2009年12月1日，湘財(cái)證券到蘇泊爾（002032，收盤(pán)價(jià)22.01元）進(jìn)行了實(shí)地調(diào)研。公司擁有六個(gè)生產(chǎn)基地已基本解決產(chǎn)能瓶頸問(wèn)題，同時(shí)，公司將在渠道上繼續(xù)擴(kuò)張，逐步下沉。
產(chǎn)能瓶頸問(wèn)題解決
紹興基地的建設(shè)目標(biāo)是SEB在亞洲最大的小家電生產(chǎn)基地，主要負(fù)責(zé)生產(chǎn)小家電以及對(duì)SEB的出口。紹興基地規(guī)劃的三個(gè)400米×100米的廠房已全部建成，一期項(xiàng)目已在10月份投產(chǎn)，預(yù)計(jì)明年產(chǎn)值將達(dá)20億元。二期項(xiàng)目預(yù)計(jì)明年下半年投產(chǎn)，至2011年紹興基地的產(chǎn)值將超過(guò)30億元，公司將能夠?qū)崿F(xiàn)“三年再造一個(gè)蘇泊爾”的目標(biāo)。目前公司產(chǎn)能瓶頸問(wèn)題已解決。
在越南的基地主要負(fù)責(zé)東南亞市場(chǎng)的炊具生產(chǎn)。越南基地的一期項(xiàng)目已在去年下半年投產(chǎn)，目前越南基地的產(chǎn)能大約為25萬(wàn)口炊具，產(chǎn)能利用率大約在60％～70％，預(yù)計(jì)今年的產(chǎn)值將達(dá)2億元人民幣；二期項(xiàng)目建成后產(chǎn)值有望達(dá)5億元人民幣。經(jīng)過(guò)一年多的培育期，越南基地已實(shí)現(xiàn)小幅盈利，預(yù)計(jì)明年隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，公司將實(shí)現(xiàn)較大的盈利。
除紹興基地和越南基地外，公司另有4個(gè)生產(chǎn)基地，分別是玉環(huán)基地、杭州基地、武漢基地和東莞基地。其中，杭州基地目前僅保留電飯煲生產(chǎn)，其余產(chǎn)品生產(chǎn)均遷至紹興基地。東莞基地即將撤銷(xiāo)，生產(chǎn)線將遷至紹興基地。玉環(huán)基地主要負(fù)責(zé)SEB出口炊具生產(chǎn)。武漢基地二期項(xiàng)目正在建設(shè)，建成后也將生產(chǎn)SEB出口炊具產(chǎn)品。
渠道將持續(xù)擴(kuò)張
今年初，公司收到來(lái)自SEB的1億美元的訂單，目前該訂單已基本完成，考慮到12月份是小家電及炊具的銷(xiāo)售旺季，公司預(yù)計(jì)年內(nèi)有望超額完成。
目前SEB訂單在公司出口收入中的比重已達(dá)60％以上。接下來(lái)公司和SEB合作的重點(diǎn)在于技術(shù)轉(zhuǎn)移。SEB的紅點(diǎn)技術(shù)及巧疊技術(shù)等全球?qū)＠艳D(zhuǎn)移至蘇泊爾，該兩項(xiàng)產(chǎn)品均已上市銷(xiāo)售。SEB全球銷(xiāo)售第一的榨汁機(jī)技術(shù)也已轉(zhuǎn)移，產(chǎn)品即將上市。此外，SEB接下來(lái)也會(huì)不間斷地向公司進(jìn)行技術(shù)轉(zhuǎn)移。公司并不擔(dān)心明年SEB訂單轉(zhuǎn)移的問(wèn)題，而是要重點(diǎn)考慮技術(shù)對(duì)接情況以及公司產(chǎn)能能否滿足訂單轉(zhuǎn)移的需求。
在渠道方面，公司一級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商和二級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商共有約300家。今年公司生活館數(shù)量翻了一倍，目前有約700家，預(yù)計(jì)明年將增至約1000家。公司約80％的銷(xiāo)售收入來(lái)自城市，為了將渠道下沉，公司生活館均開(kāi)設(shè)在城鎮(zhèn)及農(nóng)村市場(chǎng)，可彌補(bǔ)城鎮(zhèn)和農(nóng)村中連鎖超市及3C賣(mài)場(chǎng)的稀缺。
連鎖超市、3C及百貨賣(mài)場(chǎng)公司有兩種供貨渠道，分別是大客戶(hù)部直接供貨和一級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商供貨。而生活館采取就近便利原則，可選擇一級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商供貨或二級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商供貨。公司對(duì)各個(gè)終端采取指導(dǎo)價(jià)和上下游浮動(dòng)范圍的制度，按照運(yùn)輸、運(yùn)營(yíng)成本及區(qū)域不同略有差異。目前公司正在建設(shè)終端數(shù)據(jù)采集系統(tǒng)，該系統(tǒng)建成后，公司領(lǐng)導(dǎo)層能在第一時(shí)間掌握終端銷(xiāo)售的情況，將加強(qiáng)公司對(duì)終端的控制能力，有利于公司決策的進(jìn)行。
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