北京時間8月20日下午消息，中金公司上周五發(fā)布研究報告，重申世紀(jì)佳緣(Nasdaq:DATE)股票“持有”(Hold)評級，并維持其5美元的目標(biāo)價不變。
以下為報告概要：
業(yè)績符合預(yù)期
世紀(jì)佳緣2012財年第二財季實現(xiàn)凈收入9940萬元人民幣，同比增長19.2%，而且仍在受到在線服務(wù)的推動。在線服務(wù)收入同比增長25.5%，達(dá)到8600萬元人民幣(占總收入的86.6%)。活動和VIP服務(wù)收入同比下滑12.1%，至1280萬元人民幣，但環(huán)比增長26.2%。
第二財季實現(xiàn)凈利潤2050萬元人民幣，歸屬于普通股股東的非美國通用會計準(zhǔn)則凈利潤為2100萬元人民幣，去年同期為2000萬元人民幣。
第二財季，世紀(jì)佳緣新增510萬注冊用戶，推動用戶總數(shù)達(dá)到6770萬。月平均付費(fèi)賬號達(dá)到122萬，付費(fèi)率為22.9%。第一財季的月平均付費(fèi)賬號為117萬，付費(fèi)率為21.5%。
關(guān)注點
公司第三財季指導(dǎo)性預(yù)測仍然謹(jǐn)慎。世紀(jì)佳緣對2012財年第三財季的凈收入指導(dǎo)性預(yù)測為1.01億至1.03億元人民幣，同比增長約13%，低于市場平均預(yù)期和我們此前的預(yù)期。我們預(yù)計，由于繼續(xù)投資無線業(yè)務(wù)和新的在線服務(wù)項目，世紀(jì)佳緣2012財年下半年的營業(yè)成本將會增加。然而，移動服務(wù)的商業(yè)化增長前景短期內(nèi)有可能仍然不高。
來自社交網(wǎng)絡(luò)的競爭壓力仍在持續(xù)。作為社交網(wǎng)絡(luò)的一個子類別，在線約會行業(yè)不可避免地要面臨大型社交網(wǎng)絡(luò)平臺和新型交友應(yīng)用(例如微信和Momo)的競爭。即使是市場領(lǐng)導(dǎo)者，我們?nèi)匀徽J(rèn)為世紀(jì)佳緣應(yīng)當(dāng)通過拓展線下業(yè)務(wù)(VIP服務(wù))和供應(yīng)鏈來加強(qiáng)差異化的競爭優(yōu)勢。
盈利和建議
我們將世紀(jì)佳緣2012財年的收入增長預(yù)期從26.5%下調(diào)至20.9%，并下調(diào)下半年的非美國通用會計準(zhǔn)則每股收益預(yù)期。我們重申該股“持有”評級，并維持5美元的目標(biāo)價不變。按照非美國通用會計準(zhǔn)則計算，該目標(biāo)價對應(yīng)2013財年的市盈率為15倍。
風(fēng)險
季節(jié)性因素、激烈的市場競爭、短期盈利波動、監(jiān)管風(fēng)險。
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