道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)距離2007年10月11日創(chuàng)下的最高位14279.96點僅7%
[ 近期小型股和中型股實現(xiàn)了群體性的上漲也是未來看漲信號之一。目前小型股指數(shù)和中型股指數(shù)已經(jīng)超越了標(biāo)普500指數(shù)表現(xiàn) ]
債券大王比爾·格羅斯(Bill Gross)“股市已死”的預(yù)判雖然仍在耳邊縈繞，但另一些更大膽的投資者卻已經(jīng)準(zhǔn)備迎接美股新一輪的盛宴。
樂觀情緒的滋生并非毫無理由。截至美國東部時間8月16日(周四)收盤，道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)收于13250.11點，距離2007年10月11日創(chuàng)下的最高位14279.96點僅7%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收于1415.51點，僅需再攀升11%就可達到1576.09點的高點。而納斯達克綜合指數(shù)則早已翻越了2007年的高墻，收于3062.39點，幾乎與今年3月27日創(chuàng)下的近10年新高持平。
經(jīng)濟回暖支撐美股反彈
經(jīng)歷了2012年一季度一波強勢行情之后，美股在歐債危機風(fēng)波的拖累之下，沒能幸免于第二季度的全球股市暴跌。然而與其他市場更糟糕的情況相比，美股盡管依然面臨著歐元區(qū)可能解體、企業(yè)收益下滑以及中國經(jīng)濟增速放緩的擔(dān)憂，但卻依然成為了“最堅強的市場”。
分析人士認(rèn)為，美國股市的回暖首先得益于其國內(nèi)宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的利好。美國近日公布的7月就業(yè)數(shù)據(jù)明顯改善，就業(yè)人口增長16.3萬人，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出第二季平均每月增長7.3萬人的水平。
盡管失業(yè)率同樣小幅攀升至8.3%，但分析人士認(rèn)為，這足以反映美國就業(yè)市場在過去6個月走下坡路之后呈現(xiàn)出反彈趨勢。
與此同時，穩(wěn)健的企業(yè)盈利也為美股投資者提供投資價值。
7月底，美國股市進入了二季度財報的密集發(fā)布周期。與7月初很多公司所擔(dān)憂的全球訂單因歐債危機復(fù)燃而大幅減少的悲觀局面相比，大批公司的第二季度財報給了投資者驚喜。尤其是大批的科技公司，例如英特爾、微軟、IBM、谷歌等大盤藍籌股所公布的季報，雖然都沒有大幅超出預(yù)期，但是并不算太差。
“這顯示納指100 的成份公司盈利并未太大地受到歐債危機和新興市場經(jīng)濟下滑的影響，讓市場投資人大大舒了一口氣。”國泰基金崔濤這樣表示。
尤其值得一提的是，深陷破產(chǎn)困境的“兩房”——房利美和房地美在8月9日發(fā)布的二季度財報更是令投資者相信，他們期盼已久的美國房地產(chǎn)市場轉(zhuǎn)暖信號已經(jīng)出現(xiàn)。
美國房利美、房地美二季度財報顯示，這兩家住房抵押貸款公司業(yè)績顯著改善，盈利大幅增加。其中，房利美今年二季度盈利51億美元，環(huán)比增長88.9%，連續(xù)兩個季度盈利；房地美二季度盈利30.2億美元，遠(yuǎn)高于一季度的5.77億美元，并連續(xù)三個季度實現(xiàn)盈利。
投資者對房地產(chǎn)走出低谷的信心還源自于，美國的住宅建筑商今年以來表現(xiàn)搶眼。截至8月14日，標(biāo)準(zhǔn)普爾住宅建筑指數(shù)今年以來已累計上漲54%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)同期11.64%的漲幅。而這也是自2005年以來，標(biāo)準(zhǔn)普爾住宅建筑指數(shù)首次跑贏標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。
分析人士認(rèn)為如果美國經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭能夠持續(xù)，房地產(chǎn)市場會成為亮點，住宅建筑商股價仍有上漲空間，而這也將給美股加油打氣。
估值依然吸引
美國股市的低估值目前依然是支撐投資者將資金投向美國股市的重要原因，而且市場預(yù)期上市公司盈利在明年將會得到較大的提升。
