新浪科技訊 北京時間2月8日晚間消息，巴克萊資本今日發(fā)布研究報告，給予網(wǎng)易股票增持評級，目標(biāo)價定為60美元。
2012年2月7日，樂視網(wǎng)宣布與網(wǎng)易簽署合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，網(wǎng)易將在3年內(nèi)至少向樂視網(wǎng)支付人民幣1億元，以接入樂視網(wǎng)全部的專業(yè)內(nèi)容庫。此外，兩家公司還將設(shè)立合資平臺(163.letv.com)，提供樂視網(wǎng)上的視頻內(nèi)容服務(wù)。樂視網(wǎng)將負(fù)責(zé)提供內(nèi)容和技術(shù)支持，而網(wǎng)易則負(fù)責(zé)廣告運營。
協(xié)議細(xì)節(jié)：根據(jù)協(xié)議，網(wǎng)易將向樂視網(wǎng)至少支付人民幣1億元，以獲得樂視網(wǎng)的電視劇和電影內(nèi)容。這筆款項將分三次支付，分別是第一年支付人民幣3000萬元，第二年支付人民幣5000萬元，第三年支付人民幣2000萬元。此外，網(wǎng)易和樂視網(wǎng)將分享在線視頻平臺業(yè)務(wù)的廣告收入。
樂視網(wǎng)的第二份合作協(xié)議。樂視網(wǎng)簽署的這份內(nèi)容分享與合資平臺協(xié)議類似于去年與土豆網(wǎng)簽署的那份協(xié)議。在2011年8月，土豆網(wǎng)與樂視網(wǎng)達(dá)成合作伙伴協(xié)議，將在兩年內(nèi)每年向樂視網(wǎng)支付人民幣5000萬元，以接入樂視網(wǎng)內(nèi)容庫。
網(wǎng)易視頻計劃。這是網(wǎng)易首次在專業(yè)內(nèi)容方面進(jìn)行如此規(guī)模的投資。該公司在去年宣布了在線視頻計劃，但當(dāng)時似乎只是注重提供教育視頻服務(wù)，與國外大學(xué)合作，通過其視頻平臺向用戶提供免費網(wǎng)上課程。除了網(wǎng)上課程以外，網(wǎng)易還在2011年10月份宣布將投資人民幣1億元制作動畫片，該動畫片將以網(wǎng)易主打游戲《夢幻西游》為基礎(chǔ)。鑒于中國市場缺乏本土創(chuàng)新的動畫片，網(wǎng)易認(rèn)為該市場存在機會，同時也是借此感謝游戲玩家在過去七、八年來對該款游戲的支持。
電視劇/電影內(nèi)容領(lǐng)域的后來者。從這項合作可看出，網(wǎng)易正加大視頻內(nèi)容投資力度，這也表明廣告客戶對視頻廣告的需求不斷上升，廣告預(yù)算可能更快速地從電視平臺轉(zhuǎn)向在線視頻平臺。
我們相信，如果網(wǎng)易不提供具有競爭力的服務(wù)組合，不充分結(jié)合各種垂直門戶和視頻頻道，那么網(wǎng)易銷售團(tuán)隊在爭取廣告客戶預(yù)算方面可能面臨進(jìn)一步的挑戰(zhàn)。因此，我們認(rèn)為網(wǎng)易的視頻投資是一種防御性措施，旨在維持其門戶的市場份額，并保持在線廣告領(lǐng)域的競爭力。鑒于樂視網(wǎng)擁有中國最完整的視頻內(nèi)容庫之一，因此網(wǎng)易沒有大量投資購買視頻的獨家播放權(quán)或從制片方購買內(nèi)容，而是選擇了與樂視網(wǎng)合作。這應(yīng)能幫助網(wǎng)易構(gòu)建自己的視頻內(nèi)容庫，從而能夠以合理的價格向廣告客戶提供視頻廣告服務(wù)。
目前，我們認(rèn)為網(wǎng)易的主要關(guān)注點還是繼續(xù)開發(fā)和運營網(wǎng)絡(luò)游戲，但同時163.com門戶網(wǎng)站非常具有價值，因此網(wǎng)易不希望因為缺乏視頻內(nèi)容而失去門戶網(wǎng)站的競爭優(yōu)勢。
網(wǎng)易近期將召開財報電話會議，屆時我們將盡力了解有關(guān)公司視頻計劃的信息。我們維持對網(wǎng)易股票的增持評級，目標(biāo)股價定為60美元。
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