1月份，有媒體報(bào)道稱，中國政府可能會(huì)允許基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金將至多30%的資產(chǎn)投資于國內(nèi)股票市場。討論入市的部分主要指由各地政府負(fù)責(zé)管理的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，這部分在養(yǎng)老金中所占比例最大。據(jù)稱，由中國地方政府管理的社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金保持滾存，至2011年的結(jié)余或逾1.8萬億元。養(yǎng)老金應(yīng)該如何入市，入市對(duì)資本市場會(huì)有什么樣的影響，一時(shí)成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。
入市是養(yǎng)老金增值保值的重要渠道
有觀點(diǎn)認(rèn)為，地方養(yǎng)老金入市是非常重大的利好消息，有機(jī)會(huì)自此擺脫十年收益不足2%的歷史。英大證券研究所所長李大霄(微博)這樣對(duì)記者說道，市場上，現(xiàn)在銀行股的息率已經(jīng)超過6.7%，上證50的息率已經(jīng)超過4.6%，藍(lán)籌股已初步具備投資價(jià)值，長期入市的基礎(chǔ)已經(jīng)漸漸形成。
據(jù)悉，全國社保基金理事會(huì)之前公布，其10年平均收益率為9.8%，企業(yè)年金2006-2009年平均收益率為10.5%。如果取上述二者中位數(shù)10%為基準(zhǔn)收益率，剔除基本社保五險(xiǎn)基金2%的名義收益率之后，1997年以來五險(xiǎn)基金的利息損失高達(dá)6000億元以上，相當(dāng)于抵消了同期財(cái)政對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的所有補(bǔ)貼。
同信證券董事長賈紹君說，全國社保基金理事會(huì)的理財(cái)?shù)慕Y(jié)果證明，國有大型銀行的股份，上市初的價(jià)格都比現(xiàn)在低，中國處在發(fā)展階段，面對(duì)這樣的情況，越早介入，受益越大。經(jīng)濟(jì)發(fā)展越到后期，股票價(jià)格就越高，進(jìn)入得晚就不會(huì)享受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展所帶來的巨大利益。
社保基金一直是資本市場機(jī)構(gòu)投資者的重要組成部分，從社保基金平均收益為9.17%可以看出，比起養(yǎng)老金十年平均收益不足2%的數(shù)字，養(yǎng)老金入市是其增值保值的最好渠道。英大證券研究所所長李大霄這樣認(rèn)為。
財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所博導(dǎo)文宗瑜提到，有些省份的養(yǎng)老金統(tǒng)籌工作尚未完成，短期來看，入市還有待時(shí)日。
養(yǎng)老金大規(guī)模入市 要謹(jǐn)防股市風(fēng)險(xiǎn)
人民大學(xué)財(cái)政學(xué)院系主任朱青談到，入股市時(shí)必須要考慮的問題是，不能只考慮收益率，還要考慮風(fēng)險(xiǎn)程度，不能把所有儲(chǔ)蓄儲(chǔ)備都投入股市進(jìn)去。他說，一般認(rèn)為，投資越大，收益量越大，很多人只考慮到這個(gè)邏輯，甚至把家當(dāng)賣掉，最后的結(jié)果會(huì)是很悲慘的，這些經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)值得基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理者思考。
有觀點(diǎn)認(rèn)為，股市投資是一定存在風(fēng)險(xiǎn)的，但是在初始階段，可以通過配比投入來降低風(fēng)險(xiǎn)。同信證券董事長賈紹君對(duì)記者說，普通老百姓進(jìn)行的小額投資都會(huì)考慮風(fēng)險(xiǎn)問題，何況養(yǎng)老金存在這么大的一個(gè)數(shù)額，在進(jìn)入股市時(shí)，一定會(huì)根據(jù)本身所能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和股市當(dāng)時(shí)的環(huán)境，以維穩(wěn)的心態(tài)來進(jìn)行適當(dāng)?shù)耐度搿?/P>
在接受本網(wǎng)記者采訪時(shí)，中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長趙錫軍說，在支持和鼓勵(lì)養(yǎng)老金入市時(shí)，市場也要建設(shè)越來越多的符合養(yǎng)老金需求的工具。他認(rèn)為，養(yǎng)老金入市并不是以“救市”為目標(biāo)，養(yǎng)老金不能成為股市的炒作工具。他建議，養(yǎng)老金基金應(yīng)注意選擇波動(dòng)小的股票，穩(wěn)健的投資是首要前提。
養(yǎng)老金入市或?qū)⒊少Y本市場穩(wěn)定器
提到養(yǎng)老金入市是否會(huì)成為資本市場的穩(wěn)定器時(shí)，英大證券研究所所長李大霄表示，從資本市場的角度看，目前市場的情況是供求不匹配，缺乏長期資本的支撐，所以股市容易出現(xiàn)波動(dòng)，養(yǎng)老金的入市會(huì)在一些程度上可以彌補(bǔ)這一缺陷。
他指出，強(qiáng)大買方力量的介入，將會(huì)有效改變現(xiàn)有市場向融資者傾斜的慣性，中國證券市場從此開啟了長期投資和價(jià)值投資的新時(shí)代。
1月14日在中國經(jīng)濟(jì)年會(huì)上，中國社保基金理事會(huì)理事長戴相龍強(qiáng)調(diào)，我國股市管理還有不完善的地方，雖然取得了很大的成績，但還不完善，要逐步完善，引進(jìn)養(yǎng)老金按一定條件、一定比例投資股票，本身就是完善股票市場的一項(xiàng)重要措施。
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本文標(biāo)題：養(yǎng)老金入市不為救市保值增值 面臨機(jī)遇與挑戰(zhàn)
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