8月6日晚，中概股一改頹勢(shì)，強(qiáng)勁反彈。收盤時(shí)，i美股“中概30指數(shù)”飆漲6.93%，創(chuàng)下半年多來(lái)，單日最高漲幅。
今年以來(lái)，中概股股價(jià)持續(xù)低迷，赴美上市窗口基本被凍結(jié)，投資者熱情驟降。調(diào)查顯示，上一次，“中概30指數(shù)”狂漲是在今年1月11日，那日，該指數(shù)上漲6.5%。此后，氤氳之氣一直籠罩在中概股頭上，揮之不去。
前晚，以正保遠(yuǎn)程教育、暢游、搜狐等為代表的中概股卻突然集體狂舞，正保遠(yuǎn)程教育上漲21.03%，暢游上漲18.74%，自上一季度財(cái)報(bào)公布后基本處于下跌趨勢(shì)的搜狐也突然狂漲17.75%。
對(duì)此現(xiàn)象，中小股民紛紛在微博、金融論壇等討論區(qū)驚呼不已，發(fā)出“中概股瘋了?”“財(cái)報(bào)太漂亮了”等既驚又喜的感慨。那么，到底發(fā)生了什么?這一如煙花般突然璀璨的股價(jià)表現(xiàn)，又會(huì)持續(xù)多久?
財(cái)報(bào)拉動(dòng)
6日晚，暢游、搜狐等公司股價(jià)突然反彈，并非偶然。
在盤前，優(yōu)酷、暢游和搜狐等中國(guó)TMT公司相繼公布今年第二季度財(cái)報(bào)。表現(xiàn)最突出的是暢游。暢游財(cái)報(bào)顯示，2012年第二季度總收入達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的1.473億美元，環(huán)比增長(zhǎng)8%，同比增長(zhǎng)30%，超出公司指導(dǎo)性預(yù)測(cè)上限380萬(wàn)美元。
“這在網(wǎng)游概念被低估、成長(zhǎng)放緩的大背景下，頗為難得。” 復(fù)興集團(tuán)原TMT行業(yè)投資總監(jiān)吳斌告訴記者，“此前，投資者評(píng)估網(wǎng)游行業(yè)收入增長(zhǎng)速度放緩至10%-15%，與傳統(tǒng)行業(yè)無(wú)二，突然達(dá)到30%的增長(zhǎng)，超過預(yù)期，自然受到追捧。”
同時(shí)，暢游宣布，向全體股東宣派總額約為2.01億美元的股利。“在暢游季度收入只有1.473億美元時(shí)，分紅2.01億美元，這是相當(dāng)高的比例。” 吳斌說(shuō)道。而作為暢游大股東，搜狐將獲利1.36億美元分紅。這或許直接帶動(dòng)了搜狐股價(jià)的上漲。
不過，搜狐自身的業(yè)績(jī)表現(xiàn)亦不俗。據(jù)搜狐財(cái)報(bào)顯示，今年第二季度，搜狐總收入達(dá)到2.56億美元，較2011年同期增長(zhǎng)29%，較上一季度增長(zhǎng)13%。
“華爾街看重的不僅是收入的實(shí)質(zhì)性增長(zhǎng)，更在意能否有突破性的上升，這更能代表公司未來(lái)的成長(zhǎng)性。”吳斌說(shuō)道，“在良好財(cái)報(bào)的刺激下，上述兩家公司的股價(jià)上漲并不意外。”
當(dāng)然，最令投資者欣喜的或許來(lái)自“第七大道”的IPO消息。據(jù)披露，“第七大道”是暢游控股的網(wǎng)頁(yè)游戲子公司，其計(jì)劃以保密提交的方式向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交IPO招股說(shuō)明書草案。
雖然目前 “第七大道”擬發(fā)行ADS的數(shù)量和金額尚未確定，但是，卻發(fā)出一則強(qiáng)烈得信號(hào)，預(yù)判中概股上市環(huán)境回暖，有信心通過IPO形式來(lái)有效激勵(lì)員工的持續(xù)創(chuàng)造力。
這些利好因素都不斷刺激著投資者對(duì)中概股敏感的神經(jīng)。除暢游、搜狐外，中國(guó)視頻網(wǎng)站老大優(yōu)酷也同期公布財(cái)報(bào)，顯示收入有大幅增長(zhǎng)。雖然仍然處在虧損期，但是制約盈利的版權(quán)、寬帶等開支比例已出現(xiàn)下滑。受此刺激，優(yōu)酷報(bào)收17.98美元，上漲9.84%。
本周，隨著中概股進(jìn)入發(fā)布第二季度財(cái)報(bào)的集中周，巨人網(wǎng)絡(luò)、人人、如家、漢庭等公司相繼發(fā)布財(cái)報(bào)。投資者開始相信，中概股此季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)將值得期待。
