盈收基本符合市場(chǎng)一致預(yù)期，超出我們的預(yù)期。前三季度每股收益達(dá)到1.50元，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)114%；其中第三季度每股收益為0.63 元，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)128%。公司在三季報(bào)中預(yù)告08 全年凈利潤(rùn)增速為90-140%，則對(duì)應(yīng)每股收益為2.24 元-2.83 元。
第三季度收入增長(zhǎng)略有放緩。第三季度收入同比增長(zhǎng)125.8%，前三季度收入同比增長(zhǎng)128%，第三季度收入增速比上半年略有放緩。豆?jié){機(jī)快速進(jìn)入中國(guó)城市家庭，市場(chǎng)的豆?jié){機(jī)消費(fèi)需求培育成熟，行業(yè)進(jìn)入爆發(fā)式增長(zhǎng)，公司依然保持豆?jié){機(jī)壟斷地位，這些都促成了收入依然得以保持快速增長(zhǎng)。
毛利率提升明顯。毛利率第三季度同比大幅提升了6.9 個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到40.4%；前三季度毛利率同比提升了2.7 個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到38.2%。盡管年內(nèi)有眾多品牌進(jìn)入豆?jié){機(jī)領(lǐng)域，但是公司的豆?jié){機(jī)產(chǎn)品價(jià)格未有松動(dòng)，并通過產(chǎn)品優(yōu)化提升中高端貨機(jī)的比例。電磁爐在行業(yè)景氣的情況下毛利率應(yīng)亦有提升。
銷售凈利潤(rùn)率略有回升。第三季度銷售凈利潤(rùn)率同比小幅提升了0.2 個(gè)百分點(diǎn)至15%；前三季度銷售凈利潤(rùn)率依舊是同比下降，約同比下降1 個(gè)百分點(diǎn)至14.6%，毛利率對(duì)凈利潤(rùn)率的提升效果基本被銷售費(fèi)用率的增加所抵消。
銷售費(fèi)用率大幅增加，抵消了毛利上升的正面影響。第三季度銷售費(fèi)用率同比大幅增加了6.3 個(gè)百分點(diǎn)至15.9%；前三季度銷售費(fèi)用率同比增加了2.8 個(gè)百分點(diǎn)至12.6%，銷售費(fèi)用的增速遠(yuǎn)快于收入的增速。可以看到除了經(jīng)營(yíng)規(guī)模迅速成長(zhǎng)之外，公司在品牌宣傳和渠道優(yōu)化方面的投入較大，體現(xiàn)出日益完善品牌綜合競(jìng)爭(zhēng)力的取向。
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