憑借資本市場的融資功能并經過多年的競爭與整合，美的電器已確立當前國內白色家電行業的主導地位和市場格局。 在白電市場競爭進一步加劇的情況下，美的電器繼續充分利用資本市場進行資本運作，實施融資額達30多億元的公開增發。增發之后美的電器將如何發展？是否能打破當前國內白色家電行業的競爭格局？引人關注。
公開增發 繼續提升核心競爭力
作為美的集團旗下最重要的產業和資本平臺，美的電器擁有空調、冰洗、壓縮機等大部分核心資產。 2008年，美的電器營業收入達453億元，主營產品包括空調、冰箱、洗衣機、壓縮機，空調業務最為重要，占2008年主營收入的72%，占2008年毛利潤的70%。
縱觀美的電器的發展，是一個外延式并購和內涵式增長并舉的過程。在躋身國內空調業龍頭后，美的電器通過并購全面進入冰洗行業，并不斷擴大冰洗產能，進軍滾筒洗衣機、商用空調等高端市場。
公司確立的目標是，到2010年成為在全球范圍內擁有一定品牌知名度和影響力的消費類白色家電上市公司旗艦，家用空調、空調壓縮機名列全球前三強，商業空調、冰箱、洗衣機做到全球前五位，躋身全球白電“100億美元俱樂部”。就國內市場而言，美的確立了用三到五年各業務進入國內白電領域前兩名的規劃。
根據招股書，美的電器擬將募集資金投向10個項目，分別為收購榮事達電冰箱公司等三家公司各25%股權項目、新建冰箱壓縮機項目、電冰箱技改擴能項目、洗衣機工業園二期項目、中央空調技改擴能項目、新建家用空調越南基地項目、家用空調武漢基地擴能項目、家用空調順德基地擴能項目、IT數據中心建設項目和中央研究院建設項目。這些項目將分別在空調、冰箱、洗衣機領域繼續擴大產能，逐個突破，并通過加大基礎研發與企業管理的投入，繼續提升核心競爭力，進一步走近白電王國夢想。
從募集項目來看，美的電器延續一貫在產品線和市場區域兩個維度橫向和縱向一體化擴張的發展路徑，并謹慎嘗試國際化：橫向一體化體現在相關產品線延伸及產能擴張，包括空調渠道變革“營銷外包”；縱向一體化體現為各產品線建立垂直一體化產業鏈，未來重點在于鞏固空調壓縮機競爭優勢以及新建冰洗壓縮機；從優勢業務空調起穩步推進全球化，包括營銷和生產布局全球化。
大部分新建或改擴能項目的建設期在2-3年之間，顯示出美的電器繼續看好兩三年之后白電市場。國金證券的投資價值分析報告也認為，我國白色家電的出口情況有望于今年下半年開始回暖，國內市場的消費信心和消費能力也會隨著經濟形勢的好轉而恢復，因此2010年白色家電預計能夠恢復增長。
已經連續15年盈利的美的電器表示，如果本次公開增發能夠順利實施，將有效降低公司資產負債率和償債風險；公開增發募投項目順利實施后，將加強冰洗和壓縮機競爭力，提升公司市場份額并鞏固行業領先地位，保障公司戰略目標的實現。
空調制造 擴能國內 嘗試國外
空調是美的電器起家也是現在最主要的業務，包括家用空調和商用空調兩部分。作為我國專業化的空調生產企業，美的電器已經連續多年保持業內的龍頭地位，公司綜合競爭力在激烈的市場競爭中不斷提高。
保持快速增長和提升市場占有率是美的電器的一貫風格。2006年，公司家用空調銷售量突破1000萬臺，商用空調年產值規模位居國內品牌第一、市場占有率第三；2007年，公司家用空調業務銷售量繼續保持30%以上的增長速度，全年銷售量突破1300萬臺，而商用空調也已形成近35億元的年產值。2008年，公司空調業務銷售額亦繼續保持20%以上的增長速度。
根據產業在線的統計，2008年美的家用空調市占率為20.3%，僅次于格力（25.1%），位居第二；商用空調2008年實現銷售金額38.7億元，次于大金（60億元），和約克非常接近（39.4億元），位居第三。
