“外資PE靠買(mǎi)辦資本橫行九州，國(guó)資PE靠權(quán)力資本雄霸天下，民資PE靠草根資本席卷中華。”賽伯樂(lè)(中國(guó))投資基金資深合伙人尚選玉如是說(shuō)。
賽伯樂(lè)開(kāi)創(chuàng)了一種新的投資模式。尚選玉把這種模式稱(chēng)之為“三維互動(dòng)模式”，即產(chǎn)業(yè)運(yùn)作平臺(tái)(核心企業(yè))、項(xiàng)目孵化園區(qū)(產(chǎn)業(yè)鏈上下游相關(guān)企業(yè))、金融服務(wù)體系(以PE為核心的金融服務(wù)機(jī)構(gòu))三者構(gòu)成的互動(dòng)模式。
在他看來(lái)，這種模式可以聚集當(dāng)今PE成功的三大要素：政府資源、商業(yè)智慧和資本實(shí)力�！癙E要善于利用地方政府的資源。尤其在政府主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)模式下，政府資源成為首要因素，與政府和國(guó)企合作等傍大款模式顯示出強(qiáng)勁的生命力�！鄙羞x玉說(shuō)。
過(guò)去，政府劃出一塊地作為開(kāi)發(fā)區(qū)自己來(lái)招商引資，往往成本高效果并不明顯�，F(xiàn)在聯(lián)合PE，從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和規(guī)劃開(kāi)始介入，幫助政府打造園區(qū)。PE投資的核心企業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，幫助園區(qū)招商。同時(shí)通過(guò)PE、銀行、企業(yè)的力量可以有效地調(diào)動(dòng)全球資源集中起來(lái)到這里來(lái)發(fā)展。
作為產(chǎn)業(yè)推手角色的PE人尚選玉，他的核心工作就是尋找到一個(gè)市場(chǎng)是可以充分想象的，和這個(gè)行業(yè)里可能成為行業(yè)龍頭或者是區(qū)域龍頭的企業(yè)。在他看來(lái)，考量這樣的核心企業(yè)主要看這家企業(yè)的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)及商業(yè)模式是否有競(jìng)爭(zhēng)力。
尚選玉舉了一個(gè)例子，他們投資了海南臨高思遠(yuǎn)實(shí)業(yè)有限公司，投資額度累計(jì)計(jì)劃5億元，發(fā)展海洋產(chǎn)業(yè)。
作為漁港經(jīng)濟(jì)的重要項(xiàng)目，思遠(yuǎn)實(shí)業(yè)的核心產(chǎn)業(yè)是思遠(yuǎn)漁業(yè)，而圍繞漁業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈條很長(zhǎng)，可以發(fā)展海洋生物、海洋能源、海洋高端制造、海洋旅游文化、海洋物流等五大產(chǎn)業(yè)。比如從魚(yú)苗研究開(kāi)始到飼料、養(yǎng)殖、加工、倉(cāng)儲(chǔ)、物流、營(yíng)銷(xiāo)，再到網(wǎng)箱、船舶制造等產(chǎn)業(yè)延伸。
作為PE，賽伯樂(lè)幫助平臺(tái)企業(yè)尋找人才及企業(yè)合作并投資這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的企業(yè)。沿著這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈可以往下挖，只要抓住技術(shù)、抓住資金、抓住市場(chǎng)平臺(tái)企業(yè)就可以掌握主動(dòng)權(quán)。當(dāng)然，這對(duì)于中小創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，也是機(jī)會(huì)。
“如果我叫你去做一個(gè)生產(chǎn)網(wǎng)箱的企業(yè)，而你的產(chǎn)品由思遠(yuǎn)包銷(xiāo)，這還不賺錢(qián)嗎？而且做起來(lái)之后也可以賣(mài)給思遠(yuǎn)�！鄙羞x玉如此解釋“三維互動(dòng)模式”下的商機(jī)。
尚選玉認(rèn)為，要實(shí)現(xiàn)“三維互動(dòng)模式”關(guān)鍵是思維邏輯的轉(zhuǎn)變。在他看來(lái)，這種模式之下可以解決目前PE行業(yè)普遍存在的四個(gè)棘手問(wèn)題。
第一，從過(guò)去關(guān)注某個(gè)項(xiàng)目轉(zhuǎn)變到關(guān)注一個(gè)平臺(tái)企業(yè)和一個(gè)產(chǎn)業(yè)，不再只是考慮這家企業(yè)能不能上市，而是考慮這家企業(yè)在行業(yè)能否做到老大，更多考慮持續(xù)發(fā)展的機(jī)會(huì)。
第二，從過(guò)去相對(duì)細(xì)分的早中后期投資模式，打破VC、PE界線，在全產(chǎn)業(yè)鏈投資的方式下，涵蓋了早、中、晚期的項(xiàng)目。
第三，從關(guān)注以IPO退出為主，變?yōu)榇蛟飚a(chǎn)業(yè)平臺(tái)的并購(gòu)?fù)顺鰹橹�。一年�?chuàng)投行業(yè)投資上萬(wàn)家企業(yè)能實(shí)現(xiàn)IPO的畢竟是少數(shù)。而由于平臺(tái)企業(yè)的存在，可以減少很多退出的壓力，一心一意做好企業(yè)。
以第四，從過(guò)去廣泛撒網(wǎng)到深耕細(xì)作的改變。比如過(guò)去5億元按每個(gè)項(xiàng)目500萬(wàn)元可以投100個(gè)項(xiàng)目，而PE團(tuán)隊(duì)人員有限，投后管理不足，而現(xiàn)在5億元投一家企業(yè)，花的精力甚至是以創(chuàng)業(yè)者的心態(tài)為被投企業(yè)工作，需要深入地了解產(chǎn)業(yè)鏈。
但“三維互動(dòng)模式”也是有風(fēng)險(xiǎn)的。尚選玉坦陳：“風(fēng)險(xiǎn)在于產(chǎn)業(yè)選擇和平臺(tái)企業(yè)的選擇，如果產(chǎn)業(yè)沒(méi)有選擇好或者產(chǎn)業(yè)本身就有很多問(wèn)題沒(méi)有解決好，那么投資的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)很大，比如思遠(yuǎn)漁業(yè)也會(huì)受到臺(tái)風(fēng)、災(zāi)害等影響。當(dāng)然也有一些手段規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn)，比如購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)、機(jī)械化收魚(yú)、提前收魚(yú)等。”
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本文標(biāo)題：賽伯樂(lè)：“三維互動(dòng)模式”生存
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