未來(lái)謹(jǐn)慎樂觀
中概股終于一掃陰霾。但是，它將會(huì)持續(xù)多久?這或是大家更為關(guān)心的話題。
眾所周知，今年以來(lái)，中概股經(jīng)歷了一場(chǎng)云詭波譎的跌宕起伏，有時(shí)甚至可用“血流成河”形容。根據(jù)i美股的報(bào)告顯示：截至6月25日，i美股中概TMT指數(shù)近一年累計(jì)跌幅27.1%，攜程跌幅58%、完美世界跌幅50.38%、新浪跌幅41%、搜狐跌幅41%，甚至此前表現(xiàn)異常穩(wěn)健的老大哥百度也下跌13.72%。
大幅下跌的背后，是受到全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)、中概股誠(chéng)信危機(jī)、VIE結(jié)構(gòu)等諸多不利因素影響。如今，諸多中概股像是繞了一個(gè)大圈，如一年前，甚至兩年前的起點(diǎn)。而如今看來(lái)，這些曾經(jīng)挫傷中概股的陰霾尚未完全退去。“美國(guó)投資者的信心尚未完全恢復(fù)。”i美股分析師鐘日昕說(shuō)道，“中國(guó)企業(yè)仍需進(jìn)一步加強(qiáng)和海外投資者的溝通，促進(jìn)彼此的理解。”
吳斌亦認(rèn)為，“全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展尚有諸多不確定性，保持謹(jǐn)慎性的樂觀。”過去兩年，中國(guó)對(duì)房地產(chǎn)實(shí)行嚴(yán)格宏觀調(diào)控，這既放緩了GDP增長(zhǎng)速度，也將直接影響以廣告收入為主要業(yè)務(wù)模式的TMT行業(yè)。
以搜狐為例，今年第二季度，搜狐品牌廣告收入為6900萬(wàn)美元，較2011年同期增長(zhǎng)僅為2%。據(jù)搜狐首席財(cái)務(wù)官余楚媛透露，房地產(chǎn)廣告客戶賬款回收周期變長(zhǎng)、收款更慢，搜狐對(duì)于房地產(chǎn)廣告變得更為謹(jǐn)慎。今年上半年，搜狐的房地產(chǎn)廣告收入實(shí)際上減少。
不過，正如一枚硬幣都有正、反兩面。在中概股持續(xù)大幅下滑的形勢(shì)下，其“價(jià)值洼地”已逐漸顯現(xiàn)。“只要公司真正有健康的商業(yè)模式、持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)力，以及較高的成長(zhǎng)性，依然會(huì)被投資者慧眼識(shí)珠。” 鐘日昕說(shuō)道。
此前，雖受到以渾水、香櫞為代表的外國(guó)做空機(jī)構(gòu)頻頻打壓，但事實(shí)上，中國(guó)仍然有一大批企業(yè)在健康發(fā)展。“多、空之間總是在不停得博弈。”吳斌認(rèn)為，“空頭獲利套現(xiàn)之后，將會(huì)迎來(lái)一段多頭時(shí)機(jī)。”
同時(shí)，投資者也逐漸看到，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境或許沒預(yù)想那么糟糕。今年以來(lái)，道瓊斯指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)并沒有出現(xiàn)大幅下滑。而中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然在保持持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢(shì)。
華興資本CEO包凡表示，過去一年，投資者對(duì)中概股太悲觀，這種情緒將隨著經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的好轉(zhuǎn)得到緩和。“個(gè)人認(rèn)為，中概股已經(jīng)見底。”
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本文標(biāo)題：中國(guó)概念股狂飆走出低谷：反彈能否持續(xù)
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