深圳東方匯富創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司總裁
在最近的十年，國內(nèi)流行著一股“哈韓”風(fēng)，很多人尤其是國內(nèi)青少年熱衷于韓國化的裝束、韓國化的化妝、韓國化的飾品、韓國化的音樂和影視，甚至吃飯也會選擇去韓國風(fēng)味的餐廳，這些人在國內(nèi)被稱為“哈韓族”。我早年從事證券業(yè)的時候曾去過韓國首爾市，也體會到韓國文化、消費領(lǐng)域的繁榮，但我更關(guān)心韓國金融市場發(fā)展程度以及他們對中國金融市場的看法，當(dāng)時韓國的金融家和企業(yè)家們急迫了解的是中國資本市場發(fā)展的問題，之后多年，再沒去過韓國。
今年6月下旬，我被韓國Money Today報社邀請前往韓國首爾市參加了他們與中國《融資中國》聯(lián)合主辦的《2012，中國論壇》。此行給我直觀感覺是韓國各方面變化很大——連貫漢江南北的大橋又多了幾座，江南已成為首爾市的金融綜合新區(qū)。但這不是最主要的，讓我留下更深刻印象的是——在中日韓這個東北亞最大的經(jīng)濟區(qū)域中，韓國從最初對日本金融、文化的引入和“哈日”開始向中國傾斜，甚至我隱約感覺，至少在PE行業(yè)，韓國有一點點“哈中”風(fēng)。
韓國金融界的“哈中風(fēng)”
我們到達首爾市的當(dāng)天晚上，韓國政府基金的董事長丁有信先生設(shè)宴熱情款待我們幾位來自中國的論壇演講人。丁先生管理的是政府背景的母基金，類似我們的政府引導(dǎo)基金，成立于2005年，總規(guī)模約15億美元。
丁有信曾在中國清華讀EMBA，目前還在上海交大參加一些專業(yè)班的學(xué)習(xí)，他說班上同學(xué)都親熱地稱他為老丁，老丁中國話都能聽懂，但說起來不算太流利。他對自己當(dāng)初選擇學(xué)中文感到非常自豪，20年前他的很多同齡人并不相信未來經(jīng)濟大發(fā)展時代是中國，而是選擇了美國發(fā)展。在幾杯紅酒下肚后，老丁就感嘆道：“真沒想到，中國發(fā)展這么快，中國時代真的來了！”他告訴我們，中國的發(fā)展給韓國經(jīng)濟發(fā)展帶來了巨大的機會，今天的韓國經(jīng)濟對中國的依存度已經(jīng)很高，可以說難以割舍。“對于韓國對中國經(jīng)濟的依賴，韓國金融委員會委員長金錫東同樣深有體會，在第二天論壇開幕式上他提到：去年韓國對中國出口規(guī)模為1340億美元，占總出口規(guī)模的24%，該數(shù)值已經(jīng)超過對美國和歐洲的總出口額；韓國從中國的進口額為864億美元，占總進口額的17%，除去大部分原油進口的中東以外，為最大的進口對象國；金融方面，韓國有45個金融公司進入中國，在中國的分公司為66個，占海外分公司總數(shù)的19%。金錫東認(rèn)為，即使不從直接的關(guān)聯(lián)性數(shù)據(jù)而言，中國通過美國、歐洲、日本等對韓國的經(jīng)濟產(chǎn)生的影響力也決不能忽視。
當(dāng)晚作陪的還有金鎮(zhèn)夏先生，他是一個中國通，在中國已經(jīng)陸續(xù)生活工作了20年，對中國經(jīng)濟的發(fā)展有切身的體會，所以他漢語流利，措詞得當(dāng)。金鎮(zhèn)夏先生是韓國Lindeman Asia基金的總裁、合伙人，他管理的基金也是韓國VC、PE行業(yè)中的佼佼者。該基金重點投資就在中國，側(cè)重于IT行業(yè)和中小型企業(yè)，其投資模式是通過股權(quán)形式為中國企業(yè)引入擁有高科技的韓國企業(yè)作為股東，目前已投資對象有手機游戲、圖像傳感器、汽車發(fā)動機零部件等13家企業(yè)。
其實在這之前，金鎮(zhèn)夏就一直在投資中國，最早他代表東洋證券投資過我早年工作過的上海申銀證券發(fā)行的B股，也投資過中國的QFII。現(xiàn)在他的關(guān)注重點更是轉(zhuǎn)移到中國PE市場，金鎮(zhèn)夏還告訴我，今年7月之后他會帶20多位韓國的投資者和企業(yè)家到上海，并讓他們在中國待上20天，讓他們從各個方面了解中國，了解中國的投資機會。《2012，中國論壇》在首爾廣場酒店舉行，300多位參會者來自韓國各個方面，不少韓國嘉賓認(rèn)為中韓這種對話對韓國金融公司、金融人才和企業(yè)尋找新的市場提供了新機會，韓國的PE基金、對沖基金等也有望在中國資本市場的舞臺上大展拳腳。
