市場關(guān)注的A股鋼琴第一股，珠江鋼琴昨日公布中簽率，網(wǎng)上網(wǎng)下合計凍結(jié)697億元，網(wǎng)上打新熱情甚高。網(wǎng)上發(fā)行中簽率為0.67%，超額認(rèn)購倍數(shù)為149倍；網(wǎng)下有效申購獲得配售的最終比例為8.37%，認(rèn)購倍數(shù)為11.94倍。從機構(gòu)報價明細(xì)看，公募基金顯得較為謹(jǐn)慎，絕大多數(shù)基金報價低于13.5元的發(fā)行價，最低報價6元，折價55.56%。
受政策影響，從近期IPO的新股看，市盈率普遍在30倍以下，總體比一季度要低，但上會熱情仍絲毫不減，目前仍有576家企業(yè)沖剌IPO。
珠江鋼琴高價發(fā)行，人氣不輸人民網(wǎng)
珠江鋼琴的人氣不亞于人民網(wǎng)。此前，人民網(wǎng)網(wǎng)下申購對象115家，發(fā)行價20元，對應(yīng)市盈率為46.13倍，網(wǎng)上網(wǎng)下合計申購資金1000.73億元。
籠罩在鋼琴第一股光環(huán)下的珠江鋼琴，發(fā)行價過高受到市場質(zhì)疑。以13.5元計算，發(fā)行4800萬股募得6 .48億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了3.05億元的募集資金項目投資額，也超出了主承銷商廣州證券給予的合理估值區(qū)間10.17元-11.78元。
不過，在5月15日的路演推介會上，機構(gòu)人士擠滿了路演會場，可以容納200人的宴會廳座無虛席。雖然對于主承銷商給出的價格區(qū)間，與會的多位機構(gòu)人士均表示“不低”，卻依舊表現(xiàn)出濃厚的興趣，提問也比較熱烈。
44 .63倍的發(fā)行市盈率由哪些機構(gòu)“抬起來”？機構(gòu)報價明細(xì)顯示，招商信用添利和招商安心收益兩只債基報價最高，達(dá)15 .2元；其次是東航集團(tuán)財務(wù)有限責(zé)任公司自營賬戶，報價14.18元、14.5元和14.88元；廣州安州投資報價14 .7元，昆侖信托報價14 .6元；博時宏觀回報和招商瑞泰動態(tài)保本2號專戶報價14元。
廣州證券副總裁梁偉文分析說，鋼琴在中國存在巨大發(fā)展空間，且公司作為鋼琴行業(yè)龍頭企業(yè)，近年成長快速，因而發(fā)行市盈率較行業(yè)平均市盈率(40倍)稍高是合理的。
不過，公募基金普遍謹(jǐn)慎，絕大部分報價低于發(fā)行價。其中，南方基金攜旗下12只基金(含一只社保基金)參與詢價，報價全在10元以內(nèi)；景順長城三只基金報價分別為7.814、8.1和8.6元；上投摩根旗下4只基金給出6.5元-7.3元的報價；易方達(dá)管理的兩只社保基金更是給出了6元和6.5元的最低報價。
近期新股市盈率，普遍低于30倍
新股發(fā)行制度改革后，對抑制高市盈率起到一定的效果。
近期發(fā)行新股顯示，發(fā)行市盈率普遍在30倍以下，包括日出東方、東誠生化、順威股份、浙江美大、同大股份、華貿(mào)物流等。珠江鋼琴是近期發(fā)行率最高的，其次是福建金森達(dá)43.8倍，博暉創(chuàng)新市盈率34倍，華燦光電34.42倍，宏昌電子36倍。
4月份發(fā)行的11只新股平均發(fā)行市盈率為30 .41倍，與前兩個月基本持平。而去年11月和12月平均發(fā)行市盈率分別達(dá)42.6倍和37倍。
證監(jiān)會主席郭樹清此前透露說，2010年新股平均市盈率是58倍，這意味著投資一家公司，要58年才能收回投資成本。2011年，降到40倍。2012年一季度，通過多種努力，降到30倍。“新股發(fā)行20倍左右的市盈率，是比較合適的。”
英大證券研究所所長李大霄認(rèn)為，如果能夠有效降低新股價格，對二級市場是重大利好，中國股市才有真正的希望。管理層還應(yīng)該繼續(xù)探索將新股價格降低的更加有效辦法———直到真的下降，才算功德圓滿。從總量分析，要使引資總量大于融資總量，市場才得以穩(wěn)定。如何將發(fā)行者一口賺飽的無邊欲望冷卻至均衡，在他看來，“必需用苛刻的發(fā)行條件及苛刻的上市條件來加以應(yīng)對。”
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基金經(jīng)理：鎖定期取消，上市就拋掉
盡管發(fā)行市盈率在下降，但企業(yè)上會的熱度絲毫不減。排隊上會的企業(yè)1月份新增38家；2月份在新舊預(yù)披露政策的交替下，僅有14家；3月份迅速提高至45家；4月份回落至39家；5月以來，在審企業(yè)猛升至51家。其中，本周就有16家企業(yè)上會。
由于看好新股改革措施，此前暫停打新的華寶興業(yè)宣布于5月4日重新恢復(fù)打新，信達(dá)澳銀相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示將重回打新市場。
有債券基金經(jīng)理表示，債基在未來一級市場收益會有增強，打新股是一個增強收益的機會。以前網(wǎng)下申購后鎖定期3個月，不僅要判斷股票資質(zhì)，還要判斷3個月后的市場情況。新規(guī)之下，大部分基金經(jīng)理尤其是一級債基的基金經(jīng)理會在上市首日就拋掉，基金打新股就是應(yīng)該賺一級市場的錢：賺申購中簽賣出這部分錢，而不是二級市場利差。以一只一級債基平均規(guī)模10億左右為例，打深圳中小板股票，中一個簽?zāi)塬@得兩個點左右的收益。
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本文標(biāo)題：鋼琴第一股網(wǎng)上獲149倍超額認(rèn)購
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