正在準(zhǔn)備登陸紐約交易所的美國(guó)社交網(wǎng)站Facebook將成為風(fēng)投回報(bào)最高的項(xiàng)目。
最新消息顯示，F(xiàn)acebook于2月1日向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交融資規(guī)模達(dá)100億美元的IPO申請(qǐng)，據(jù)計(jì)算，其估值已達(dá)千億，如果其成功IPO，包括李嘉誠(chéng)、Accel Partners、Greylock Partner和Meritech Capital Partner等在內(nèi)的投資人和機(jī)構(gòu)都將成為贏家。
同時(shí)，高額投資回報(bào)也讓Facebook引領(lǐng)了一股風(fēng)投投資社交網(wǎng)絡(luò)企業(yè)的旋風(fēng)。
千億估值合理
根據(jù)美國(guó)紐約追蹤非上市公司的研究機(jī)構(gòu)PrivCo發(fā)布的報(bào)告，F(xiàn)acebook股票定價(jià)預(yù)計(jì)在38~40美元，計(jì)劃融資50~100億美元，估值為750億~1000億美元。
這千億估值是否合理呢？
“有些公司的估值看起來(lái)很高，然而其高成長(zhǎng)性將沖淡其高估值。”國(guó)內(nèi)一位主流投資人告訴《投資者報(bào)》記者。
而根據(jù)外媒資料，美國(guó)券商Wedbush Securities私募股業(yè)務(wù)的負(fù)責(zé)人克納認(rèn)為，這一估值相對(duì)保守，“對(duì)Facebook進(jìn)行估值的正確做法是將該公司2015年的估值減去16%，這樣如果它現(xiàn)在是一家上市公司，其估值就是約1120億美元。如果將其估值再減少25%，那么就會(huì)得到850億美元這一它目前在私募市場(chǎng)上的市值。我們認(rèn)為2015年Facebook的估值將達(dá)到2340億美元。我個(gè)人覺(jué)得我們的估計(jì)相當(dāng)保守。”
此外，公開(kāi)資料顯示，如果以其2011年的收入和未來(lái)股價(jià)預(yù)期為主要依據(jù)的話，該公司的千億估值還將發(fā)生變化。
根據(jù)美國(guó)科技博客網(wǎng)站BusinessInsider報(bào)道，F(xiàn)acebook在2011年的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)約為15億美元，而營(yíng)收約為38億美元。按照Facebook去年的收入計(jì)算，1000億美元的估值相當(dāng)于市盈率只有25倍，而該網(wǎng)站正在積極拓展移動(dòng)廣告市場(chǎng)，預(yù)計(jì)今年收入將接近70億美元。
此外，如果從Facebook的股價(jià)預(yù)期來(lái)看，2011年1月，俄羅斯投資公司Digital Sky Technology(下稱DST)對(duì)Facebook投資5億美元，同時(shí)，高盛的私人客戶投資10億美元。SharesPost提供的數(shù)據(jù)顯示，F(xiàn)acebook當(dāng)前的總股本為22.68億股。在高盛和DST對(duì)Facebook進(jìn)行投資時(shí)，他們對(duì)Facebook的估值為500億美元，這意味著Facebook當(dāng)時(shí)發(fā)行了6800萬(wàn)股新股，每股約為22美元。換句話說(shuō)，時(shí)隔一年之后，按此方法計(jì)算，F(xiàn)acebook如果正式IPO,按照每股40美元/股，共計(jì)22.68億股計(jì)算的話，其估值將達(dá)到907.2億美元。
最高回報(bào)達(dá)800倍
如果Facebook以750億到1000億美元的估值通過(guò)IPO融資100億美元的話，其將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越google IPO時(shí)250多億美元的估值以及帶給凱鵬華盈的逾40億美元回報(bào)(凱鵬華盈曾早期投資google1250萬(wàn)美元，最終賺取逾40億美元)，成為帶給風(fēng)投回報(bào)率最高的項(xiàng)目。
