證監會籌劃多時的新三板擴容工作近日正式獲得國務院批準，非上市股份公司轉讓試點擴大獲得許可。首批擴大試點除北京中關村科技園區外，新增上海張江高新技術產業開發區、武漢東湖新技術產業開發區和天津濱海高新技術產業開發區。
新三板擴容可以有效促進地方產業結構升級、帶動當地經濟發展，從而輻射周邊區域經濟增長;另一方面，新三板擴容也有利于完善我國多層次資本市場體系，滿足中小企業融資需求。此次新三板擴容增加的三個高新區分別代表著華東、華中、華北三大區域，將來有望實現“以點到面”，逐步將條件比較成熟的高新園區納入試點范圍，為園區的非上市股份公司提供股份報價轉讓服務。在新三板擴容推進工作中，創新型中小微企業、VC/PE投資機構、中介機構將享受直接利好：
創新型中小企業有望步入成長“快車道”
創業板建立初衷是為中小企業服務，解決中小企業融資問題，而實際上目前創業板的進入門檻較高，眾多的中小微企業達不到上市條件，難以利用資本市場進行直接融資，而大量存這樣的企業都需要資本市場的服務。而新三板則定位于為成長型、創新型中小企業提供股份轉讓和定向融資服務，新三板的擴容將有加強對經濟薄弱環節的支持，促進民間投資和中小企業發展。
截至目前，上海張江高技術產業開發區、武漢東湖新技術產業開發區及天津濱海高新技術產業開發區進駐企業已超千家，且容量還在持續擴大中。新三板融資的便利、高新園區的扶持、發展機遇的豐富等多方面優勢將吸引更多企業入駐，掛牌條件的寬松、企業價值的提升以及園區管委會政策的鼓勵將使園區內已有中小企業積極掛牌交易，創新型中小企業將有望步入成長的“快車道”。
VC/PE拓展投資退出“新戰場”
伴隨著我國多層次資本市場體系的構建及規范，新三板擴容將為VC/PE機構帶來投資新機遇。新三板掛牌企業數量將突破性增加，掛牌企業股東人數的突破也將使得其股票交易日益活躍，VC/PE機構在面臨更多的投資標的的同時，退出渠道也較以往更加順暢，這對回報水平每況愈下的VC/PE機構而言無疑是重大利好;由于新三板企業目前價值未得到完全開發，2012年上半年掛牌企業平均市盈率僅為18.20倍，而中小板、創業板的市盈率在30倍上下，相比之下，VC/PE機構注資新三板成本較低，日后退出可帶來可觀的回報;雖然新三板掛牌條件較場內市場寬松許多，掛牌企業盈利水平也不能與場內市場企業匹敵，但高新園區內的中小企業均是具有良好成長性的創新型企業，VC/PE機構在幫助園區內企業解決資金問題之余，還能為被投企業帶去先進的技術、規范的管理及廣闊的市場，這將有助于加速企業成長，被投企業的高速發展也將為其投資者們帶來可觀回報。
清科研究中心觀察到，有多家“嗅覺敏感”的VC/PE機構早已通過定向增發、股權轉讓等方式布局新三板。表現最為活躍的上海天一投資自新三板成立至今已參與了四家企業的定向增發，復星創富、中科招商、東方匯富、啟迪創投等活躍于IPO市場的知名投資機構也在新三板擴容前夕投身其中;值得注意的是，外資PE機構德同資本、卡貝基金資本也“嗅”到其中機遇，紛紛“涉獵”新三板。
中介機構獲盈利新增長點
券商、會計師事務所、律師事務所等中介機構是另一群受益于新三板擴容的群體，新三板擴容將為中介機構帶來新的利潤增長點。通過此番擴容，新三板掛牌企業規模將大幅度提高，這將為會計師事務所及律師事務所帶來廣泛的客戶群體、增加業務量;目前，新三板市場已有申銀萬國等64家主板券商，隨著掛牌公司數量的快速增長，券商的注冊費收入將相應增加，掛牌企業股票交投的活躍也會增加券商的做市收入及傭金收入，另外，在定向增資過程中，作為承銷商的券商也可直接收取一定比例承銷費用。之后企業如果有轉到主板、中小板或創業板IPO的需求，之前與之密切合作過的券商、會計師事務所、律師事務所也將“近水樓臺先得月”。
推薦閱讀
已經有一家上市游戲子公司的搜狐再度展開游戲業務的資本運作。昨日，搜狐和其控股子公司暢游共同宣布，計劃由暢游控股的網頁游戲子公司第七大道赴美上市。 據悉，第七大道將以保密提交的方式向美國證券交易委員會提交>>>詳細閱讀
地址：http://www.oumuer.cn/a/04/20120807/80039.html
網友點評
精彩導讀
科技快報
品牌展示