熱議。
在同日發(fā)布的《資產(chǎn)管理類(lèi)特別會(huì)員入會(huì)工作指引》中，基金業(yè)協(xié)會(huì)規(guī)定：“對(duì)于本條規(guī)定的特別會(huì)員，協(xié)會(huì)將向相關(guān)部門(mén)推薦開(kāi)立證券集合投資賬戶，參照基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進(jìn)行自律管理。”這也意味著，這些成為特別會(huì)員的私募股權(quán)機(jī)構(gòu)，在不久的將來(lái)可能獲得發(fā)行面向二級(jí)市場(chǎng)投資的私募產(chǎn)品的“路條”。業(yè)內(nèi)人士稱，這對(duì)私募股權(quán)機(jī)構(gòu)而言，不僅將大大拓展業(yè)務(wù)鏈條，也將面臨涉足證監(jiān)系統(tǒng)監(jiān)管領(lǐng)域的現(xiàn)實(shí)。
上周日，又有17家私募投資管理公司成為基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員。其中不乏深創(chuàng)投、同創(chuàng)偉業(yè)、新沃股權(quán)投資基金、中信并購(gòu)基金管理有限公司在內(nèi)的PE機(jī)構(gòu)。
基金業(yè)協(xié)會(huì)于去年6月成立，成立之初定位為國(guó)內(nèi)公募基金行業(yè)的自律性組織，會(huì)員也以公募基金管理公司和公募基金第三方機(jī)構(gòu)為主。隨著新《基金法》于去年底出臺(tái)，在將私募基金納入該法的同時(shí)，也明確了基金業(yè)協(xié)會(huì)在私募基金方面的備案職能：“擔(dān)任非公開(kāi)募集基金的基金管理人，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定向基金行業(yè)協(xié)會(huì)履行登記手續(xù)，報(bào)送基本情況”;“非公開(kāi)募集基金募集完畢，基金管理人應(yīng)當(dāng)向基金行業(yè)協(xié)會(huì)備案。對(duì)募集的資金總額或者基金份額持有人的人數(shù)達(dá)到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的基金，基金行業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)告。”
在去年基金業(yè)協(xié)會(huì)成立大會(huì)上，證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清曾指出，希望基金業(yè)協(xié)會(huì)能跳出公募的“小圈子”，牢牢把握財(cái)富管理行業(yè)的發(fā)展大趨勢(shì)，打破低水平重復(fù)、條塊分割、產(chǎn)品單一、服務(wù)能力不足的局面。
而此前紛紛攘攘的PE監(jiān)管爭(zhēng)議，并未隨著新《基金法》的出臺(tái)而厘清，雖然從相關(guān)條款來(lái)看，PE并未納入該法，但多位受訪業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，不排除證監(jiān)會(huì)通過(guò)出臺(tái)后續(xù)配套文件介入對(duì)PE的監(jiān)管，“證監(jiān)會(huì)是否會(huì)出臺(tái)涉及PE監(jiān)管細(xì)則，目前來(lái)看并不明朗，大多數(shù)PE機(jī)構(gòu)也希望謹(jǐn)慎一些，兩頭(發(fā)改委和證監(jiān)會(huì))都不想得罪。”某PE協(xié)會(huì)分析人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱。
對(duì)于上述證監(jiān)會(huì)“涉足”監(jiān)管的話題，弘毅、深創(chuàng)投、同創(chuàng)偉業(yè)等機(jī)構(gòu)的相關(guān)人士在接受記者采訪時(shí)并未正面回應(yīng)，均表示，涉及并加入的協(xié)會(huì)很多，“加入基金業(yè)協(xié)會(huì)并沒(méi)有特別的用意”。
雙重備案?
在中國(guó)創(chuàng)投委副秘書(shū)長(zhǎng)胡芳日看來(lái)，由于包括弘毅投資在內(nèi)的部分PE機(jī)構(gòu)目前已經(jīng)有一定二級(jí)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)，包括參與已上市公司的定向增發(fā)、并購(gòu)重組;有的PE管理機(jī)構(gòu)甚至一體兩翼，既有私募股權(quán)基金，也有專(zhuān)門(mén)投資二級(jí)市場(chǎng)的基金，并且以后會(huì)逐漸發(fā)展為資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu);還有PE機(jī)構(gòu)如鼎暉投資咨詢新加坡有限公司和高瓴資本獲得QFII資格。對(duì)于PE的二級(jí)市場(chǎng)投資行為，由證監(jiān)會(huì)進(jìn)行監(jiān)管也很正常。
也有PE業(yè)內(nèi)人士提出，即使不從事二級(jí)市場(chǎng)投資，PE所投企業(yè)的上市也面臨著證監(jiān)會(huì)的審核，因此在證監(jiān)會(huì)提前備案、“混個(gè)臉熟”也并無(wú)不妥。
那是否意味著未來(lái)將出現(xiàn)PE管理機(jī)構(gòu)“雙備案”的情形?有券商人士對(duì)本報(bào)提出這樣的構(gòu)想：未來(lái)很可能出現(xiàn)PE機(jī)構(gòu)在發(fā)改委和證監(jiān)會(huì)兩邊均可自愿?jìng)浒傅摹半p軌制”。以弘毅為例，弘毅此前的兩期基金曾分別在2008年和2010年在發(fā)改委完成備案，此次又成為了基金業(yè)協(xié)會(huì)的特別會(huì)員。
此外，由于證券業(yè)協(xié)會(huì)在去年已接手了對(duì)券商直接投資業(yè)務(wù)的監(jiān)管，未來(lái)證監(jiān)會(huì)對(duì)證券業(yè)協(xié)會(huì)和基金業(yè)協(xié)會(huì)在PE自律管理方面的職責(zé)也需厘清。
天津金諾律師事務(wù)所合伙人郭衛(wèi)鋒認(rèn)為，雖然新《基金法》沒(méi)有賦予證監(jiān)會(huì)對(duì)PE的直接監(jiān)管權(quán)，但通過(guò)基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員的擴(kuò)容也不失為擴(kuò)大監(jiān)管權(quán)的迂回策略。對(duì)PE機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，經(jīng)過(guò)證監(jiān)會(huì)PE備案的“增信效果”將非常明顯，有利于打通一二級(jí)市場(chǎng)。
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本文標(biāo)題：入會(huì)基金業(yè)協(xié)會(huì)：PE“投懷”證監(jiān)會(huì)“送抱”
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