曾經(jīng)是國內(nèi)知名的家電生產(chǎn)企業(yè)，*ST春蘭(600854)如今卻面臨暫停上市的窘境，公司昨日公告稱，公司可能連續(xù)三年虧損，將會被強(qiáng)行暫停上市。但分析師質(zhì)疑，從已公布*ST春蘭前三個季度的報表來看，前三季度該公司實現(xiàn)了盈利，卻發(fā)布全年巨虧的預(yù)告，不排除有計提壞賬，為今后重組鋪路的可能性。
*ST春蘭昨日公告披露，預(yù)計公司2007年全年凈利潤發(fā)生重大虧損，而鑒于2005年、2006年虧損，至2007年年報披露日(預(yù)計為2008年4月26日)，*ST春蘭將連續(xù)三年虧損，按照有關(guān)規(guī)定，上證所將從公司2007年年報披露日起對公司股票實施停牌，待上證所作出決定后公司股票將被暫停上市。
面臨暫停上市窘境
*ST春蘭昨日的公告披露指出，經(jīng)初步測算，預(yù)計公司2007年全年凈利潤發(fā)生重大虧損，具體數(shù)據(jù)將在2007年年報中詳細(xì)披露，預(yù)計年報披露時間為2008年4月26日，而在上年同期凈利潤為近2億元。鑒于公司2005年、2006年虧損，至公司2007年年報披露日，公司將連續(xù)三年虧損，按股票上市規(guī)則，交易所將從2007年年報披露日起對公司股票實施停牌，待交易所作出決定后公司股票將被暫停上市。
對于發(fā)生重大虧損的原因，*ST春蘭董事會認(rèn)為是因為應(yīng)收賬款沒有按預(yù)期收回，導(dǎo)致財務(wù)壞賬減值準(zhǔn)備的計提大幅度增加；2007年對售后服務(wù)系統(tǒng)進(jìn)行了重新整合，以及公司在大賣場的營業(yè)費用以及返利上升，導(dǎo)致2007年第四季度銷售費用大幅上升以及公司從9月開始，對經(jīng)營方式進(jìn)行調(diào)整，由經(jīng)銷制改為代理制，洽談周期較長，嚴(yán)重影響了公司第四季度的銷售。
值得注意的是，*ST春蘭在2007年的前三個季度已經(jīng)成功實現(xiàn)扭虧為盈，*ST春蘭的2007年三季報顯示，前三季度實現(xiàn)了1000多萬元的凈利潤，營業(yè)收入更是接近了20億元，三季報中基本每股收益為0.02元，而這一數(shù)據(jù)在半年報和一季報中分別是0.016元和0.0067元。
*ST春蘭何時重組？
雖然前三季度盈利，但報表顯示，*ST春蘭的盈利能力已經(jīng)非常薄弱，在同行業(yè)中無論是主營收入還是凈利潤增長速度，*ST春蘭都排在靠后甚至墊底的位置，與行業(yè)龍頭美的電器(000527)、格力電器(000651)和青島海爾(600690)，差距更是明顯，其中美的電器2007年前三季度的每股收益為0.79元，格力電器更是接近1元，青島海爾也有0.4050元的每股收益。
但*ST春蘭的品牌卻在國人心目中分量不輕，作為連續(xù)4屆入選世界品牌實驗室《中國500最具價值品牌》的家電生產(chǎn)商，*ST春蘭曾經(jīng)輝煌一時。如今發(fā)布全年巨虧的公告，在分析師看來，不排除有計提壞賬，為今后重組鋪路的可能性，“這樣的可能性是很大的，因為作為一個這樣大的品牌，地方政府肯定不會輕易讓它退市的”銀河證券分析師董思毅在接受本報記者采訪時如此認(rèn)為，董思毅指出，把壞賬全部放在2007年年末，就可在新的一年甩掉包袱，輕松上路了。對于*ST春蘭導(dǎo)致今天這樣局面的原因，董思毅認(rèn)為與*ST春蘭產(chǎn)品線鋪得太開，沒有形成核心競爭力的產(chǎn)品有關(guān)，董思毅同時提醒投資者，重組只是一種猜測，目前仍未到明朗的時候，何時重組仍不確定，建議投資者觀望為主。
世基投資羅燕蘋則指出，公司過去出現(xiàn)虧損，一方面是因為產(chǎn)品市場競爭激烈和主要原材料價格上漲所致；另一方面則是由于為提升產(chǎn)品的市場占有率和盈利能力，*ST春蘭加大了對終端售點的投入，自辦售點5000個，使銷售費用大幅上升。
去年上半年，公司采取加強(qiáng)對大賣場和經(jīng)銷客戶的合作，同時發(fā)展自建售點的戰(zhàn)略，加大終端售點的投入和管理力度，強(qiáng)化市場開發(fā)的管理，使得過去兩年的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整初見成效。而前三季度的順利扭虧則在一定程度上說明*ST春蘭經(jīng)營狀況好轉(zhuǎn)。羅燕蘋也認(rèn)為，作為江蘇泰州最具知名度企業(yè)，*ST春蘭得到地方政府扶持，后續(xù)重組潛力大。
*ST春蘭昨日受暫停上市消息刺激，復(fù)牌后直線拉至跌停，被大單牢牢封在跌停板，全天未打開過，收于7.17元，跌5.03%或0.38元。
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