一、下半年家電板塊投資邏輯
展望下半年，我們依舊延續(xù)二季度的投資思路。首先需要繼續(xù)跟蹤需求，關(guān)注銷售增速更快更有望超預期，同時增長更為確定的子版塊與個股。其次是依舊關(guān)注成本轉(zhuǎn)嫁能力更強的子版塊與個股。最后，展望下半年，全球流動性寬松環(huán)境的可能性漸增。在這樣的市場背景下，我們還需重點關(guān)注在市場人氣恢復后，估值不高的板塊和個股。以上三條邏輯，我們首選格力與美的。
二、從需求端來看，下半年空調(diào)銷量的增長最有保障
長期來看，空調(diào)市場前景依然廣闊。而短期來看，三四級市場與出口市場將支撐空調(diào)銷量持續(xù)實現(xiàn)較高增速，而正是因為農(nóng)村市場的啟動，空調(diào)需求存在超預期可能。而冰洗與彩電，則可能難以在下半年實現(xiàn)銷量增速超預期。
維持全年銷量增速判斷：空調(diào)20%，洗衣機15%，冰箱10%。
三、關(guān)注盈利能力，依舊強調(diào)通脹環(huán)境下的成本轉(zhuǎn)嫁能力
對下半年基本判斷—在緊縮與通脹的大背景下，企業(yè)將繼續(xù)承受著資金與原材料的雙重壓力。故關(guān)注成本轉(zhuǎn)嫁能力將依舊是我們考察企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。空調(diào)競爭格局穩(wěn)定，龍頭議價力最強，依舊是我們首選的抗通脹的首選。
四、估值也將是重點考慮的因素
估值的因素也需納入我們重點考慮的范疇。展望下半年，緊縮貨幣政策存在放松可能，而全球流動性也有繼續(xù)寬松的客觀要求。在這樣的流動性背景下，市場人氣可能重新聚集，所以下半年我們還需要重點關(guān)注在市場人氣恢復后，估值不高的板塊和個股。而各子版塊中，空調(diào)板估值無疑更具吸引力。
五、風險提示
下半年空調(diào)增速存在下降的風險;銅等大宗商品存在大幅上漲的風險。
推薦閱讀
6月29日，TCL集團(000100.SZ)發(fā)布《關(guān)于中標2011年國家高效照明產(chǎn)品推廣項目》的公告。 根據(jù)公告，公司控股子公司惠州TCL照明電器有限公司(以下簡稱“TCL照明”)在本次“高效照明產(chǎn)品推廣項目”中參與了兩個標段的投>>>詳細閱讀
本文標題：家電行業(yè)：下半年空調(diào)增長有保障 買入
地址：http://www.oumuer.cn/a/04/20111229/127062.html
網(wǎng)友點評
精彩導讀
科技快報
品牌展示