家電板塊近一個月調整幅度遠超過大盤，但美菱電器（000521，收盤價）整體走勢強于家電板塊。美菱電器日前公告，擬以不低于10.18元/股的價格，定向增發不少于0.5億且不超過1.3億股A股股票，募集資金不超過12億元，投向三個生產項目和補充流動資金，控股股東四川長虹將以現金4億元參與認購此次非公開發行股票，認購數量不超過4000萬股。 增發將增凈資產八成 公司上一次融資是1997年配股，本次增發是公司時隔十多年后才實施的一次融資行為，結合當下的家電競爭格局和公司的經營發展狀況，此次增發對公司意義十分重大。 如增發順利完成，公司凈資產將一次性增長85％，這將為公司未來發展奠定堅實基礎，迅速改善公司資金緊張狀況。增發項目實施后，公司產能不足的問題能夠得以解決，產能將從500萬臺擴充到800萬臺，行業排名第二。在總量增長的同時，公司產品結構也將得以優化，適應冰箱不斷升級的產業發展趨勢，同時也有利于優化公司產能布局，改善目前產能過分集中在合肥總部的問題，特別是綿陽產能擴充，能夠大幅降低物流成本，充分發揮同大股東的協同效應，實現在西南地區生產銷售的跨越式發展。 在規模增長的同時，未來公司營銷體系可進一步完善，營銷有望從優勢區域華東、西南向全國輻射。 2009年公司實現營業收入63億元，凈利潤3.01億元，同比分別增長31.4%、997%，每股收益0.73元，遠超市場預期，主要是減持科大訊飛等原始股產生投資收益2.14億元，扣除此項后，稅后凈利潤為1.21億元，同比增長377%，每股收益0.29元。而且，公司2009年采取了極為謹慎的會計處理方式，計提維修準備金8000多萬元，新增預提銷售費用超億元。 盈利基本逐季提高 總體上，自2005年底長虹入主美菱后，經過幾年的整合，2009年以來無論是銷售收入還是經營性盈利，基本上是逐季提高。 2010年公司延續了高增長勢頭，盡管處于傳統淡季，一季度仍然實現營業收入19億元，同比增長57%，凈利潤1.11億元，每股收益0.27元。其中股票投資收益貢獻0.82億元，扣除此項后，稅后凈利潤為1.21億元，每股收益0.10元。另外，銷售費用率居高不下，顯著高于同行，未來有回歸到合理水平的可能。 隨著二三季度冰箱消費旺季的到來，基于對公司銷售增長、業績改善的良好預期，預計2010年凈利潤4.1億元。（扣除投資收益后，EPS有望達到0.72元），而2011年公司EPS有望達到1.05元。但是我們應該注意到，公司業績彈性較大，未來不確定性也比較強。 ( 中投證券)
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南方日報訊 國美電器控股有限公司上周末在港交所發布的今年第一季度財務報告顯示,今年第一季度凈利潤為3.33億元,比去年同期的3.22億元增長3.42%;收入為117.82億元人民幣,比去年的98.01億元人民幣增長20.21%。每平米銷>>>詳細閱讀
本文標題：美菱電器：增發之后不確定性仍強
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