在目前市場低迷、監(jiān)管日趨嚴(yán)格背景下，基金詢價時若報價過高將面臨監(jiān)管部門的質(zhì)詢，送禮顯然已經(jīng)不奏效了。
2009年新股發(fā)行重啟以及創(chuàng)業(yè)板開閘后，眾多中小企業(yè)蜂擁上市，以前IPO市場供不應(yīng)求的買賣關(guān)系有所改善，買方開始逐漸步入強勢，而新股發(fā)行難也讓承銷券商加大了路演力度和對買方機構(gòu)的公關(guān)力度。其中，在路演現(xiàn)場向參會機構(gòu)人士贈送禮品就成了公關(guān)的一種重要手段，并開始蔚然成風(fēng)。
不過，從本月起，這一“惡習(xí)”或?qū)⒅饾u成為歷史。昨日，一位券商人士向《第一財經(jīng)日報》記者透露，中國證券業(yè)協(xié)會最近在向各券商下發(fā)的IPO行為準(zhǔn)則指導(dǎo)意見中明確規(guī)定，今后IPO路演不允許再向前來參加詢價的機構(gòu)人士贈送禮品，本月開始執(zhí)行。
亂象叢生
2009年以后，由于市場環(huán)境的改變，IPO市場上買方開始逐漸步入強勢，而擬上市公司也隨之加大了路演力度，眾多擬上市公司紛紛開始大張旗鼓地在上海、北京、深圳三地進行路演，向前來參加會議的機構(gòu)人士贈送禮品開始蔚然成風(fēng)，也由此滋生了機構(gòu)趨之若鶩卻心不在焉，報價盛行“抬轎子”，發(fā)行市盈率高達百倍等亂象。
“本人因為工作原因，經(jīng)常去參加上市公司的IPO路演，每次都會有禮物相贈，有些沒用的，想出掉。”有一位自稱是分析師的網(wǎng)友于去年在某論壇上掛出帖子，陸續(xù)開賣移動硬盤、耳機等路演禮品，價格在500元左右。
一位財經(jīng)公關(guān)人士向記者表示，由于業(yè)內(nèi)有些公募基金有接收禮品的價值上限，所以在禮品成本上大多數(shù)上市公司一般都會控制在500元以內(nèi)。
但也有“出手大方”的公司曾在路演會場贈送價值不菲的iPad，引發(fā)一陣喧嘩，甚至有未趕上北京路演的某基金研究員為獲取禮品，專程出差至深圳參加該公司下一場路演。而某中小板公司因路演禮品僅為一個紀(jì)念馬克杯，而被圈內(nèi)笑稱該公司“無前途”。
另外，在擬上市公司路演中，也不乏一些衣著光鮮的“會蟲”以冒名身份混跡在會場中，“醉翁之意不在酒”地只為甜頭而來。
“我所參加的企業(yè)的上市路演大多數(shù)還是走個過場，一群人熱熱鬧鬧地在五星級大酒店拿個禮品再去吃個自助餐，董事長、總經(jīng)理匆匆露個臉，回答幾個無關(guān)痛癢的問題，就算結(jié)束了。”一家券商自營部門的投資經(jīng)理對此意興闌珊。
一家基金公司人士對記者表示，除了集中性路演，不少IPO項目甚至Pre-IPO項目也開始登門拜訪，對一些資金規(guī)模較大的機構(gòu)進行“一對一”的路演，他們也不忘精心準(zhǔn)備各種禮物。
新股發(fā)行更趨理性
對此，也有機構(gòu)不堪其擾，公然對IPO詢價說“不”。去年12月28日，華寶興業(yè)基金公司發(fā)布了一則致發(fā)行人、保薦機構(gòu)的“友情提示”，稱“鑒于近期新股發(fā)行節(jié)奏密集，發(fā)行人所處的行業(yè)面較寬，地域分布較廣，我公司無法在短期內(nèi)完成對發(fā)行人的充分調(diào)研并給予科學(xué)、合理的詢價意見。為提高公司投研工作效率，公司決定即日起本公司管理的公募基金暫停參與各發(fā)行人的IPO詢價，暫停接待各發(fā)行人、保薦機構(gòu)的IPO路演。”
有券商資本市場部人士指出，在目前市場低迷、監(jiān)管日趨嚴(yán)格背景下，基金更趨謹(jǐn)慎，詢價時若報價過高將面臨監(jiān)管部門的質(zhì)詢甚至“黃牌警告”，送禮這一招顯然已經(jīng)不奏效了。
不少業(yè)內(nèi)人士對路演禁送禮物的規(guī)定表示贊許，認(rèn)為凈化以后的路演現(xiàn)場將真正匯集對擬上市公司感興趣的機構(gòu)投資者，他們在脫離了“感情牌”的影響后，他們所報出的價格也更加客觀真實，新股發(fā)行市場更趨理性。
安永一份研究報告指出，今年上半年從平均發(fā)行市盈率和發(fā)行價格來看，部分新股IPO受到證監(jiān)會抑制過高的發(fā)行市盈率以及發(fā)行價格的新政影響。在新政發(fā)布后，新上市的新股總共有27只，平均發(fā)行市盈率倍數(shù)下降到31倍，比去年以及最高峰2010年都有大幅度下降。
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本文標(biāo)題：IPO路演送禮被明禁 新股發(fā)行將更趨理性
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