美的家用空調業務競爭力強，市占率不斷攀升，有效抵消了行業下滑的影響，為2008年全年營收快速增長做出重要貢獻。產業在線數據顯示，今年以來美的家用空調出庫表現最為突出，內銷和出口出貨市占率齊提高，顯著推高了總銷量的市場占有率，拉大與中型空調生產企業的差距，也縮小了與行業領頭羊格力的差距。
商用空調方面，美的近年來在中小型商用空調方面的技術能力提升，在大型機組上技術的突破，開始蠶食國外廠商在國內商用空調領域的市場份額，同時逐步拓展出口商用空調市場，美的商用空調的規模和份額節節攀升。營銷優勢、技術突破與成本領先的多重驅動力，使美的電器商用空調內銷、出口市占率同步提高，總銷售額市占率提高了約2.5個百分點至10.00%。
未來3年，美的電器計劃以技術驅動為核心，努力實現內銷規模突破，在確保外銷規模領先的基礎上逐步加大自有品牌拓展力度，加快海外經營模式轉型。伴隨美的空調產品市場占有率的不斷擴大，美的家用空調年產銷量預計在未來3年內將達到2500萬臺套，占有全球25%以上的市場份額。而在商用空調業務方面，公司以“精品戰略，專業經營”為發展方針，向專業化、規模化和效益型行業標桿看齊，致力于成為世界一流、專業的中央空調設備制造商。
截至2007年底，美的電器擁有順德、武漢和蕪湖三大空調生產基地，家用空調設計產能為1420萬臺。根據上述發展規劃，公司產能已不能滿足企業未來的發展需要，因此中央空調技改擴能項目、家用空調武漢基地擴能項目以及家用空調順德基地擴能項目的順利實施，對于保證公司未來空調產品的生產能力尤為重要。目前，公司已先期以自籌資金對相關項目進行了投資，使家用空調設計產能在2008年底已提升到2200萬臺。
對于新建家用空調越南基地項目，美的電器表示，這對公司培育開拓國際市場，逐步建立自身品牌的國際影響力，有著深遠的意義。“公司對在國外建廠一直很謹慎，但還是決定積極去嘗試。不試，永遠不知道是怎么回事，哪怕失敗了也要去試一下。我們之所以選擇在地理、文化上相近的越南，是為了更好地控制風險。”美的總裁方洪波說。
我國農村居民空調普及率存在巨大的提升空間，家電下鄉或將加速普及過程。城鎮居民普及率雖接近100%，還存在一戶居民裝多個空調的可能，同時更新換代需求逐年增加，市場容量仍在擴大。家用空調行業集中度提高的趨勢難以逆轉，行業龍頭憑借廣闊的市場渠道基礎、強大的技術研發積累和良好的品牌影響力，有望進一步提高市場份額。美的電器作為無可爭議的空調雙寡頭之一，鞏固并提升了家用空調競爭力，市占率繼續提高可期，空調業務繼續做大做強應無疑議。
冰洗業務 理順產權 再提產能
美的電器全面進入冰箱及洗衣機行業是通過兼并收購來實現的。目前冰箱的主要品牌有美的、榮事達、小天鵝和華凌，洗衣機的主要品牌有小天鵝、榮事達和美的。
基于自身發展戰略的需要和充分利用現有優勢資源的考慮，美的電器于2006年12月完成了對榮事達洗衣設備公司、榮事達電冰箱公司和榮事達營銷公司各50%股權的收購，全面進入冰箱、洗衣機行業。2007年11月，公司從集團受讓合肥華凌100%股權、廣州華凌100%股權和中國雪柜95%股權，徹底解決了上市公司與美的集團在空調、冰箱業務上存在的同業競爭問題。
在完成對榮事達三家合資公司50%股權的收購后，美的電器通過空調業務的管理輸出、經驗嫁接和資源共享，帶動自身冰洗業務的快速成長。2007年，公司冰洗業務在客戶結構和產品結構調整方面取得了明顯成效，內外銷增長幅度均大幅超過行業平均水平，冰箱業務銷售收入突破24億元，洗衣機業務銷售收入近18億元。上一頁 1 2 下一頁單頁閱讀
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本文標題：美的電器：借增發加快構建白電王國
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