在眾多風(fēng)投當(dāng)中，收獲最大的為Accel Partners。2005年，硅谷投資公司(IDG的美國(guó)合作伙伴)Accel Partners 對(duì)21歲的扎克伯格創(chuàng)辦的Facebook投資了1270萬(wàn)美元，當(dāng)時(shí)Facebook估值約為1億美元。盡管此后其賣掉了在Facebook的一小部分股權(quán)，但按照Accel Partners擁有10%股權(quán)計(jì)算，其股票總價(jià)值將達(dá)到100億美元，浮盈800倍左右。
此外，DST也將獲得豐厚收益。
DST曾成功擊敗紅杉資本的邁克爾？莫瑞茨和KPCB的約翰？杜爾，先后兩次獲得投資Facebook的機(jī)會(huì)。2009年5月，DST宣布向Facebook投資2億美元，獲得1.96%股權(quán)；2011年1月，DST對(duì)Facebook投資5億美元。目前，DST對(duì)Facebook的投資總計(jì)在8億美元以上，占有股份近10%，在外部投資者中僅次于Accel Partners，如果按照IPO千億估值、40美元/股計(jì)算的話，總額將達(dá)100億美元，投資回報(bào)率為12.5倍。
除了這兩個(gè)最大的外部機(jī)構(gòu)投資者之外，F(xiàn)acebook同時(shí)也給早期個(gè)人投資者皮特？泰爾，投資公司Greylock Partner和Meritech Capital Partner，以及李嘉誠(chéng)、微軟公司(該公司曾于2007年向Facebook注資2.4億美元)、高盛的私人客戶帶來(lái)超過(guò)10億美元的回報(bào)。
社交網(wǎng)絡(luò)盛宴
在這場(chǎng)財(cái)富盛宴中，各路投資人是如何獲得巨額收益的？
作為Accel Partners的合伙人以及Facbook的早期投資人，吉姆布雷耶談到該起投資時(shí)曾表示：“在當(dāng)今的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，很難預(yù)測(cè)哪家新創(chuàng)企業(yè)能夠最終獲得成功發(fā)展，尤其是在企業(yè)規(guī)模化發(fā)展方面。但在我們所關(guān)注的紐約新創(chuàng)企業(yè)中，確實(shí)有數(shù)家發(fā)展十分迅猛的企業(yè)擁有成為Facebook的潛力。Etsy、Glam和其他一些新創(chuàng)企業(yè)均獲得了穩(wěn)定的良性發(fā)展。但老實(shí)講，除非新創(chuàng)企業(yè)的年?duì)I收達(dá)到1億美元的規(guī)模，否則很難確定這些企業(yè)是否具有發(fā)展?jié)摿Αroupon和Facebook就符合這一標(biāo)準(zhǔn)。”據(jù)悉，作為社交網(wǎng)絡(luò)的早期投資者，Accel Partners往往先判斷出行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，然后在給產(chǎn)業(yè)帶來(lái)巨變的新創(chuàng)企業(yè)中進(jìn)行挑選，而Facebook就是其中之一。
2004年，扎克伯格和其朋友在哈佛大學(xué)的宿舍里創(chuàng)立了Facebook，其最初的商業(yè)模式是給學(xué)校社區(qū)內(nèi)所有成員提供一個(gè)聯(lián)絡(luò)方式。通常，美國(guó)的大學(xué)和預(yù)科學(xué)校把印有學(xué)校社區(qū)所有成員的“花名冊(cè)”發(fā)放給新來(lái)的學(xué)生和教職員工，幫助大家認(rèn)識(shí)學(xué)校的其他成員，而Facebook則將這一傳統(tǒng)的方式搬到了互聯(lián)網(wǎng)上。
最后，在風(fēng)險(xiǎn)資本的推動(dòng)下，F(xiàn)acebook迅速發(fā)展。目前，其在全球擁有超過(guò)8億注冊(cè)用戶，巨額的用戶量使其獲得了大量的廣告收入，推動(dòng)其不斷擴(kuò)大規(guī)模。
在豐厚回報(bào)的誘惑之下，F(xiàn)acebook模式將繼續(xù)引領(lǐng)風(fēng)投的投資趨勢(shì)。
“我們?cè)谌榔渌貐^(qū)也進(jìn)行了類似的投資，并把投資目標(biāo)鎖定在兼具社交網(wǎng)絡(luò)和商務(wù)功能的企業(yè)上。”吉姆布雷耶表示。
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