全球最大的資產(chǎn)管理機構(gòu)之一——美盛(Legg Mason)指出，美國企業(yè)整體財政狀況從未如此強勁，現(xiàn)金處于高位。以預(yù)期盈利計算，股市現(xiàn)在的估值水平處于歷史估值區(qū)間低位。以此為依據(jù)，美國市場在2012年和2013年的盈利增長預(yù)測分別維持于8.9%和10.7%的較高水平。
此外，分析師還指出，盡管今年以來科技股的表現(xiàn)已經(jīng)遠(yuǎn)超其他板塊，但是目前科技股的估值水平卻依然低于歷史平均水平，與2008年金融危機期間的估值水平相當(dāng)。其原因在于，盈利的增長速度要比股價的增長更快，充分顯示了當(dāng)前科技公司的強勁盈利能力。
不過，對于美股投資者未來能否重新迎來新一輪的狂歡，市場人士分析認(rèn)為投資者可能還需要看美聯(lián)儲的“臉色”。
一直以來，市場人士對經(jīng)濟數(shù)據(jù)持有相當(dāng)矛盾的看法。一方面，經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)低迷意味著經(jīng)濟復(fù)蘇疲軟，將會大幅影響到就業(yè)、房屋及消費市場，進而影響投資者信心，令股市下跌。而另一方面，如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)好轉(zhuǎn)，那么美聯(lián)儲推出新一輪量化寬松的可能性就在降低，對于市場來說，量化寬松帶來的“強心劑”和“流動性”均不可忽視。
然而即便如此，市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲將公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)對于美股短期的走勢還是具有較強的指導(dǎo)性。
積極信號涌現(xiàn)？
面對此輪連續(xù)六周的反彈，有交易員認(rèn)為盡管股市還有可能出現(xiàn)調(diào)整，但一系列積極信號表明，投資者如果這個時候不進，大概就沒有再好的機會了。
從技術(shù)分析的角度，標(biāo)普分析團隊認(rèn)為，目前市場正進入此輪上漲的第三波，而通常第三波是上漲最為迅猛的。根據(jù)第一波上漲的態(tài)勢和規(guī)模，結(jié)合2007~2008年長期阻力位圖線，標(biāo)普研究團隊認(rèn)為這一波上漲在接下來幾個月內(nèi)將標(biāo)普500指數(shù)推高至1450~1500點區(qū)間。標(biāo)普研究團隊認(rèn)為，只有在指數(shù)跌至1355點以下時，“熊市”才開始從“牛市”手中奪回控制權(quán)。
標(biāo)普首席技術(shù)策略師馬克·阿貝特(Mark Arbeter)進一步指出，近期小型股和中型股實現(xiàn)了群體性的上漲也是未來看漲信號之一。目前小型股指數(shù)和中型股指數(shù)已經(jīng)超越了標(biāo)普500指數(shù)表現(xiàn)。
此外，美元的下跌也是股市走強的信號。最近美元指數(shù)有從階段性高位回落的趨勢。
另外，美盛認(rèn)為，美國股市下半年有望獲得支撐，其中就包括大選。今年11月，美國將迎來大選。美盛的統(tǒng)計顯示，在過去60年來的15次美國大選年中，有12次美國股市當(dāng)年都收獲了正報酬。撇開2000年科技股泡沫破滅和2008年金融危機等極少數(shù)年份，美國股市在大多數(shù)選舉年都在上漲。此外，市場資金回流美國也是美國股市上漲的動力之一。數(shù)據(jù)顯示，目前市場資金正從中國等新興市場流出。
LPL Financial首席市場策略師Jeffrey Kleintop認(rèn)為，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)最終將在年底前觸及1420點；建議投資者買進科技、工業(yè)、非消費必需品行業(yè)中的周期性股票。
時至今日，投資者似乎已經(jīng)沒有必要理會比爾·格羅斯對于股市的預(yù)判。因為他對股市的預(yù)測向來都不是那么準(zhǔn)確。例如2003年第一季度，格羅斯曾指出這不是購買美國股票的好時間，但結(jié)果卻是標(biāo)普指數(shù)在第一季度構(gòu)筑了扎實的底部之后一路狂飆至金融危機之前。制圖/張逸俊
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