企業(yè)成功關(guān)鍵在于合作
韓國三星經(jīng)濟研究所有一份名為《在華韓國企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀及啟示》的調(diào)研報告：在華盈利的韓國企業(yè)，認(rèn)為成功的因素中最重要是高新技術(shù)，占29.6%，第二位的是良好的合作伙伴，占14.6%；而產(chǎn)生虧損的原因，第一位是流通渠道不通暢，占17.1%，第二位是缺乏合作伙伴，占16.2%。這也是我在論壇上想表達的意見，成功在于合作。
與我之前文章中談到日本的企業(yè)一樣，韓國企業(yè)的優(yōu)勢也在于掌握最新技術(shù)，劣勢是沒有掌握中國的流通渠道。與此相反，中國很多企業(yè)可能在技術(shù)稍遜于韓國企業(yè)，但他們熟悉本國的消費者群體和市場，具有本土市場渠道優(yōu)勢。
在韓國我們接觸了一些企業(yè)家，他們?nèi)愿械綁毫η覔?dān)憂，雖然清楚中國有著龐大的市場和機會，但在中國投資越來越困難，競爭變成了紅海市場，激烈且機會難以把握。
確實如此，中國現(xiàn)在成長起來一大批有競爭力的企業(yè)和企業(yè)家，他們不僅僅熟悉本土市場，而且也在不斷升級換代企業(yè)擁有的技術(shù)。我認(rèn)為如果這時候外資企業(yè)還是像20多年前一樣，非要在中國設(shè)立全資公司與中國眾多民企展開競爭，獲得成功的概率會越來越小。所以我建議，若韓國的企業(yè)能夠把握中韓兩國企業(yè)合作發(fā)展的趨勢，以技術(shù)輸出形式，與中國企業(yè)形成以股權(quán)紐帶聯(lián)結(jié)的緊密合作關(guān)系，則可以分享到中國相關(guān)行業(yè)快速崛起的發(fā)展機會。
在《2012，中國論壇》中，部分韓國嘉賓也認(rèn)識到這個問題，隨著中國經(jīng)濟地位和重要性的增加，圍繞中國而展開的國際社會的競爭也會更加激烈。因此，韓國的企業(yè)要講究發(fā)展的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)。論壇中還有些小插曲體現(xiàn)企業(yè)之間合作還要求同存異，有一個韓國的嘉賓在談到兩國企業(yè)之間合作問題時，對中國企業(yè)財務(wù)制度等方面不規(guī)范的問題談得多了點，金鎮(zhèn)夏先生當(dāng)場表達了他不同的看法，認(rèn)為今天中國這方面問題并沒有這么嚴(yán)重。
拜訪韓國最大PE機構(gòu)
在韓國期間，我們應(yīng)邀拜訪韓國產(chǎn)業(yè)銀行。韓國產(chǎn)業(yè)銀行成立于1954年，前身是1918年合并韓國農(nóng)工銀行而成立的朝鮮殖產(chǎn)銀行。該行注冊資本92億美元，截至2011年6月總資產(chǎn)1792億美元。韓國產(chǎn)業(yè)銀行是韓國唯一的政策性金融機構(gòu)，擁有韓國國家等級一樣的準(zhǔn)主權(quán)地位。該行成立初期目的是為了恢復(fù)戰(zhàn)后嚴(yán)重被破壞的國家經(jīng)濟，此后為韓國政府的經(jīng)濟開發(fā)政策服務(wù)，向社會提供間接資本和發(fā)展重工業(yè)所必需的大規(guī)模、長期性資本，在韓國的經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著舉足輕重的作用。目前，韓國產(chǎn)業(yè)銀行正在積極推進私營化體制改革，希望運用所積累的豐富經(jīng)驗，發(fā)展為CIB型國際化投資銀行。同時構(gòu)建向客戶提供銀行、證券、金融租賃、資產(chǎn)運營等多樣金融一站式服務(wù)的體制，為客戶提供所需的高品質(zhì)綜合服務(wù)。目前韓國產(chǎn)業(yè)銀行在我國北京、上海、廣州等城市設(shè)有分行。
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本文標(biāo)題：闞治東：韓國PE業(yè)的“哈中”風(fēng)
地址：http://www.oumuer.cn/a/04/20120811/80963.html
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